近日，美股上市公司四季教育(FEDU.US）公布2020财年第四季度及2020财年全年未经审计的财务业绩。2020财年Q4，四季教育实现收入7110万元，同比增长9.8%；净亏损1.454亿元，上年同期为1850万元。

四季教育总裁兼CEO左怡表示，虽然疫情对四季教育的正常运营产生了影响，但是他们将大部分课程迅速转为在线教育方式，成功的保留了客户。“这种高效过渡方式验证了我们的在线脱机（“OMO”）策略，并展示了我们通过直播和预先录制的课程为大量学生提供服务的能力。”

资料显示，四季教育成立于2007年，经过10年发展，于2017年11月登陆纽交所，成为第一家美股上市的区域性教育机构。四季教育IPO共实际发行股份总数为1010万股，实际发行价格为10美元/股。

从首日开盘价10.20美元/股一路跌至2020年5月22日的收盘价1.27美元/股，总市值由4.53亿美元下降至6308.60万美元，降幅达86%。

而市值暴跌的背后，是四季教育核心优势的丧失。

2015年之前，四季教育的主要业务聚焦在小学数学竞赛培训课程。当时令公司最引以为豪的是其承办从新加坡引入的“亚太杯”，并与“小机灵杯、中环杯、走美杯”共称奥数四大杯，也被誉为名校敲门砖。

2017年，随着国家颁布“史上最严禁奥令”的出台，奥数培训热潮也随之减退。一系列的严监管使得四季教育在小学数学，尤其是奥数竞赛领域的优势弱化，业绩增速出现放缓。

四季教育并非坐以待毙，也开始寻找其他出路。2017年，四季教育开始推进“扩年龄层、扩学科”的发展战略。不过，对于业务主要集中在上海的四季教育来说，推广该战略并不容易。

四季教育自2007年成立以来，是上海最大的小学生课后数学辅导教育机构，在本地享有较高知名度。但与其他已上市的教育企业如新东方、学而思、好未来相比，四季教育显得较为固守上海“大本营”，全国市场布局不足。

“除了地域限制，随着K12教育的全面普及，同为课后辅导机构的好未来、新东方、精锐教育等公司，无一不在激烈抢夺K12这一市场。四季教育能否持续加强企业自身优势，突出重围，无疑，应对的挑战不小。”有教育行业观察人士分析认为。

另外，有媒体注意到，2020财年Q1四季教育的现金及现金等价物高达5.15亿元，与上年同期4.4亿元相比，增长17.2%。“手握大笔现金，却不敢花，暴露出四季教育在方向上的迷失。”该媒体评论道。

2019年4月，四季教育公告称，在未来12个月，动用1500万美元回购股权。即使有回购的利好，市值却长期徘徊在1亿美元以下。

四季教育还有未来吗？

撰文：成都

编辑：王小陌

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