4月17日，美凯龙披露2019年年报，公司2019年全年实现营业收入164.69亿元，较上年同期增长15.7%。其中，自营商场租赁及管理收入为78亿元，同比增加8.8%，占营业收入47.4%。委管商场业务收入为47亿元，增幅为12.6%;建造施工及设计收入22.51亿元，增幅52%;商品销售及家装收入5.69亿元，增幅22%;其他收入11.49亿元，相比同期增加2亿元。归属于上市公司股东的净利润44.80亿元;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润26.14亿元，同比微增1.85%。

　　营业成本57.36亿元，较同期增长19%，成本增速大于收入增幅。综合毛利率为65.2%，相比2018年同期减少1.0个百分点。毛利107.34亿元，增长13.9%。

　　美凯龙增收不增利

　　在几项基本费用上，销售费用为22.9亿元，增加35%;管理费用17.52亿元增加17.5%;(费用化)研发投入为3.82亿元，减少11.5%;财务费用为22.6亿元，增加47%。

　　美凯龙全年财务费用接近销售费用，这在上市公司中不多见。截至2019年底，美凯龙总负债为733亿元，总资产为1223亿元，资产负债率达到59%。其中短期借款51.67亿元，1年内到期非流动负债41.46亿元，长期借款143亿元，年利率为4.28%-7%，以及债券71.56亿元，年利率5-7%。

　　2019年，美凯龙利息费用24.11亿元;2018年利息费用为16.7亿元。毛利率下降、费用上升过快，导致美凯龙2019年净利润基本没有增长，全年共实现净利润44.8亿元，仅仅增长200万元。

　　质押股份近20%

　　红星美凯龙控股集团有限公司目前质押美凯龙6.94亿股，占其持股比例的35.1%，占公司总股本19.55%。

　　根据公开资料，红星美凯龙控股集团持有美凯龙55.7%股权，而车建新持有红星美凯龙控股92%股权，为美凯龙实际控制人。

　　截止2019年12月31日，红星美凯龙家居集团股份有限公司经营了87家自营商场，250家委管商场，通过战略合作经营了12家家居商场，此外，公司以特许经营方式授权开业44家特许经营家居建材项目，共包括428家家居建材店/产业街。

　　阿里亏了9亿

　　2019年5月14日，美凯龙控股股东红星控股发行可交换债券，阿里巴巴全额以43.59亿元认购。以初始换购价格12.28元/股计算，该可交债对应股份公司为3.55亿股A股。

　　如可交换债全部换股后，阿里巴巴将获得相当于红星美凯龙不少于占总股本10%A股。同时，阿里巴巴在港股收购红星美凯龙3.7%股份。这意味着，阿里巴巴或将一举拿下红星美凯龙超过总股本13.7%股份，跃升为第二大股东。

　　不过上述可转债并非0利率，在前两年，票面利率为3.25%，第三-第五年为1%。而换股日期截起始时间为2021年1月18日，即发行完成后20个月，阿里巴巴可以选择转股。

　　按照阿里巴巴入股价格12.28元测算，现在股价为9.62元，跌幅为22%;则还浮亏大约9.31亿元。

　　入股金科才3天

　　此前的4月14日，金科股份发布公告，红星家具集团控股子公司广东弘敏，拟协议受让融创中国旗下天津聚金持有的上市公司11%股份，受让价格为8元/股，交易价款合计46.99亿元。广东弘敏为红星家具集团有限公司全资子公司，实控人为车建新。

　　广东弘敏表示，本次增持是基于对上市公司发展战略、管理团队、长期投资价值的认可和未来发展前景的看好。

　　美凯龙是家居流通行业龙头，截止2019年12月31日，红星美凯龙家居集团股份有限公司经营了87家自营商场，250家委管商场，通过战略合作经营了12家家居商场，此外，公司以特许经营方式授权开业44家特许经营家居建材项目，共包括428家家居建材店/产业街。