品德好，学习好，身体好。

在过去，这是学校给予优秀学生的一种荣誉称号。从1954年开始，学生们都以拿“三好”的称号为荣。

如果把市场比作一所学校，里边的企业就是一个个学生。但在这所学校里，能称得上“三好学生”的，并不多。尤其近年来，违约、失信、破产、跑路……层出不穷。

且不说“三好”，“一好”都很难做到。

但在房地产行业，有一个企业硬生生顶住了疫情、三道红线、房产调控等一系列压力，交出了一份优秀的答卷。

这位“三好学生”，叫做融创。

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加速迈向“绿档”

在这两年，看一个企业的品质怎么样，很简单：就看它有没有违约。而对于高杠杆的房企来说，就看资金是否稳健，资本结构是否合理，三道红线有没有踩线。

早在2019年下半年，融创先于政策要求，主动落实“降杠杆、优化资本结构”；自此融创在业绩全面增长的同时负债指标也得到持续改善。

在2020年报里，融创已经实现杠杆率下降，“三道红线”指标连降两档至黄档。

到2021年中报，财务健康度得到进一步提升：净负债率下降9.4个百分点，非受限现金短债比升至1.11，剔除预收款项后的资产负债率降至76%，加速迈向“绿档”。

在地产的黄金时代，唯快不破，而到了白银时代，稳字重于泰山。

目前，融创的公司总资产有1.2万亿元，而一年内到期有息债务总额为910亿元，短债占总有息负债比重下降至30%的低位。

现金流层面，融创也呈现出更充裕态势。今年上半年，融创非受限现金达到1011亿元，较去年底增长2.4%，高出行业内其他龙头房企的平均水平。

从整个经济大环境来看，去杠杆是主流。在公司的执行层面融创一直在去杠杆，而且是很坚决地去杠杆。

持续优化资本结构，也给融创带来了国际机构的认可。三大机构均上调评级，纳入MSCI中国指数、中证香港100指数等几乎所有重要指数。摩根士丹利、花旗等知名大行相继给予融创“跑赢大市”评级，并列为“首选推荐”股票。

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主业扎实，大象起舞

对一家房企来说，够不够硬全看房地产主业的销售情况怎么样，地产这一最主要业务的销售额，是每个房企手里握着的最重要的牌，也是证明公司实力的王牌！

从2018年至2020年，融创年度销售额分别为4608亿元、5562亿元、5753亿元，3年复合增长率12%。

今年上半年，面对外部环境发生的巨大变化，融创依然保持着战略定力和增长驱动力，实现营业收入958.2亿元，同比上升23.9%；归母净利润119.9亿元，同比上升9.4%。销售额达到3208亿元，增长率64%，总销售额稳居行业第一梯队。

而今年房企最关心的土拍市场，在第一轮“双集中供地”结束后，住建部有关领导表示：

要着力建立房地联动机制，推广北京市的做法，限房价、控地价、提品质。

这意味着，房地产行业将迎来“竞品质”时代。

融创多年来深耕核心城市群，具有非常强大的领先优势，融创在多个一二线核心城市占据市场领先地位。比如，上半年在长三角，融创完成1141亿元销售额；在西部核心城市、环渤海分别完成791亿元、637亿元。充裕且高品质的土储，也将支撑融创地产主业未来更从容的增长。

想拥有一副好身体，切忌乱吃补药，许多人本来健健康康，却因为乱吃补药吃坏了。企业也是如此，术业有专攻，进入陌生领域一定要慎之又慎。

在主业上的“大象起舞”，为融创的多元化提供了底气。更重要的是，城市深耕、市场口碑和高质量土储的核心优势，让融创能够更加从容应对行业波动，这也正是融创“穿越周期”的武器。

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第二增长曲线

对地产行业来说，穿越周期的密码，第一是稳健的主业，第二则是地产之外的爆发。

融创更难能可贵的，是拥有非常强劲的可成长性。在地产业务走向成熟的同时，融创的“地产+”业务成为了新的爆发点。

去年8月，融创服务向联交所递交上市申请，同时发布招股文件，正式启动上市之旅。

中指院数据显示，2019年融创服务整体增长率为104.5%，在大型物业服务企业中排名第一。

截至6月底，融创服务在管建筑面积1.7亿平方米，合约建筑面积3.2亿平方米，第三方外拓项目占在管面积比例39%，较去年底也增加了7个百分点。

如今，融创的业务边界还向文旅产业延伸。

随着2019年以来各地融创文旅城接连精彩开业，融创文旅的品牌影响力也不断扩大。目前，融创文旅拥有文旅城、旅游度假区、会议会展和文旅小镇4大板块，汇集了城市综合体、融创乐园、融创茂、雪世界、高端酒店群、海世界、会展中心、民宿、小镇集群等10余种城市综合业态。

2021年上半年，融创文旅营收26.1亿，同比增长166%，经营利润大幅提升至4.4亿元，客流量7201万人次，同比上升103%。在今年仍旧不断受疫情影响的情况下，融创文旅取得这样的成绩足以让市场惊喜。

这些，构成了融创的第二增长曲线。

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结语

过去十年里，融创实现跨越式发展，从排名30位开外的区域型房企，一举跃升为行业头部企业，成绩卓著。

合同销售金额从71亿上升至5753亿，增长近80倍！

很大程度上来说，正是因为财务稳健（品德好）、主业扎实（学习好）和第二增长曲线崛起（身体好），融创得以完成规模的蝶变、品牌的蝶变、产品的蝶变、以及战略的蝶变。

这，就是“三好学生”的表现。

如今，融创站在了新的起点，其构建的“地产+”战略蓝图正从理想走向现实。在实现企业自身价值的同时，也在为社会创造更多价值。

可以想象，在未来，“三好学生”的意义，远远不止于此。