文/周 苏

深圳市誉辰智能装备股份有限公司（下称：誉辰智能）与保荐机构兴业证券于9月30日因财务数据更新而中止了上交所科创板的审核。誉辰智能致力于非标自动化智能装配设备、测试设备的研发、生产和销售，与宁德时代、欣旺达、蜂巢能源等知名企业已建立了稳定的合作关系。

《商务财经》浏览招股书和公开数据后发现，其在2019年至2021年（下称：报告期）内研发费用投入占比逐年走低，并且偿债能力也逊色于同行业可比上市公司。不仅如此，在信息披露方面也频出低级错误并且与同行公司披露的数据出现“打架”情形。

研发费用率逐年走低

据招股书，报告期内誉辰智能的主要产品为锂离子电池智能制造装备与消费电子类智能制造设备，各期分别实现营业收入15,237.23万元、20,294.68万元、37,333.97万元，净利润分别为1,361.75万元、3,662.28万元、5,328.28万元。

业绩一路向好的同时，誉辰智能对于研发投入却“泄了气”。

报告期各期，誉辰智能研发费用分别为2,295.25万元、1,962.93万元、2,403.45万元，研发费用占营业收入的比例分别为15.06%、9.67%、6.44%，2021年较2019年下降了近10个百分点。

与此同时，誉辰智能的偿债能力与同行相比也显得逊色。

据招股书，报告期各期誉辰智能的资产负债率（合并）分别为83.82%、78.68%、79.96%，三年皆超过了70%的红线，而同行可比上市公司的平均值却分别为44.37%、43.23%、56.26%，远低于誉辰智能。不仅如此，报告期各期誉辰智能的流动比率分别为1.18、1.25、1.23，同行可比公司均值为2.28、2.19、1.51，皆比誉辰智能高；速动比率对比亦然如此，誉辰智能各期速动比率分别为0.46、0.41、0.58，而同行可比公司均值为1.81、1.70、0.98。

多方信披“各执一词”

招股书中披露，随着业务规模的迅速扩大，誉辰智能用工需求增加，通过自主招聘的方式扩大了正式员工的数量，但还是无法满足临时性的生产需求，因此采取了劳务外包的方式解决用工问题。报告期各期誉辰智能正式员工人数分别为295人、247人、710人，而劳务外包人员人数为76人、131人、553人，劳务外包人数占比来到了20.49%、34.66%、43.78%，占比较高；同期劳务派遣人数占比为0%、0%、6.70%。

较高的劳务外包占比也引起了交易所的关注。据问询回复，上交所要求誉辰智能补充说明区分劳务外包和劳务派遣的标准、同时采用劳务外包和劳务派遣的原因及合理性以及是否混淆劳务外包和劳务派遣的情形等。

在浏览员工社保缴纳情况的同时，《商务财经》发现誉辰智能对公司的员工社保缴纳情况也值得注意。

据招股书，誉辰智能2019年母公司的社保缴纳人数为294人，但在企信网其2019年工商年报中缴纳人数却为303人，比招股书多9人。浏览誉辰智能2020年工商年报发现社保缴纳人数竟为0人，与招股书中的243人不符；2021年其工商年报中更是没有披露社保缴纳情况，原因不得而知。

（从上至下依次为2019至2021年誉辰智能母公司工商年报）

在对募投项目的信息披露上，誉辰智能也出现了疑点。

此次IPO，誉辰智能拟募集资金42,801.78万元，将全部投入至研发生产基地新建项目（下称：基地项目）和补充营运资金项目。

其中，基地项目拟使用募集资金32,801.78万元，实施主体为誉辰智能的全资子公司中山市誉辰智能科技有限公司。根据招股书，此项目建设期为27个月，其中土建施工、装修工程为15个月，但根据广东省投资项目监管平台，此项目的起止年限为2022年11月1日至2023年11月1日，仅为一年，要比招股书中披露的建设期短得多。

（截自广东省投资项目在线审批监管平台）

不仅如此，誉辰智能招股书中披露的前五大客户销售金额与大客户的上市公司年报中数据也“各执一词”。

誉辰智能报告期各期向前五大客户销售金额分别为14,123.08万元、19,435.84万元、32,904.83万元，占各期营业收入的比例分别为92.69%、95.76%、88.14%。

其中，深圳市海目星激光智能装备股份有限公司（下称：海目星）登上了誉辰智能2021年的前五大客户榜单并排名第三，当期誉辰智能向其销售收入为5,908.70万元。

据公开信息，海目星是激光、自动化装备综合解决方案提供商，2020年9月于上交所科创板上市。《商务财经》查询海目星披露的2021年上市公司年报发现，年报中该年度的前五大供应商中并没有与誉辰智能招股披露的对等的金额，其中向“供应商2”的采购额为5,960.88万元最接近，但也相差了52.18万元。

（截自海目星2021年上市公司年报）

面对上述信披暴露的疑点，或需要誉辰智能及保荐机构兴业证券仔细核查并做出相关解释说明，《商务财经》也将持续保持关注。