双赛道何时发力?闻泰科技百亿商誉高悬待解
(财联社,记者 邓浩)讯,为构建双赛道,在汽车电子领域卡位,闻泰科技(600745.SH)在2018年启动收购安世半导体业务,不过这一交易也给公司带来了高达213.97亿元的巨量商誉。自2019年并表以来,该项商誉尚未减值。去年新冠疫情导致全球功率半导体市场受到很大冲击,安世半导体营收情况如何?商誉是否面临大幅减值,进而影响业绩?
1月4日,财联社记者为相关问题给闻泰科技发去采访函,截至发稿尚未获得回复。同日,财联社记者致电公司证券部,得到回应称具体数据将待年报公布。
收购安世形成200多亿元商誉
2020年三季报显示,闻泰科技商誉共计226.97亿元,公司净资产为287.36亿元,商誉净资产比高达78.98%。商誉中13亿元来自2015年收购闻泰通讯股份有限公司,213.97亿元来自2018年启动的并购安世控股拥有的半导体业务。
并购闻泰通讯时,后者曾有三年业绩承诺,2015至2017年净利润分别不低于2.1亿元、3.2亿元、4.5亿元。公告显示,闻泰通讯三年实现净利润10.6亿元,踩线完成业绩承诺。
2016-2018年,以手机ODM为主营业务的营业收入与营业成本增长几乎同步,净利润分别为1.86亿元、3.81亿元、6914万元。值得注意的是,2018年正是闻泰通讯完成业绩承诺的第二年,对此公司称主要是由于全面屏切换造成出货量及收入下滑。
安世半导体前身为巨头恩智浦的标准产品业务部门,2016年被剥离转让给建广资产及智路资本,两者随后合资成立裕成控股,由其成立安世集团以现金27.6亿美元,在2017年收购了恩智浦所持有的安世半导体100%股权。
安世集团此前的收购已经形成大量商誉,2016年、2017年商誉分别为118.97亿元和113.95亿元,占总资产比例的65.45%和64.71%。2019年公司发布购买资产公告称,安世集团100%股权的评估值为338亿元,最终并表后形成的商誉为213.97亿元。
闻泰科技在公告中表示,收购安世半导体,主要有三个原因,其一构建双赛道,切入被外资主导的半导体标准器件领域;其二,公司与安世处于产业上下游,在技术、客户和产品上具有协同效应;其三为进入汽车电子领域提前卡位布局。
资料显示,安世半导体专注于逻辑、分立器件和 MOSFET 市场,在多个功率器件细分领域处于全球前三。其拥有10000多种功率半导体,二、三极管以及MOSFE占安世近65%的业务量,其中汽车板块业务收入占比为42%,为第一大业务板块。
商誉减值风险仍存
公告显示,公司除借款50亿元收购合肥广芯之外,还计划发行6826.80万股和非公开发行股份募集不超过58亿元收购安世半导体。2016年至2018年,公司资产负债率从60%迅速升至78%。2019年安世并表后,负债率不断降低,截至2020年第三季度,资产负债率已降至53%。
闻泰科技2020年前三季度实现营业收入383.40亿元,其中安世销售额占比约为 20%,达77亿元左右。2020 年前三季度实现归母净利润 22.59 亿元,同比增长 325.83%,这主要受益于一线客户出货量增长以及安世并表。
据IHS Markit统计,由于新冠疫情对半导体产业链上下游的冲击,预计2020年全球功率半导体规模将下滑至396亿美元,同比下滑9.1%。银河证券去年12月的研报分析认为,安世半导体经营稳健,预计2020年营收增速将维持在2%左右。
银河证券研报称,闻泰科技收购安世半导体并未设置业绩承诺,而安世半导体是全球功率半导体的领先企业,经营情况稳健,商誉减值的可能性较小,且闻泰具备全球领先的系统集成能力,安世则具备深厚的芯片研发、制造实力,二者有望在消费、汽车、工业等领域协同发展。
1月7日,某内资会计师事务所会计师对财联社记者分析,“商誉存在减值迹象的时候需要计提减值,不管是不是存在业绩承诺,均要进行减值测试。大额的减值测试需要第三方出具企业估值报告,这一般是经营恶化的情况,如果业绩没有额外,只能说明减值迹象不甚明显。”
值得注意的是,1月4日,临港新片区闻泰科技12英寸车规级半导体晶圆制造中心项目开工,该项目总投资120亿元,预计年产晶圆片40万片,达产产值33亿元/年。
公告显示,为避免投资风险,该项目由控股股东拉萨经济技术开发区闻天下投资有限公司(下称“闻天下”)进行先行投资建设。闻天下则作出避免同业竞争、以及满足相关条件后建成2年内转让给闻泰科技的承诺。
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