7月10日，茅台收盘价为1713.85元/股，总市值21529.35亿。总市值超过2万亿元的贵州茅台，已然超越工商银行，可谓是中国股市上名副其实的第一“神股”。

今年4月以来，茅台股价就不断攀升，市值超过可口可乐，登顶全球食品饮料行业市值榜首。比较白酒行业，贵州茅台的市值远远超出全球酒类巨头帝亚吉欧、百威英博市值之和。茅台的优异表现引起国际媒体的广泛关注，一些外媒称其为“不怕新冠病毒的中国白酒”。

茅台还会涨吗？

有股民热议：一千块的时候感觉已经挺高了，超指导价1499的时候感觉已经到顶了，没想到已经破1700了，还会涨吗？”

然而现实情况下，用1499元买到茅台的概率很低，贵州茅台一路飞涨的股价，与飞天茅台不断攀升的终端零售价密不可分。7月1日，茅台股价突破1500元，首次超过飞天茅台1499元每瓶的指导价，真正实现“一股一瓶”。

2019年，贵州茅台的净利润高于其余18家上市白酒企业的净利润总和。其中，贵州茅台实现营收854.3亿元，同比增长16.01%，净利润412.06亿元，同比增长17.05%，远远超过排名第二的五粮液174.02亿元的净利润。

据说，券商给出的贵州茅台2020年每股收益预测为37.61元，每股收益增长率约为14.7%，即动态市盈率约为42.52，据此计算茅台的理论股价约为1599.18元，基本符合当前茅台的市值。

资本成最大获利者

九度咨询董事长马斐更指出，茅台渠道链比较长，利益链相对比较分散。除了厂家获得较高利润，其次便是经销商。但分摊到单个经销商的利润也并不大。最重要的获利者，还是资本。

从茅台的股权结构中可以看到，目前贵州茅台的股东中，除了茅台集团自己，不乏资本运营机构、投资基金的身影。贵州茅台股价上升，让这群机构赚得“盆满钵满”。更重要的是，目前贵州茅台股价上涨已与茅台自己的产品、市场等相关属性关系不大，资本力量已成为推动贵州茅台股价上扬的一大动力。

资本市场仍未停止对贵州茅台的追捧。多家券商机构在6月份针对贵州茅台发布的研报，对贵州茅台股票提出了“买入”的评价。中金公司更将贵州茅台的目标价上调至1693元。

融泽咨询酒类营销专家刘晓威指出，资本看好国内经济引发的资金涌入、白酒行业独特的消费属性和抗风险能力带来的价值被资本市场看好、贵州茅台的头部效应和优秀的成长性与盈利能力，三者因素叠加共同推高了茅台的股价和市值。

对于茅台能否维持现在的高估值，最终还要取决于未来利润的稳定增长。