文章来源：公众号 产业科技

近日，两会政府工作报告中出现了一个新提法——扩大有效投资，重点支持“两新一重”建设。

稳投资离不开资金支持，今年扩大有效投资的钱从哪儿来？按照政府工作报告，今年拟安排地方政府专项债券3.75万亿元，比去年增加1.6万亿元，提高专项债券可用作项目资本金的比例，中央预算内投资安排6000亿元，重点支持既促消费惠民生又调结构增后劲的“两新一重”建设。

“两新一重”顾名思义，也就是两个“新”和一个“重”。一是要加强新型基础设施建设，发展新一代信息网络，拓展5G应用，建设充电桩，推广新能源汽车，激发新消费需求、助力产业升级；二是要加强新型城镇化建设，大力提升县城公共设施和服务能力，以适应农民日益增加的到县城就业安家需求，新开工改造城镇老旧小区3.9万个，支持加装电梯，发展用餐、保洁等多样社区服务；“重”则是指要加强交通、水利等重大工程建设，增加国家铁路建设资本金1000亿元。

在这个“两新一重”的建设中，不难看出，国家对新型基础设施建设的重视。简单来说，就是 5G基建、工业互联网、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车及充电桩、大数据中心、人工智能七大领域。

在这个“两新一重”的建设中，不难看出，国家对新型基础设施建设的重视。简单来说，就是 5G基建、工业互联网、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车及充电桩、大数据中心、人工智能七大领域。

但政策之下，新基建各领域的景气度所在阶段还有所不同。

目前而言，2020年仍是投资5G通信设备侧产业链的黄金期。5G产业链包括网络设备、终端、应用三大环节，每一环节均又对应规模巨大的产业链。从产业空间来看，电信网络设备环节，2019年四家全球主要通信网络设备商运营商网络业务相关收入合计6212亿元，无线网络设备的关键零部件则主要包括通信PCB、基站射频部件、基带芯片、处理器芯片、光模块，其他网络设备则主要包括传输设备、交换设备、路由器设备。而5G产业链步入到终端消费电子环节和应用端，细分市场及整体市场空间进一步放大。

工业企业加速上云方面，产业链上游主要体现为工业互联网平台所需要的各类智能终端采集硬件设备和软件，包括传感器、控制器、工业级芯片、智能机床、工业机器人等；中游则为工业互联网平台，主要负责工业大数据的处理，从架构上可以分为边缘层、平台层和应用层；下游应用场景为各类应用场景的工业企业设备。

由于工业互联网正处于发展初期，产业体系还未完全成型，因此对整体板块盈利端分析及预测对产业整体发展情况的参考意义不大，反而市场B端产业互联网中长期的发展机遇。

大数据中心方面，产业链中企业B端数据的应用价值在逐渐显现。大数据产业链按照数据价值实现流程，可分为六大层级：数据源、大数据硬件支撑层、大数据技术层、大数据交易层、大数据应用层与大数据衍生层，其中每一层都包含相应的IT硬件设施、软件技术与信息服务等，构成了大数据产业链的完整闭环。从中长期看，信息基础设施是起点，5G极大的提升了数据量并且增加了数据维度，这为后续的数据挖掘打下了良好的基础，目前硬件层仍是大数据市场的主要组成部分。

数字化、智能化是人工智能的核心，目前正处于感知智能试点阶段。从产业链看，人工智能发展的四个阶段包括实验室阶段、试点阶段、推广阶段和普及阶段。我国人工智能正处在感知智能的试点阶段，主要的试点领域包括：智能硬件、机器人、虚拟场景、安防、虚拟服务和商业智能等。数字化、智能化的核心是AI芯片，基础层的AI芯片一般指面向AI计算应用的芯片，其中以GPU、FPGA、ASIC为代表的AI芯片是目前可大规模商用的技术路线。

特高压方面，2020年存量线路加速+新线加码，进一步提升特高压产业景气度。特高压产业链主要包括：设备原材料、设备、招标、建设方。特高压设备的技术相对比较成熟，特高压产业的周期性更多得由项目数、核准、开工的进度等因素决定。

新能源汽车目前周期阶段来看，头部企业逐步走出亏损期，充电设备的技术层面相对比较成熟。目前整体产业的投资，随着电动车保有量的持续增长，处在投资金额持续增长的向上周期阶段。充电桩板块过去几年的盈利情况来看，整体保持了持续稳健的增长，未来新能源汽车产业的快速增长，会持续拉动对充电桩这一电动车产业核心配套设施的需求。

随着高铁和城轨产业链发展，我国轨交装备端业务景气也将逐渐提升。在多年的低迷后，铁路投资有望向车辆端倾斜，高铁动车采购有望回升至300-400标准列水平，城轨方面行业将继续保持高景气，产业链中车辆端的景气度有望提升。

据海通证券预计，新基建2020年投资3万亿元，未来五年直接投资10.0万亿元、带动投资17.1万亿元。从目前已披露投资规模的新基建项目来看：5G基建方面，2020年三大运营商5G资本开支目标1803亿元、同比增长338%，5G基站建设目标50万个、同比增加285%。特高压建设方面，根据国家电网相关信息，截至目前在建的9条特高压输电通道已经全部复工正在加速建设，全年建设项目投资规模将达到1811亿元，同比增长200%左右。

此外，根据工信部赛迪智库《“新基建”发展白皮书》，新基建7大项到2025年将直接投资总计10.0万亿元、带动投资17.1万亿元。其中5G直接投资2.5万亿元（带动投资5万亿元）、特高压5000亿元（1.2万亿元）、高铁城轨4.5万亿元（5.7万亿元）、充电桩900亿元（2700亿元）、大数据中心1.5万亿元（3.5万亿元）、人工智能2200亿元（4000亿元）、工业互联网6500亿元（1万亿元）。

从上述种种数据来看，可以看出，在政策的大力推动下，新基建这一领域市场发展空间极大，而身处其中的一些相关企业自然也有望迎来一波发展机遇。对此，经济学家任泽平也表示，“新基建”是应对疫情和经济下行最简单有效的办法。

注：本文引用工信部赛迪智库《“新基建”发展白皮书》内容，海通证券《5G引领新一轮科技周期新基建的规模和机遇》，有增删。