2月19日，A股三大指数呈现震荡下跌态势。其中，沪指早盘在券商等板块的助推下一度领涨，创业板指则出现回调整理。午后两市继续宽幅震荡，尾盘指数再度走弱。盘面上看，今日无主流热点出现，仅猪肉、黄金等稍显强势。个股方面，个股跌多涨少，前期强势题材分化明显。

科创板方面，科创板个股也随着主板集体回调，截至收盘，科创板个股呈现跌多涨少格局，其中69只个股收跌，仅16只个股飘红，1只收平。

涨幅方面，仅有两只科创板个股涨幅超10%，奥福环保（688021.SH）涨19.65%，盘中一度拉升至涨停，天奈科技（688116.SH）涨10.54%；华熙生物（688363.SH）涨9.87%。

跌幅方面，山石网科（688030.SH）跌超10%，优刻得（688158.SH）、有方科技（688159.SH）、联瑞新材（688300.SH）、航天宏图（688066.SH）、瑞芯微（603893.SH）、聚辰股份（688123.SH）、热景生物（688068.SH）等26只科创板个股跌逾5%。

成交额方面，截至收盘，科创板个股合计成交额达293.91亿元，较上个交易日有所萎缩。其中刚上市的华峰测控（688200.SH）成交额依旧领跑科创板个股，华峰测控2月19日成交额达20.96亿元；不过从资金流向方面看，资金净流出较多，主力资金净流出1.39亿元。

时隔十个月，今日A股再现万亿成交额，两市全天成交合计10388.15亿元，显示市场资金热情不减。与此同时，A股百元高价股也多了起来，截至周三收盘，两市共有70只个股股价破百。有统计数据显示，2018年末沪深两市只有6只百元股，到2019年年底两市才有43只个股股价破百。在70只百元股中，除贵州茅台（600519.SH）、五粮液（000858.SZ）、洋河股份（002304.SZ）等少数传统产业股外，绝大部分都属于高科技产业公司。而作为高科技企业主要上市地的创业板和科创板则展开了百元股竞赛，科创板方面，截至周三收盘，有20只科创板个股股价破百。

上周科创板周平均涨跌幅为 2.04%，与上周涨幅相比下降 5.03 个百分点，其中，47 家公司上涨，37 家公司下跌。本周新股：本周共计四家公司登陆科创板，分别是广大特材（688186.SH）、赛特新材（688398.SH）、映翰通（688080.SH）、道通科技（688208.SH），其首日涨跌幅依次为 210.20%、252.40%、383.17%、204.19%。截至目前，科创板已上市公司 84 家。市场活跃度：自开板以来科创板保持着稳健的发展步调，从日均成交额来看，本周呈现小幅度上涨，日平均成交额为 299.66 亿元，与上周相比增加 19.47 亿元，日均换手率为 15.26%，减少 0.98%。

52 家公司公布 2019 年报业绩预告：

截至 2 月 14 日，科创板上市 84 家公司中 52 家公司发布了 2019 年年度业绩预告，2019 年业绩预增的公司共计 37 家，业绩预减的公司仅有 8 家，7家公司未发表具体数据。其中，从已经发布具体数据的 45 家公司业绩预告净利润同比增速中位值统计来看，中位值在 100%以上的公司 3 家，占比6.67%，中位值在 50%~100%（含）的公司 19 家，占比 42.22%，中位值在20%~50%(含)的公司 9 家，占比 20.00%，中位值在 0~20%的公司 6 家，占比 13.33%，中位值为负数的公司 8 家，占比 17.78%。总体看来，从科创板目前已经公布 2019 年业绩预告数据的 45 家公司来看，37 家公司业绩预喜，占比 82%，预告净利润增速中位数为 34.50%，体现了较好的高成长性。

科创板整体估值情况：

上周五科创板市盈率为 120.44 倍，与上周相比增加，整体呈现大幅度上升趋势。按一级子行业分类来看，生物医药领域领域是所有行业最高，行业 PE 水平为 111 倍，节能环保领域是所有行业最低，为 46 倍。按二级子行业分类来看，人工智能行业市盈率为 205 倍，居所有行业最高，生物质能产业行业 PE 水平为 26 倍，居所有行业最低。

