【概述】

8月19日晚间，迈瑞医疗(300760.SZ)发布2022年半年度报告，该公司上半年营业收入为153.56亿元，同比增长20.17%。归属于上市公司股东的净利润为52.88亿元，同比增长21.71%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为52.47亿元，同比增长21.76%。基本每股收益为4.3682元。

报告期内，进入二季度以来国内体外诊断试剂消耗受到了疫情反复的影响，但趋势上呈现逐月环比改善，并且重磅产品如血球BC-7500系列、化学发光CL-8000i、生化BS-2800M等在国内仍然取得了亮眼表现;同时，海外常规试剂消耗的完全复苏也使得国际体外诊断业务获得了全面恢复，因此使得体外诊断业务实现了高速增长。随着超声采购活动的回暖，同时得益于全新高端超声R系列和全新中高端超声I系列的迅速上量，医学影像业务在报告期内实现了快速增长。受到国内医疗新基建和海外高端客户群突破的拉动，生命信息与支持业务在报告期内延续了良好的增长态势，其中微创外科业务实现了翻倍以上的增长。

报告期内，公司生命信息与支持业务实现营业收入67.72亿元，同比增长12.47%。得益于国内医疗新基建的开展和海外高端客户群的突破，生命信息与支持业务在报告期维持了良好的增长态势。报告期内，公司体外诊断业务实现营业收入51.43亿元，同比增长29.82%。受益于海外常规试剂消耗的完全复苏和重磅产品的亮眼表现，体外诊断业务在报告期实现了高速增长。报告期内，公司医学影像业务实现营业收入32.64亿元，同比增长22.20%。随着超声采购活动回暖，同时得益于全新高端超声R系列和全新中高端超声I系列迅速上量带来的海内外高端客户群的突破，医学影像业务在报告期内实现了快速增长。

【解读】

迈瑞医疗是国内医疗器械龙头。2021年7月1日以后，迈瑞医疗股价高位下跌，迄今最大回撤45.27%，累计下跌39.25%。

半年报显示，迈瑞医疗上半年实现净利润52.88亿元。公司第一季度净利21.05亿元，据此计算，第二季度净利31.83亿元，环比增长51%。

迈瑞医疗受集采政策冲击。

从化学药到中成药，从生物药到医疗器械，集采覆盖的范围越来越广。2021年1月28日，国务院办公厅发布的《国务院办公厅关于推动药品集中带量采购工作常态化制度化开展的意见》明确提出，带量采购要“应采尽采”。

此前，迈瑞医疗在2020年11月在接受机构调研时曾表示，目前由国家医保局推动的集采主要是针对药品和高值耗材领域，公司三大业务（生命信息支持、IVD、医学影像）领域的产品均不涉及，因此对公司业务基本没有影响。

但是，集采来得之快超乎预期，2021年8月19日，安徽省率先展开了对化学发光类IVD（体外诊断产品）试剂集中带量采购。

7月27日，一份《关于成立肝功生化检测试剂省际联盟集中带量采购工作领导小组的通知》在业内流传；据悉，该22省市联盟集采工作小组或已初步成立。IVD领域再迎来史上最大规模集采。

不过，浙商证券对集采不悲观，其认为认为本次肝功生化检测试剂集采下，迈瑞医疗作为医疗器械领域最大的企业，依托规模及渠道优势，通过“以价换量”的方式快速扩大其市场份额，特别是高端市场份额带来的长期增量空间，或将远大于其出厂价受损带来的短期利润亏损。

不过，现在市场担忧的是，随着集采扩容，迈瑞医疗其他业务产品是否也会被进一步纳入集采范围。

赛柏蓝器械认为，疫情红利退却之后，收购夯实、拓展业务似乎成了医械巨头们的统一动作。集采杀价之下，市场水分被急剧压缩，械企们在传统业务之外延伸新的增长点成为必要。未来集采只会越来越密集，要想降低同质化产品在价格方面厮杀的风险，在研发中深水挖井是破局的最好出路。

来源：泡财经