金莱特营业成本居高不下，连续两年增收不增利，准备重点投入的电子烟板块能否改善当前业绩？

近日，广东金莱特电器股份有限公司（以下简称：金莱特，002723.SZ）披露《关于回购注销部分限制性股票减资暨通知债权人的公告》，本次公司回购注销部分限制性股票将导致公司注册资本减少。

此前，金莱特发布2021年年报，2021年实现营业收入13.21亿元，同比增长21.24%；归母净利润1799.01万元，同比减少30.67%；基本每股收益0.0668元，同比减少50.59%。发现网就上述相关情况向金莱特发送采访函请求释疑，但截止发稿前，金莱特并未予以合理解释。

高管频繁减持

公开资料显示，金莱特是一家专业开发、制造、销售可充电备用照明产品和可充电交直流两用风扇的民营企业。产品包括可充电式手电筒、可充电室内外备用照明灯具、消防应急灯、可充电交直流两用台扇及落地扇等五大类产品。

4月20日晚间，金莱特披露《关于回购注销部分限制性股票减资暨通知债权人的公告》，因4名获授限制性股票的激励对象离职，公司将对其持有的已获授尚未解锁的12.88万股限制性股票进行回购注销，本次公司回购注销部分限制性股票将导致公司注册资本减少。

此外，金莱特高管近期减持计划期限届满又开始准备后续减持计划。3月23日，金莱特披露《关于董事,高管减持计划届满暨后续减持计划预披露的公告》，公司董事蒋光勇、财务总监李晓冬、董事会秘书梁惠玲自2021年9月23日起六个月内减持不超过500万股、6.125万股、3.395万股，合计占公司总股本比例1.6048%。

截至该公告披露日，上述减持计划期限已届满。蒋光勇通过集中竞价方式减持343.666万股；李晓冬通过集中竞价方式减持3.1万股；梁惠玲减持计划期间未减持公司股份。

（图源：Wind，金莱特公告）

2022年3月23日，金莱特收到上述人员的《股东减持计划告知函》，因个人资金需求，计划在公告之日起15个交易日后的6个月内通过集中竞价方式减持公司股份。

营业成本逐年攀升

股东减持期间，金莱特于3月29日披露《2021年年度报告》，2021年实现营业收入13.21亿元，同比增长21.24%；归母净利润1799.01万元，同比减少30.67%；基本每股收益0.0668元，同比减少50.59%。

面对2021年营业收入增长，净利润下降的情况，金莱特表示，2021年内，由于全球原材料价格持续上涨、汇率波动显著、芯片供给不足、全球海运市场运力紧张、海运成本大幅提高等因素对国内外经济环境造成巨大影响，同时疫情持续演变给公司业务扩张带来更大机遇和挑战，导致公司小家电业务的营业成本有所增加。

数据显示，金莱特营业收入已持续三年增长，但近两个完整会计年度却是增收不增利的状态。2018年-2020年金莱特实现营业收入分别为8.31亿元、10.01亿元和10.89亿元，同比增速分别为-15.83%、20.51%和8.83%；同期归母净利润分别为-9031.12万元、3906.94万元和2594.93万元，同比增速分别为-1277.82%、143.26%和-33.58%；营业成本则从2018年的8.80亿元增长至2021年的13.01亿元。

就金莱特4月28日晚间发布的2022年一季度报告来看，一季度金莱特业绩已有所改善：营业收入3.15亿元，同比增长13.05%；归母净利润231.83万元，同比增长67.34%。

（图源：Wind）

营收净利润增长的具体原因，一季报中并未明确披露。据了解，金莱特于2019年完成国海建设有限公司的收购后，营业收入主要来自“小家电”和“工程施工”。Wind数据显示，2019年以来工程施工类业务占比已接近一半，制造业主要收入为小家电行业。

2019年-2021年金莱特制造业收入分别为9.41亿元、6.86亿元和7.31亿元，业务收入比例从94.05%降至55.39%；同期工程施工收入分别为0.56亿元、3.81亿元和5.89亿元，业务收入比例从5.60%增长至44.61%，同样的，成本也在不断上升，毛利率增长缓慢。

（图源：Wind）

面对当前的情况，金莱特选择了新的领域，目前金莱特新增品类不仅包括已具备成熟生产和销售体系的空净类产品，还包括准备重点打造的电子烟、宠物电器、美容电器、个护电器等产品，其中电子烟为未来重点投入方向。2021年金莱特通过股权投资国内电子烟企业铂德科技布局了电子烟行业。

企查查数据显示，近5年我国电子烟相关企业注册量逐年上升。2019年新增电子烟相关企业0.98万家，同比增长69.27%。2020年新增2.62万家，同比增长167.89%。2021年新增8.41万家，同比增长221.27%。

今年3月，烟草专卖局发布《电子烟管理办法》，已于5月1日起施行。4月12日，国家市场监督管理总局（国家标准化管理委员会）批准发布《电子烟》强制性国家标准，将于2022年10月1日起实施。

两份文件的发布施行对电子烟行业而言无疑是一次洗牌，根据相关规定5月5日起，电子烟相关企业可以提交烟草专卖生产企业许可证的申请意向。金莱特表示，经初步研判，公司符合申请烟草专卖生产企业许可证的基本条件，并将积极准备申请。

（记者罗雪峰 财经研究员刘悦）