作者：蓝山

编辑：瑞文

风品：沈禾 吴轩

来源：首财-首条财经研究院

相较2020年厦门银行的独角戏，2021年，银行A股IPO显然更多些看点。

继2月重庆银行成功上市后，“五一”小长假前后短短两周内，齐鲁银行、瑞丰银行相继获得IPO批文，上市进入倒计时。

根据证监会披露，截止5月24日，仍有14家中小银行排队A股IPO。最新入列者为湖北银行。

5月10日，湖北证监局官网显示，湖北银行已启动上市辅导程序，辅导机构为中信证券。

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营利双降 不良双增

事实上，湖北银行有此夙愿已多年。

2015年，该行正式启动上市前期各项工作，并于当年报中披露了上市意图，宣告与股东初步达成“先启动H股，再择机回归A股”的共识。

2017、2018年报中，湖北银行曾提及“12345计划”的短期发展目标，内涵为一年调整、两年晋位、三年赶超、四年达标、五年上市。

从此看，湖北银行目前进程已提前，且还是率先冲击更高门槛的A股。

可喜可贺，但也挑战不小，能如愿吗？

上市成败，关键看自身基本面。

公开资料显示，湖北银行是在原宜昌、襄阳、荆州、黄石、孝感五家城市商业银行的基础上采取新设合并方式组建。2011年2月27日，湖北银行正式成立，注册资本68.50亿元。

截至2020年末，湖北银行的资产总额3044.68亿元，同比增长16.09%。但营收、净利润双双下滑，营收78.21亿元，同比减少2.27%；净利15.53亿元，同比减少20.78%。

对此，湖北银行解释为：受疫情后减费让利影响，贷款营业收入出现一定程度下滑。

然抛开疫情，其增速下滑也早有征兆。2018、2019年，湖北银行营收分别为67.39亿元、80.02亿元，同比分别增长32.12%、18.74%；净利分别为17.52亿元、19.60亿元，同比分别增长39.65%、11.87%。

不难看出，2019年，不论营收增速还是净利增速，均较2018年大幅下滑，2020年增幅更是由正转负。

收入构成看，利息净收入是改行主要收入来源。2020年为73.61亿元，占总营业收入的94.13%，同比下滑2.27%。

分类型看，2020年业务收入大部分来自发放贷款和垫款利息收入、债券及其他投资收入，二者贡献了61.44%和32.04%业务收入。

2020年非利息收入中，手续费及佣金净收入降幅7.49%，占比2.4%。其中，结算及清算的手续费及佣金收入同比减少40.47%，结算及清算的手续费及佣金支出同比减少62.61%。

资产减值损失也出现增长，2020年资产减值损失为39.85亿元，同比增长10.06%。

过去一年，湖北银行通过清收、盘活、核销、转让等方式加速处置不良资产。但尴尬在于，不良贷款规模、不良贷款率依然双增：

截至2020年末，湖北银行不良贷款额36.88亿元，比2020年初增加11.28亿元，增幅44.05%；不良贷款率为2.49%，同比上升0.5个百分点；拨备覆盖率165.19%，同比下降22.29个百分点。

拉长维度，2013年－2020年，湖北银行不良率分别为0.74％、1.58％、1.87％、1.97％、2.25％、2.21％、1.99％和2.49％；同期不良贷款余额分别为3.83亿元、11.04亿元、14.28亿元、16.63亿元、21.55亿元、24.59亿元、25.6亿元和36.88亿元。

这是什么水平呢？

Wind数据显示，截至2020年12月末，A股上市银行中，郑州银行不良贷款率最高，为2.08%；最低为宁波银行0.79%。另据银保监会披露，2020年四季度末，商业银行不良贷款余额2.7万亿元，不良贷款率为1.84%；今年一季度末，商业银行不良贷款余额2.8万亿元，不良贷款率1.8%。可见，湖北银行的不良贷款率处在高位。

不良率高企与其贷款投向有一定关系。

年报显示，2019年，湖北银行贷款投向的行业主要为房地产业、批发零售业、建筑业、制造业以及水利环境和公共设施管理业，在总贷款中的占比合计59.31％。

其中，房地产业、建筑业贷款及住房按揭贷款在总贷款中合计占比34.66％；而非标投资也主要投向房地产行业。

中诚信国际评级报告认为，该行房地产相关行业风险敞口较大，近年来宏观调控政策持续，房地产行业风险应保持关注。

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资本充足率承压 副行长“双开”背后

客观而言，为稳定资产质量，湖北银行也做了诸多努力，仅2019年便累计处置不良贷款26.7亿元，其中现金清收3.4亿元，核销9.73亿元，重组盘活5.8亿元，批量转让 7.73亿元，接收方为四大资产管理公司和湖北地方资产管理公司。

然另一厢，资本金也在承压。2020年末，湖北银行资本充足率13.11%，这个数字已连续3年下滑。一级资本充足率和核心一级资本充足率均为11.01%。

2018年至2020年，湖北银行的资本充足率分别为14.04%、14.01%、13.11%；一级资本充足率分别为10.89%、11.80%、11.01%；核心一级资本充足率分别为10.89%、11.80%、11.01%。抗风险能力值得关注。

