文/西子

编辑/初九

3月30日，51信用卡发布了2019年度的业绩公告。数据显示，注册用户、管理信用卡数量的上涨，没能给财务报表上带来亮眼的数据，营收、利润双双下滑。

财务报告指出，2019年度公司的营收约为人民币20.45亿元，较2018年营收28.12亿元减少27.3%。截至2019年12月31日止年度的经调整净亏损约为人民币8.47亿元，相比2018 年转盈为亏。财报称，亏损的主要原因是信贷撮合规模的减少及撮合的借款余额的违约风险上升导致。

新金融深度此前报道，2019年10月21日，警方突击清查 “51信用卡”位于杭州西溪谷的办公地点，包括51信用卡数名主要管理层成员，被要求协助调查。财报显示，将近半年后，上述事件对51信用卡造成的影响仍然不小。

对于2020年的发展计划，51信用卡宣布，将准备P2P业务的全面转型清退，同时争取申请互联网小贷牌照。

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营收下降，费用上升，亏损加大

2019年是金融科技行业充满挑战的一年。监管机构陆续出台了一系列文件及指导意见，明确P2P行业以良性清退和转型发展为主基调。中国各地方的监管部门加速P2P转型清退力度，特别是2019年10月份后，陆续有数个省份发布公告宣布开始取缔辖区内所有P2P平台。同时，伴随扫黑除恶运动的深入开展，贷后催收行业受到广泛影响。

2019年10月21日，警方突击清查“51信用卡”位于杭州西溪谷的办公地点（这被称为1021事件）。彼时有消息称，51信用卡CEO孙海涛昨日已被带走协助调查。同日杭州市公安局在其网站上发布公告，称该调查与犯罪指控有关，具体是集团委托的外包催收公司涉嫌寻衅滋事的犯罪行为。

监管之下，51信用卡个人消费信贷市场在短期内风险上升，带来了较为明显的短期风险，尤其是2019年第四季度，撮合的借款余额的违约风险明显上升。

财报数据显示，51信用卡营业收入主要包括信贷撮合及服务费、接受服务费、信用卡科技服务费、其他收益。

其中，2019年度51信用卡信贷撮合及服务费的营收约人民币11.73亿元，占比57.4%，相比2018年营收约人民币20.56亿元减少42.9%，占比下降15.7个百分比。

信贷撮合及服务费的下降原因在于，2019年，监管机构对P2P行业和贷后催收行业进行了较2018年度更为严格的管理，个人消费信贷市场出现了较明显的波动，51信用卡2019年第四季度撮合的信贷余额的违约风险有所上升，因此降低了信贷撮合规模并缩短了主要信贷产品的平均借款期限。

介绍服务费营收约人民币2.89亿元，相比2018年的约人民币2.03亿元增加42.3%，主要由效率提升和用户需求增长带来的业务量增加所致。

信用卡科技服务费营收约人民币1.52亿元，相比2018年约人民币255.7百万元减少40.4%，主要由于受宏观经济波动的影响，2019年合作银行整体对信用卡发卡业务采取收紧措施，使得通过51信用卡向用户发行的信用卡数量以及联名信用卡提供科技服务的业务量较2018年同期均有所下降。

数据显示，截至2019年，51信用卡管家应用的注册用户数约85.6百万名，相比2018年的约75.9百万名增长12.8%，累计管理的信用卡数量达到约143.7百万张，相比2018年的约123.0百万张增长16.8%。

其他收益，2019年营收约人民币430.9百万元，相比2018年营收约人民币2.98亿元增加44.7%。其中由于支付渠道业务量的增加，支付服务费增加254.5%达人民币 2.67亿元；由于通过信托计划办理的贷款余额下降，客户贷款的利息收入由下降69.8%至2019年度的约人民币27.5百万元；由于2019年度信贷撮合规模的下降，以及51信用卡下调了部分产品的逾期费用比例以提升违约用户的还款意愿，逾期费用下降65.6%至2019年度的约人民币15.5百万元。

51信用卡营业收入下滑的同时，经营开支却增加了。2019年度51信用卡经营开支增加22.7%至约人民币33.71亿元。经营开支主要分为办理及服务开支、销售及营销开支、一般及行政开支及研发。

其中办理及服务开支增加14.8%至至2019年度的约人民币8.71亿元，因51信用卡运营效率上升和业务规模缩减，销售及营销开支减少26.5%至2019年度的约人民币4.54亿元，一般及行政开支减少29.1%至2019年度的约人民币2.92亿元，由于业务缩减及科技应用带来的效率提升，研发开支减少40.7%至2019年度的约人民币1.95亿元。

伴随着营收的下降，费用的上升，51信用卡经营亏损加大。截至2019年度的经营亏损约为人民币13.25亿元，而2018年同期的经营溢利约为人民币65.6百万元。截至2019年12月31日止年度的经调整净亏损约为人民币8.47亿元，而2018 年同期的经调整净溢利约为人民币3.74百万元。

值得注意的是，截至2019年12月31日止年度，51集团已将其坐落于中国杭州文一西路588号首座B3号楼的房产抵押给杭州银行文创支行，用于获取抵押贷款人民币53百万元。

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全面清退P2P，转型申请网络小贷牌照

监管趋严，信贷资产违约风险增加，51信用卡指出，未来对信贷撮合业务采取更为审慎的策略，并专注于信用质量更高的客户，同时停止新的P2P资金放贷。

公开资料显示，51信用卡所属杭州恩牛网络技术有限公司，于2012年建立，2018年香港主板上市。2012年5月，51信用卡推出“51信用卡管家”，为用户提供多张信用卡管理服务。51信用卡旗下还有“51人品”、“51人品贷”等多款现金贷APP。

数据显示，截至2019年12月31日，51信用卡P2P网贷业务余额已由2018年12月31日的约人民币132.4亿元下降至约人民币56.3亿元，并于2020 年2月29日进一步下降至约人民币35.0亿元。

51信用卡表示，将继续深耕与金融机构的合作，加强科技能力输出。财报中透露，51信用卡正积极探究方法争取申请《关于网络借贷信息中介机构转型为小额贷款公司试点的指导意见》所述之互联网小贷牌照，以全面完成P2P业务的转型及清退工作。

另外，自2019年第四季度开始，在中国监管部门之推动下，P2P运营机构开始陆续接入中国人民银行征信中心。51信用卡与征信中心系统的对接正在进行中。

理财方面，51信用卡表示，自2018年底银行理财产品导流业务试运行上线以来，51信用卡已与六家银行达成合作。截至2019年12月31日止，银行理财导流业务的累计交易金额已达约277.9亿元。

对于1021事件对今后造成的影响，51信用卡指出，截至本公告日止，尚不确定与1021事件有关的调查是否已经完结；以及本集团或任何员 工（包括高级管理人员）是否会因1021事件调查产生的任何负面法律后果被定罪定责；以及有关部门是否会开展任何进一步的调查。本集团将继续跟进与1021事件有关的事态发展，并评估其对合并财务报表的影响。

今日（3月31日），发布财报的第二日，51信用卡股价下跌5.56%，收盘价报每股0.68港元。而自上市后，51信用卡股价一直在下跌，较上市以来最高价每股9.55港元相比如今已经跌去九成以上。

财报显示，将近半年后，1021事件对51信用卡造成的影响仍然不小。2020年，疫情将如何影响51信用卡业务运营，51信用卡是否能够顺利全面清退P2P、转型申请网络小贷牌照，新金融深度将继续关注。

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