科创板的上涨逻辑与创业板上涨逻辑有许多相似之处，2020年科创板的投资机会主要集中在四大赛道：一是硬件领域的半导体制造产业链；二是软件领域的云计算、物联网、人工智能，三是"停课不停学"带来的线上教育逆势爆发；最后，疫情过后医疗卫生健康政策、社会大众的看病用药诊疗习惯将有明显变化，生物医药板块的优秀企业在2020年将会受到更多关注和扶持。

每天5个投资者关注的问题及解答

今天为大家带来关于“关于科创板，您应知晓的10个问题”的热点问题

　1、作为全新的交易板块，投资者如何认识科创板的定位？


《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》（以下简称《实施意见》）对科创板定位做了规定，是推进科创板建设中必须牢牢把握的目标和方向。在执行层面把握科创板定位，需要尊重科技创新规律、资本市场规律和企业发展规律。科技创新往往具有更新快、培育慢、风险高的特点，因此尤其需要风险资本和资本市场的支持。同时，我国科创企业很多正处于爬坡迈坎关键期，科创板定位的把握，需要处理好现实与目标、当前与长远的关系。科创板既是科技企业的展示板，还是推动科技创新企业发展的促进板；科创板既要优先支持新技术、新产业企业发展，也要兼顾市场认可度高的新模式、新业态优质企业发展。

结合《实施意见》要求和市场实际情况，上交所在具体工作中将主要从四个方面落实科创板定位：一是制度建设上，通过发布科创板企业上市推荐业务指引、设立科技创新咨询委员会和科创板股票公开发行自律委员会，细化保荐核查要求，强化专业把关和自律督导机制。二是市场机制上，试行保荐机构相关子公司跟投制度、建立执业评价机制，通过商业约束和声誉约束进一步发挥保荐机构对科创企业的遴选功能。三是审核安排上，要求发行人结合科创板定位，就是否符合相关行业范围、依靠核心技术开展生产经营、具有较强成长性等事项，进行审慎评估；要求保荐人就发行人是否符合科创板定位，进行专业判断。上交所将关注发行人的评估是否客观、保荐人的判断是否合理，并可以根据需要就发行人是否符合科创板定位，向本所设立的科技创新咨询委员会提出咨询。四是企业引导上，将突出重点、兼顾一般。优先支持符合国家战略，拥有关键核心技术，科技创新能力突出，主要依靠核心技术开展生产经营，具有稳定的商业模式，市场认可度高，社会形象良好，具有较强成长性的企业。同时，兼顾新业态企业和新模式企业，体现科创板的包容性。




　2、科创板企业的发行上市条件是如何设置的？




科创板根据板块定位和科创企业特点，设置多元包容的上市条件，畅通市场的“进口”。

相关制度对科创板发行条件进行了精简优化，从主体资格、会计与内控、独立性、合法经营四个方面，对科创板首次公开发行条件做了规定。《上海证券交易所科创板股票上市规则》（以下简称《上市规则》）从发行后股本总额、股权分布、市值、财务指标等方面，明确了多套科创板上市条件。

同时，在市场和财务条件方面，引入“市值”指标，与收入、现金流、净利润和研发投入等财务指标进行组合，设置了5套差异化的上市指标，可以满足在关键领域通过持续研发投入已突破核心技术或取得阶段性成果、拥有良好发展前景，但财务表现不一的各类科创企业上市需求。

此外，允许符合科创板定位、尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业在科创板上市，允许符合相关要求的特殊股权结构企业和红筹企业在科创板上市。




3、具有表决权差异安排的发行人申请在科创板发行上市，关于上市条件中的市值和财务指标需满足什么样的要求？




存在表决权差异安排的发行人申请股票或者存托凭证首次公开发行并在科创板上市的，其表决权安排等应当符合《科创板股票上市规则》等规则的规定；发行人应当至少符合下列上市标准中的一项，发行人的招股说明书和保荐人的上市保荐书应当明确说明所选择的具体上市标准：

