美股连续两个交易日大跌，创调整新低。主要原因是通胀水平再创新高，加息的预期再次强化。原本以为单次加息50个基点已经是足够激进的加息力度了，而现在的市场预期到了单次加息75个基点。全球市场都受到影响，开始大幅调整。

美联储是最会玩预期管理的，加息力度如果有超预期的可能性，一定会提前释放相关的信号，这样对市场的扰动会相对较小。现在市场有了这个预期，调整幅度也足够大，接下来即使加息75个基点也是预期兑现，如果没加息75个基点反而是超预期的利好。因此，这一轮利空对市场的最大影响阶段已经结束，接下来会迎来短暂的修复。

对于A股来说，在全球市场大幅调整的背景下，走势相对独立。市场被动调整，但幅度不大，整体的亏钱效应也较弱。近一个多月来，A股的走势都强于外围，受外围波动的影响较小，主要原因还是当下两个市场的逻辑完全相反。

美国的货币政策是收紧，而国内是宽松。流动性宽松是一轮大级别行情最基本的条件，这是决定市场走势的两个最本质原因之一，另外一个本质原因是上市公司的业绩。因此，哪怕外围市场大幅调整引起A股负面的恐慌性情绪，它的影响也比不上流动性释放所带来的正面影响。所以说，接下来哪怕美股再怎么调整，A股都会走出独立行情，短期扰动改变不了向上的方向。

总而言之，当下的A股不同于过往，4月以来的走势是反转而不是反弹。

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