5月23日，滴滴举行临时股东大会，就滴滴美国存托股票在纽约证券交易所的自愿退市进行投票。当天，滴滴官方网站发布公告称，公司已经向纽约证券交易所发布了退市意向公告，并将推进从纽交所退市的工作流程。

在公告中，滴滴宣布将于当地时间6月2日正式提交退市申请，按照相关规定，在申请文件提交的10天后，滴滴的退市决定将正式生效。

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根据滴滴官网发布的公告显示，由于滴滴完成退市前，不会申请在其他易所上市，打消股份在其他交易所先上市，做好美股投资者无缝交接的念头，即现时持持股权的股东，将一直持有股份，在退市后若想交易，将于OTC粉单市场自行买卖。

根据通告，在退市完成后，持有公司ADS或普通股的股东，或会在OTC粉单市场交易，滴滴将不会介入（involvement）。

滴滴公告提及这是自愿退市（voluntary delisting），不是私有化（private transaction），也不是公开市场回购（open-market purchases）。

目前，滴滴ADS发行A类股份43.54亿份，1股普通股相当于4股ADS，即10.885亿股普通股，B类股份1.17亿股，原为一股10票，不过退市投票时，A、B类股份均为一票，即12.06亿票。

构机投资者方面，GALILEO（PTC）LTD持有 7,588.4万股ADS，即1897万股普通股或1.57%，DAVIS ED ADVISERS持有4,748.8万ADS，持股约1%，BEDFORD RIDGE CAPITAL LP持有4,581.5万股ADS，持股约1%，其是新增持仓。

在了解美股退市相关情况之前，首先需要明确的是，退市并不相当于企业破产，也不意味着该股股票完全退出流通。

那么对于持有滴滴的投资者来说，自愿退市到底意味着什么？

据中伦律师事务所介绍，按照美国证券法的规定，美国上市公司的董事会可决议批准自愿退市，随后书面通知交易所并在10日内向SEC提交表格25，从而完成退市。按照上述程序自愿退市的公司的股份可继续以场外方式交易。

如上所述，在美国上市的公司可通过较为简便的自愿退市方式实现在交易所退市的目的，并且由于自愿退市本身并不构成收购交易，因此该退市方式的经济成本较为可控，无需支付高额收购对价。

但是，作为与私有化交易实质不同的退市方式，自愿退市至少有以下不确定性及风险：

1. 虽然自愿退市无需受制于SEC或交易所的批准，但SEC有权为衡量退市是否符合美国证券法规定之目的而推迟退市生效时间、亦有权为保护投资者之目的而决定对退市施加额外条件；

2. 自愿退市完成后，因不涉及收购方对非公众股东所持股份的收购，上市公司将保留众多利益不统一的小股东（包括存托股票或存托凭证持有人）。虽然非关联小股东无权直接要求上市公司或控股股东回购/收购其持有的股份，但其将继续就相应股份享有投票权和分红权（若有）；

3. 若小股东认为批准自愿退市的决定的董事违反了其信义义务（Fiduciary Duties），则有可能就该董事提起诉讼——特别是若上市公司经董事会决定自愿退市后，短时间内上市公司的控股股东或其他关联方提议以较低价格收购小股东所持股份；以及

4. 自愿退市后，上市公司股东所持股份虽然可以继续进行场外交易，但此时流动性及股价将显著低于在纽交所等交易所交易时的情形。

自愿退市应符合上市公司注册地适用法律之规定及美国证券法。但是，在自愿退市的情形下，上市公司无需像私有化交易一样受规则13e-3的诸多限制，一般亦无需股东大会审议通过（除非公司章程另有规定），且小股东通常并无异议权。

相比私有化退市，自愿退市在流程上简单很多、所需时间亦相应较短。对于仅希望实现退市、并不强调清理非关联小股东的上市公司而言，自愿退市无疑具有不小的吸引力。

资本市场风云瞬息万变，进入与退出都是市场常态，退市制度是资本市场健康发展的基础性制度之一。对于滴滴退市事宜的后续进展，投资者仍需以公司公告为准。

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