一是预计市值不低于人民币100亿元；

二是预计市值不低于人民币50亿元，且最近一年营业收入不低于人民币5亿元。

依照《公司法》第一百三十一条的规定，发行人在一般规定的普通股份之外，发行拥有特别表决权的股份。每一特别表决权股份拥有的表决权数量大于每一普通股份拥有的表决权数量，其他股东权利与普通股份相同。




4、红筹企业申请发行股票或存托凭证并在科创板上市，需符合哪些条件？




符合《国务院办公厅转发证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》（国办发﹝2018﹞21 号）相关规定的红筹企业，可以申请发行股票或存托凭证并在科创板上市。

对于营业收入快速增长，拥有自主研发、国际领先技术，同行业竞争中处于相对优势地位的尚未在境外上市红筹企业，申请发行股票或存托凭证并在科创板上市的，市值及财务指标应当至少符合下列上市标准中的一项，发行人的招股说明书和保荐人的上市保荐书应当明确说明所选择的具体上市标准：

一是预计市值不低于人民币100亿元；

二是预计市值不低于人民币50亿元，且最近一年营业收入不低于人民币 5 亿元。




5、在注册制下，科创板的发行上市审核程序是怎样的？




与沪市主板核准制不同，科创板试点实施注册制审核。首次公开发行股票并在科创板上市，应当符合发行条件、上市条件以及相关信息披露要求，依法经上交所发行上市审核并报经证监会履行发行注册程序。




6、投资者参与科创板股票交易的适当性管理要求是怎么规定的？




根据《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》，科创板的股票交易实行投资者适当性管理制度。

机构投资者参与科创板股票交易，应当符合法律法规及上交所业务规则的规定。

个人投资者参与科创板股票交易，应当符合的条件包括：

一是申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元（不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券）；

二是参与证券交易24个月以上；

三是上交所规定的其他条件。

上交所可根据市场情况对上述条件作出调整。

这里，特别提示投资者注意的是，不符合适当性管理要求的个人投资者，可以通过公募基金等方式参与科创板投资。




7、参与科创板股票交易，投资者需关注哪些交易方面的特殊规定呢？




科创板企业业务模式较新、业绩波动可能性较大、不确定性较高，为防止市场过度投机炒作、保障流动性，科创板交易制度引入适当放宽涨跌幅限制、调整单笔申报数量、上市首日开放融资融券业务和引入盘后固定价格交易等差异化机制安排。




8、科创板上市公司和相关信息披露义务人应如何履行信息披露义务？




科创板上市公司和信息披露义务人应当及时、公平地披露所有可能对证券交易价格或者对投资决策有较大影响的事项，保证所披露信息的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并且信息披露文件应当材料齐备，格式符合规定要求。

同时，科创公司应当结合所属行业特点，充分披露行业的经营信息，以及可能对公司核心竞争力、经营活动和未来发展产生重大不利影响的风险因素。




9、投资者可以通过哪些渠道阅读科创板上市公司信息披露的相关文件？




投资者可以在证监会指定的媒体上了解科创板上市公司的信息披露相关文件。上市公司和相关信息披露义务人不得以新闻发布或者答记者问等其他形式代替信息披露或泄露未公开重大信息。

上市公司和相关信息披露义务人确有需要的，可以在非交易时段通过新闻发布会、媒体专访、公司网站、网络自媒体等方式对外发布应披露的信息，但公司应当于下一交易时段开始前披露相关公告。




10、关于科创板退市制度安排，有哪些特殊规定需要投资者关注？




科创板退市制度，充分借鉴已有的退市实践，相比沪市主板，更为严格，退市时间更短、退市速度更快。

在退市情形上，新增市值低于规定标准、上市公司信息披露或者规范运作存在重大缺陷导致退市的情形。

在执行标准上，对于明显丧失持续经营能力，仅依赖于与主业无关的贸易或者不具备商业实质的关联交易收入的上市公司，可能会被退市。

提醒投资者关注科创板的退市风险。




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