芯愿景:EDA国产化我出一份力!国产替代的最强风口
美国商务部工业安全局日前宣布新的计划,拟限制华为使用美国技术和软件在国外设计和制造其半导体的能力,新规旨在更具针对性的阻断华为绕过美国出口管制条例的努力。其中,EDA软件是美国遏制华为的重要一环,该市场被Synopsys、Cadence、Mentor、Ansys 四家美国公司占据了全球 EDA 行业 90%的市场份额,相较于晶圆代工,未来EDA软件会是我国集成电路行业实现自主可控的关键瓶颈。目前国内规模最大、技术实力最强的EDA龙头企业是华大九天,今天我们要研究的是和华大九天对标的企业芯愿景,不过芯愿景要上的是科创板。
那么值得我们研究的问题就来了:
EDA软件是什么?它在半导体产业链中,处于什么样的位置?芯愿景的增长点在哪里?
美国垄断的EDA软件
芯片设计工具EDA(电子设计自动化)。在集成电路发展的早期,人工即可完成集成电路设计。但随着摩尔定律的推进,要完成单位平方毫米内上亿个门级电路的芯片的设计,则必须通过EDA辅助工具进行芯片设计。
来源:网络
利用 EDA 工具,电子设计师可以从概念、算法、协议等开始,完成设计电子系统,完成电子产品从电路设计、性能分析到设计出IC版图或PCB版图的整个过程。EDA极大的提高了芯片设计的效率,同时在芯片制造、封测环节也有应用,与材料、制造设备共同构成集成电路的三大基础。尤其在现今的复杂芯片之中,包含上亿甚至数十亿以上的晶体管,设计过程中需要持续的模拟和验证,缺少EDA的帮助,几乎无法完成设计工作,重要性不言而喻。
而整体产值不到100亿美元(2018年大约为97.15亿美元),相较于几千亿美金的集成电路产业不值一提,但作为重要的集成电路软件设计工具,EDA软件被称为芯片之母、芯片产业皇冠上的明珠,也是IC设计最上游、最高端的产业,最关键的是该领域被美国企业牢牢垄断。
国产替代链条的挖掘已经从设备、材料、代工、封测等领域进一步延伸到了EDA领域,现在这个时间节点,芯愿景的竞争格局会如何?
三年营收翻倍的芯愿景
芯愿景,成立于2019 年 ,第一大股东是丁柯 ,持有股份39.13 %,实际控制人为丁柯、蒋卫军、张军及丁仲。其中丁柯与丁仲为同胞兄弟关系。
来源:招股书
来看下最近的业绩:2017年至2019上半年,其营业收入分别为0.74亿元、1.14亿元、1.60亿元;净利润分别为0.26亿元、0.40亿元、0.75亿元;经营活动现金流净额分别为0.39亿元、0.53亿元、0.66亿元;销售毛利率分别为66.78%、71.66%、74.63%;销售净利率分别为35.19%、35.44%、46.98%。
其主要服务/产品包括IC分析服务、IC设计服务及EDA软件授权三大板块:
集成电路分析服务;依托工艺分析研究实验室、自主EDA软件,以各类IC产品为主要分析对象,提供工艺分析、技术分析、知识产权分析鉴定等技术服务。
目前所分析的IC产品最先进制程已达7纳米、单个项目最大规模达35亿个晶体管、最大金属层数达16层。
集成电路设计服务:依托工艺分析研究实验室、自主EDA软件,提供IC可靠性加固、ASIC/SoC“一站式定制”(Turn-Key)、IC漏洞检测及安全性优化设计、IP授权等设计服务。在微控制器、电源管理、汽车电子、工业和自动化控制、数字信号处理、安防监控、物联网等领域形成了众多解决方案。
电子设计自动化(EDA)软件授权:协助工程师实现对逻辑的编译化简、分割、布局和优化,完成电路及性能分析、版图设计等复杂的IC分析及设计过程。
来源:招股书
从收入结构来看,集成电路分析服务是主要收入来源,占总营业收入的比重为83.13%。
来源:招股书
看完这些,我想到的是这样的业绩能否持续下去?技术实力如何,目前不能和美国比,以后会不会?
急需国产替代
芯愿景主营业务收入主要来源于IC分析服务。该业务是自主EDA软件的核心应用,收入占比较高,报告期内占主营业务收入的比例分别为78.99%、76.27%和83.13%。报告期内,IC分析服务业务收入规模呈现快速增长趋势,最近两年增长率分别为50.51%和55.34%。
IC产业的发展方向、繁荣程度与其下游产业需求紧密相关。PC、平板电脑、智能手机等终端产品市场需求旺盛,产品更新换代不断加快,这带动了我国IC产业的跨越式发展。这也是芯愿景能快速发展的原因之一。来看下市场情况:
2009 年至 2018 年,全球半导体市场整体规模稳步增长,其中亚太地区(除日本外,下同)在 2018 年市场占比超过 60%,年均复合增长率达10.03%;同时,集成电路产业作为半导体产业的核心,全球市场规模占比持续高于80%,也实现了快速增长。
来源:招股书
同时,美国拟限制我国企业使用美国技术和软件在国外设计和制造其半导体的能力,这无疑是让我们必须自己搞出来,战略高度明显提升。那么芯愿景的研发投入如何?能否持续提升市场地位?
技术壁垒高,难以突破
芯愿景拥有研发人员54人,占员工总人数的13.20%,核心技术人员包括:丁柯、蒋卫军、张军、丁仲等,而且在公司任职期限均在十年以上。2017年到2019年研发投入分别为624.32万元、1,164.04万元和1,328.96万元,占营业收入比例为8.47%、10.25%和8.29%,但是与同行业公司相比差距较大。
来源:招股书
EDA是芯片设计公司、晶圆厂、EDA软件商长期协作的成果,需要大量的人才投入、数学优化和经验积累,并非一朝一夕可一蹴而就。要想突破壁垒还需要很长的时间。
结束
EDA是我国半导体行业实现自主可控的关键瓶颈,国内当前只有华大九天、概伦电子、芯愿景等少部分可以实现局部替代,但完全取代还需要比较长时间的技术积累。芯愿景冲刺科创板,那么相关的IC产业进程和投资机会均值得长期关注。
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作者:那时候
来源:道科创
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