值得注意的是，截至2019年末，该行关注贷款余额为64.31亿元，在总贷款中占比5.01％，细分以逾期贷款、展期等重组贷款及客户经营出现风险但尚未逾期的贷款为主。

湖北银行称，2020年，该行资产质量承压的主要原因为：一方面该行客户群体多为中小微客户，民营和中小企业客户占湖北银行对公客户的90%以上，而这部分客户群体也是受此次疫情影响最严重的群体；另一方面，为帮助企业复工复产，该行对受疫情影响、暂时遇到困难的客户，通过贷款展期、还款计划调整、重新办理贷款等无还本续贷方式给予支持，做到了“应延尽延”。

成绩值得肯定，但管理漏洞也值警惕。

4月30日，中央纪委国家监委网站消息显示，湖北银行原党委委员、原副行长文耀清因涉嫌串供堵口，伪造证据，转移、隐匿赃款等被开除党籍和公职。

2月22日，湖北银行披露企业负责人2019年度薪酬情况。2018年，文耀清税前报酬合计69.41万元，2019年薪酬为74.18万元。

实际上，不止文耀清，相比2018年，湖北银行高管薪酬均有所增加，其中董事长刘志高2019年领薪94.63万元，较上年增加27%。

值得注意的是，作为省管金融企业，湖北银行高管薪酬既与经营业绩挂钩，也受国有企业高管薪酬限制。

行业分析师郝瑞表示，高管薪酬延期支付方案，初衷是让高管的“薪酬水平与风险成本调整后的经营业绩相适应”。早在2010年，银监会就出台《商业银行稳健薪酬监管指引》，引导银行建立高管薪酬特别是可变薪酬与风险相挂钩的有效机制。

公开信息显示，2010年12月开始，文耀清就进入湖北银行工作，算得上元老级员工。10老将被双开，对湖北银行可谓一笔损失。另一方面也对改行内控力提升、高管层的风控管理能力敲响警钟。

5月7日，咸宁银保监分局发布罚单显示，因未严格落实优惠政策，收取小型企业银行承兑汇票敞口风险管理费，湖北银行咸宁分行被罚10万元。

并非个例。早在2020年6月，也因违规向企业转嫁费用，湖北银行咸宁分行被罚10万元。

2021年4月27日，因为违规转嫁经营成本，间接提高企业融资成本，湖北银行应城支行被罚35万元。

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新价值征程 什么最关键？

掐指算来，今年是湖北银行成立10周年。周期节点之间际启动资本之路，意义自然不小。如何开启新周期、新价值，影响深远。

值得一提的是，湖北银行的IPO之路并不孤单。

2020年12月25日，湖北银保监局批复显示，原则同意汉口银行依法依规向中国证监会申请首次公开发行人民币普通股（A股）股票并上市，发行规模不得超1375948602股。

公开信息显示，汉口银行为湖北资产规模最大的城商行，加上目前正在排队的13家中小银行，湖北银行可谓竞争对手林立。况且，A股IPO募资门槛高、审核周期长、监管也在趋严，湖北银行能否顺利进阶，有待时间验证。

自2015年筹备上市以来，湖北银行股权历经更迭。

2015年末，该行的前五大股东分别为中国长江三峡集团、武汉钢铁（集团）公司、湖北能源集团股份有限公司、宜昌市财政局、劲牌有限公司，分别占股9.28%、9.28%、9.28%、6.23%和6.06%。

而2020年报显示，该行原第一大股东长江三峡集团、原并列第一大股东湖北能源集团（2018年财报显示其为并列第三大股东）、原四股东宜昌市财政局、原七股东武汉华森塑胶公司、原十股东黄石市财政局已不在前十大股东行列。

同时，小股东股权也较频繁，拍卖平台上出现多次转让。

如何稳定投资者，提振投资信心，是湖北银行高管层必须面对的思考题。

当然，聚焦湖北银行也有不少价值牌面。10年来，其一直坚持“立足荆楚、深耕本土”，以“服务政府、服务中小、服务民众”为责任使命，围绕湖北省经济发展战略提供强劲金融保障，共为近5万家企业提供金融服务，包括汉十高铁、武汉新港、宜昌东阳光等重点项目、重点企业。

金乐函数分析师廖鹤凯指出，不论是A股还是港股IPO，湖北银行要想顺利实现上市，更多的还是需要加强内控；对业务结构做一定调整，止住下滑态势，提升利润水平；加强风控和资产处置力度，控制住不良率上升的势头。

字斟句酌，可谓一语中的。

无论2020的新证券法实施，还是2021年初的IPO现场检查，都透露出提升上市公司质量、倡导价值投资的监管理念。换言之，上市这碗饭，虽然光鲜，却也并不好吃。聚光灯下，想要开启新价值周期，打铁还需自身硬。

换言之，相比仰望资本星空，能否化危为机，尽快补足短板、夯实价值基础更关键。

本文为首条财经原创