2021年8月24日，中国铝业股份有限公司（证券简称：中国铝业，证券代码：601600.SH）公布2021年半年报，当期归母净利润为30.75亿元，同比暴涨8511%，达到2007年中期以来盈利高点。此外，还有四家铝冶炼行业上市公司2021年中报披露的经营业绩，创下了上市后业绩新高。

​

原铝业务税前利润大涨55.23亿元，助力中铝“梦回2007”

据中国铝业半年报显示，2021年上半年，公司营业收入为1207.36亿元，同比上涨43.55%。

数据来源：中国铝业2021年半年报

其中，氧化铝业务的收入为241.62亿元，同比增长30.87亿元；原铝业务的收入为325.64亿元，同比增长96.75亿元；（铝及相关商品）贸易板块收入为979.37亿元，同比增长266.73亿元；能源板块收入为31.53亿元，同比下降1.44亿元；而总部及其他运营板块收入为2.44亿元，同比上涨了0.50亿元，基本持平。

从营业收入的角度来看，中国铝业五大业务板块中，对营收贡献最高的是贸易板块。2021年上半年，贸易业务营收占比为81.12%，其营收同比增加值占比为72.82%。与之相比，原铝业务营收占比为26.97%，其营收同比增加值占比为26.41%，都要逊色不少，更不用提业务规模更小的氧化铝板块了。

但是，从各业务板块的税前利润来看，贸易业务、原铝业务和氧化铝业务的盈利排名出现了反转。

中国铝业2021年半年报显示，当期公司原铝业务税前盈利为57.92亿元，同比上涨55.23亿元，是盈利能力最强的业务。氧化铝业务税前盈利为13.76亿元，同比增加9.40亿元，紧随其后。业务规模最大的贸易板块税前利润仅为6.95亿元，同比增加3.60亿元，无论是税前利润金额还是税前利润同比增加额，都远低于原铝业务，甚至连氧化铝业务都不如，或与贸易板块毛利率通常较低有关。

为什么2021年上半年中国铝业的原铝业务如此赚钱呢？

中国铝业半年报显示，一方面，2021年以来，全球经济趋好，先前被抑制的消费需求得以释放，制造业持续扩张，基本金属需求快速反弹。另一方面，包括基本金属在内的全球大宗商品生产和投资放缓，造成供给增速不及需求增速，原铝供应出现阶段性缺口。

2021上半年，全球原铝产量约为3395万吨，消费量约为3403万吨，同比分别增长5.7%和14.8%；中国原铝产量约为1958万吨，消费量约为1991万吨，同比分别增长7.9%和12.7%。无论是全球市场，还是国内市场，原铝都呈现出供不应求的态势。2021年上半年，中国铝业原铝产量和销量都为196万吨，同比分别上涨5.5%和3.2%，产销两旺。

值得关注的是，2021年上半年，中国铝业归母净利润为30.75亿元，是自公司2007年中报披露归母净利润为63.97亿元以来，归母净利润的次高点。

四家铝冶炼行业上市公司业绩创上市以来新高

除了中国铝业外，原铝冶炼细分行业内其他四家上市公司，云铝股份（证券代码：000807.SZ）、焦作万方（证券代码：000612.SZ）、神火股份（证券代码：000933.SZ）和天山铝业（证券代码：002532.SZ）也乘着全球原铝供需存在缺口的机会，吹响了业绩创历史新高的号角。

据天山铝业2021年半年报显示，当期公司营业收入为146.51亿元，同比上涨23.83%。其中，自产铝锭（原铝）、自产高纯铝、自产氧化铝和铝制品的收入分别为85.97亿元、1.35亿元、9.25亿元和2.67亿元，同比分别上涨34.93%、67.72%、294.56%和87.00%，全部高于当期营收同比增幅。主营业务收入大涨，助推当期归属净利润达到19.82亿元，同比上涨203.48%。从天山铝业上市挂牌日，2010年12月31日至今，还没有任何一份半年报的经营业绩如此靓丽。

数据来源：天山铝业2021年半年报

再看神火股份的2021年上半年。半年报显示，公司营业收入为155.11亿元，同比上涨85.74%。其中，原铝冶炼（铝锭）业务收入为111.80亿元，同比上涨135.22%。

数据来源：神火股份2021年半年报

2021年上半年，神火股份归属净利润为14.63亿元，同比大涨606.21%。与天山铝业相似，这也是神火股份于1999年8月31日上市以来，中报归属净利润的最高值。

另外，对于主营业务100%为电解铝及铝产品业务的焦作万方而言，2021年上半年同样也是公司业绩爆发的半年。2021年半年报显示，当期公司营收为31.83亿元，同比上涨39.38%；归属净利润为5.05亿元，与2020年上半年归属净利润1.51亿元相比，同比上涨了233.90%。

数据来源：焦作万方2021年半年报

而焦作万方的这一中报归属净利润金额（5.05亿元），在公司自1996年9月26日上市至今的近25年时间内，也是绝无仅有。

此外，据云铝股份2021年半年报显示，当期公司营业收入为218.30亿元，同比上涨80.89%。其中，电解铝（原铝）业务收入为114.35亿元，同比上涨59.46%。

数据来源：云铝股份2021年半年报

此外，受上半年经济复苏影响，房地产、汽车、线缆等铝制品消费下游行业需求回升，新能源汽车、3C产品、光伏发电等新兴铝制品消费行业大力发展，推动铝制品加工业务也明显向好。半年报显示，2021年上半年，云铝股份铝加工业务营收为102.48亿元，同比上涨116.39%。

原铝冶炼和铝加工两大业务同步复苏，拉动云铝股份2021年上半年归属净利润为19.98亿元，同比上涨721.48%，创下自云铝股份1998年4月8日上市至今的中报业绩历史新高。

值得一提的是，2021年上半年，中国铝业的归属（母）净利润金额及其同比增幅双双领跑铝冶炼行业板块。该上市公司的上市日期为2007年4月30日，上市后首份半年报（2007年中报）的大部分报告期在挂牌上市之前，如果从2008年半年报算起，那么2021年中报的经营业绩，同样创下了上市后的历史新高。