刚撒完1.9万亿天量美元后，拜登是一刻也不消停，相隔不到20天的时间便宣布了另一项重大刺激计划。

美东时间3月31日，美国总统拜登在其2019年总统竞选的始发地传统工业重镇匹兹堡演讲，宣布了近3万亿美元的基建和经济复苏计划，这也是其“重建美好”执政方案的重要组成部分。

消息一出，让人直呼好家伙！

1.9万亿这杯水都还没喝完，市场都来不及消化，现在居然推出了纾困法案2.0版，涉及3万亿的投资计划，这是嫌事还不够大？

看拜登的架势是要一股脑儿打光所有政策储备，一把梭哈了。



01
“3万亿”成就“北美基建狂魔”

在拜登3月31日匹兹堡正式演讲宣布计划之前，便通过白宫渠道向媒体放风，试探市场反应。

雅虎财经报道：

据三位了解内部讨论情况的人士透露，白宫官员正准备向拜登总统提交一项3万亿美元基础设施和就业计划。在支出计划中，大部分将投入到改善基础设施、清洁能源配置，以及开发5G电信等“未来的高成长行业”。资金用于建设农村地区互联网宽带、对数以百万劳动者的高级培训、修建100万套能源利用率高的“经济适用房”。


其中特别提到，在基建方面，有将近1万亿美元投入修建路桥、铁路、港口、电动汽车充电站、改进电网和其他电力行业设施。

之前放风的消息主要集中在两个方面，最重要的是基建，投入将近2万亿美元；另一方面是救济，通过就业计划的形式实现。

而拜登正式讲话中提到的内容与之前媒体放风的内容，几乎无差，主要目的还是看看社会舆论与意见，尤其是人们最为关注的基建计划。

美东3月31日，公布出的基建具体方案是2.25万亿美元的基础设施计划，由四部分组成，持续八年。


可以看做是本月签字生效的1.9万亿美元经济救助法案后续配套，前者纾困，后者复苏。

拜登认为这将“重振美国的想象力”，“让数百万美国人马上找到工作”。

基建计划部分细节如下：

1.在桥梁、道路、公共交通、港口、机场和电动汽车开发等交通基础设施上投入6210亿美元；

2.直接拨款4000亿美元用于改善对老年人和残障人士的护理；

3.投入超过3000亿美元改善饮用水基础设施、扩大宽带接入和升级电网；

4.投入超过3000亿美元用于建造和翻新平价房（affordable housing）、建设和升级学校；

5.在美国的制造、研发和职业培训方面投资5800亿美元，其中1800亿美元的非国防科研项目为该国史上最大，还包括投入500亿美元专门用于国内半导体制造。


看到这份计划，拜登能不能重振美国的想象力，大家不知道结果，但拜登的想象力却的确是够丰富。

面对各处日益老化的资产，立足经济不振的现实，美国大笔投资基础设施的欲望的确已被点燃。但是想象力终归是想象，美国搞基建就像是老牛耕荒地。

波士顿修一个“下拉槽”（BIG DIG），2.4公里花了200亿美金（约合人民币1300亿）和整整16年。最后还是只得到一个豆腐渣工程，配套工程和后续投资仍需持续数十年，要多花几十亿来修修补补。

效率如此低，成本如此高的美国基建，能承载起拜登的想象力吗？



02
更新基建是现代“美国白日梦”

拜登计划中庞大的美元数字，看起来是何等的波澜壮阔，就好像前任总统特朗普嘴里的“让美国再次伟大”，即将被拜登实现一般。

只不过现实，远不如想象中美好。

美国基建有多烂，拜登就有多难，烂不是烂在基建本身，而是极为低下的效率。

下图是《美国联邦高速公路批准流程》，这才是美国基建所面临的现实困境：


没错，这就是美国要修建一条高速公路需要经过的审批流程，图片的长度堪比密西西比河。

2017年4月4日，特朗普在建筑座谈会上也展示了美国修建一条高速公路政府审批有多难。


按照此流程，涉及17个机构，29部法规和5个行政命令，大约需要办理数百个许可，花费10-20年，最后还有可能被国会投票否决。

总统基础设施政策特别助理D.J.Gribbin展示了这个比他本人还高的流程图，高约7英尺（约2.1米）。看到这个，各位可能都不会感慨中国办事流程麻烦了。美国修条高速的前期流程走完，万里长城都竣工了。

这些委员会和审批过程是官僚系统命根子。拜登真想把所谓的“大基建”计划落到实处，就必须从审批流程着手，组建机构精简咨询委员会，精简相关流程。

简而言之，想要改经济就必须改政治，也就是回归特朗普的老路，把特朗普想做却没做完的事完成。但是特朗普已经用他四年走过来的经验告诉所有人，这一切不是哪一任美国总统能做成的。



03
大规模刺激会有效果吗？

尽管美国搞基建确实不靠谱，但这3万多亿美元结结实实地要投到市场。如此大量的流动性入市，到底能不能起到刺激经济的作用？

首先要明确拜登这次的经济刺激计划是将目光聚焦于实体，通过基建的方式助力实业恢复，稳定就业从而提振经济。不过美国经济的支柱是服务业，那么经济复苏主要也是靠服务业，刺激政策对服务业的作用有点隔靴搔痒。


美国经济结构之中80%的GDP来自于服务业，而新冠疫情对于服务业的冲击更大，当前美国商品消费早已经突破了疫情前的增速水平，但服务消费恢复进度明显偏慢，特别是住宿餐饮和娱乐行业这些受疫情影响最大的板块。

事实上，服务业的恢复并不取决于刺激政策力度多大，关键在于疫情对于经济制约的解除。只有疫情真正得到，经济重新开放并步入正轨，服务业才可能恢复。

况且，在现有情况下，刺激政策将有一定比例的资金流入投资领域。据调查显示，美国有40%左右的受访者表示，他们会将直接收到资金的一定比例投资于股票和比特币。


其次，美国的基建计划和1.9万亿的纾困法案直接发钱不同，并不是短期能够完成的事情。基建刺激计划落地的速度可能会比较慢，这是由美国的决策机制和效率，同时也是基建项目的属性决定的，但即使只有部分落地，叠加疫情后居民消费反弹的力度超预期，美国经济的复苏和通胀都可能超预期。

简而言之，拜登这次激进的3万亿计划一旦落地，不但难以起到刺激经济的作用，还可能带来更为严重的通货膨胀，人们手中的钞票会更加不值钱，且会与之前1.9万亿纾困法案的影响叠加，狠狠割一波中产阶级的韭菜。

可见，拜登所谓的“重振美国的想象力”，只能让人们对未来通胀恐怖程度充满想象，重振美国的“通胀想象力”。不过这也没准拜登还真的是这么想，正儿八经场合说着漫不经心的话语，言语中洋溢着黑色幽默，不愧为超级大国的伟大领袖。

总之，目前基础消费端的粮食已经受到通胀的影响，全球粮价普涨二三十个点以上；拜登这次也是直接投到基建，未来基础供应端的原材料也将引来新一波的行情，相关产业如交运、能源等会率先领涨，万物普涨正式进入倒计时。而这一系列的事件也会将世界导入新的历史阶段。