事件：6月24日，据外媒报道，特斯拉Model 3被美国在线汽车销售服务商Cars.com评为2021年美国制造最多的汽车，这是16年来电动汽车首次位列榜首，这个消息在国内并没有引起太多关注，但是，美国作为“车轮上的国家”，它的汽车制造领域的变化，某种程度上代表了这个领域发展的趋势。

制造业的标杆

汽车制造是一个国家制造业的标杆，产业链长、工艺面广、规模化生产需求、成本控制要求等，诸多挑战使得汽车生产仍是当前大规模民用产品中最为复杂的。汽车产业产值巨大，汽车是一种零件以万计的产业，可以带动相关的行业的全面发展，还可以提供提供大量的就业机会，如岗位为汽车设计、制造、销售、维修、配件等。

汽车制造主要有两道大的工序：车身的成型与核心零配件的制造加工，前者主要包括冲压、焊接和涂装以及内饰四道工序，后者也是两道工序流程，一道从选材铸造成型的到机加工、热处理、成品，一道工序是选材锻造成型到热处理、机械加工、成品，两道工序的所有配件装配、试验，最后和车身一起组装成车。

如果延伸的话，上游还包括钢材的开采冶炼、汽车设计等，下游则包括4S店、洗车、公共交通、车辆交易平台等行业，深入生活的方方面面，同时，因为汽车制造工序繁杂，需要高度标准化的协作，所以也是现代管理学集大成的行业，从汽车行业总结出来的管理经验被应用在各个领域。

需求：整体趋缓，新能源爆发

过去10多年，中国汽车产业迅速发展，中国汽车保有量始终保持两位数增长，2010-2019年复合增速12.47%，2020年我国汽车销售量为2531.1万辆，较2019年同比下降1.9%。

从人均看，2019年，我国人均汽车保有辆仅为0.19辆/人，而美国为0.84辆/人，其余发达国家也普遍在0.6辆/人左右，从这个方面看，我国汽车行业还有很大的发展空间，但是近年来保有量增速却呈现逐年放缓的态势。

究其原因，是因为人口密度、限行政策、公共交通发达、网约车市场的兴起等综合因素，而根本原因还是近年来的经济增速放缓以及高额的住房与生活成本挤压了人们的消费需求。

尽管汽车市场整体呈现饱和态势，但是细分来看的话，各个领域的景气度也不同。汽车市场按照用途可以分为商用车与乘用车，乘用车产销规模远远大于商用车，2021年1-5月，乘用车销量占总销量比重为77.6%，我们分开来看。

首先是乘用车，2021年1-5 月，根据中汽协数据，2021年1-5月，乘用车销量为 842.5万辆，与上年同期相比增长38.5%，考虑到去年同期受疫情影响，是否能持续保持这个增速有待后续观察，事实上，5月份已经呈现下滑态势，乘用车销量164.6 万辆，比上月减少3.4%，上年同期相比下降 1.7%。

其中，轿车销量为 390.8 万辆，比上年同期增长 37.4%；SUV 销量为 398.3 万辆，比上年同期增长40.2%；MPV 销量为 38.8 万辆，比上年同期增长39.7%；交叉型乘用车销量为 14.5万辆，比上年同期增长21.0%。

再说商用车，2021 年 1-5 月，商用车销量为 243.8 万辆，同比增长 31.9%，3 月销量最高为 65.1 万辆，创商用车单月最高销量，同比增长 246.2%，但是同样的，到了5月份，商用车销量为 48.2 万辆，比上月下降 12.1%，比上年同期下降 7.4%。

与汽车市场整体呈现下滑趋势不同的是，新能源汽车却在逆势爆发，呈现出极高的景气度。2021 年 1-5 月，新能源汽车销量为 93.8 万辆，比上年同期增长 253.0%。其中纯电动汽车销量为 78.2 万辆，比上年同期增长291.4%；插电式混合动力汽车销量为 15.6 万辆，比上年同期增长 137.3%。

总体来看，我国汽车市场需求侧已经进入存量博弈的阶段，其中乘用车现存市场更大，而商用车增速更快；而从技术来看，新能源汽车毫无疑问将是未来车企博弈的重点，在”双碳”战略下，老车替换与新增购车是维持高景气度的两大逻辑。

供给侧

再来说说供给侧，我们主要讨论以下三个方面：

1. 自主品牌

2. 产能利用率

3. 行业的格局

先看第一条，2017年后自主品牌占比近年来不断减小，前期受益于旺盛的市场求以及外资股比限制，国内自主品牌市场份额得以提升，至2017年末，乘用车自主品牌市场份额占比为43.99%。

但是2017年后，受限于国内薄弱的制造业基础，在技术、设计、性能和质量等方面的落后，自主品牌在低端市场的竞争日益激烈，随着行业景气度下行，2017-2019年及2020年1-11月国内自主品牌乘用车销量分别为1087.31万辆、912.77万辆、784.32万辆和597.58万辆，持续下滑，自主品牌乘用车市场占有率由2017年末的43.99%跌至2020年11月末的35.15%。

在产能利用方面，自2017年以来，产能利用率呈下降趋势，产能过剩情况较为严重。由于汽车制造行业属于资本密集型行业，其投资规模对汽车产量及汽车制造成本影响较大，故汽车制造企业在销量上升时倾向于大幅提升产能。

随着产能的增加、行业景气度的下行，自2017年来产能利用率呈下降趋势，产能过剩情况较为严重。根据国家统计局“全国工业产能利用率”数据显示，2016-2019年及2020年前三季度，汽车制造行业产能利用率分别为79.0%、82.2%、79.8%、77.3%和70.7%。

在乘用车领域，产能过剩情况更为严重，根据乘联会统计，截至2019年末，128家具有乘用车生产资质的车企总产能达到3990.5万辆，未来仍有906万辆产能将在1-2年内投产，规划中有384万辆建设。但2019年我国乘用车产能利用率已经从2017年的66.55%降低至53.74%。

从行业格局看，汽车制造行业依靠资本和技术能形成规模效应，头部企业更容易降低成本，我国汽车制造行业目前已形成以上汽集团、东风集团、一汽集团、北汽集团和广汽集团五家大型集团为主的竞争格局，行业集中度较高。2019年这五家企业集团占全国汽车销量总额的65.80%。行业集中度较高。

总结

尽管我国人均汽车保有量与发达国家还有较大差距，但是因为各种因素的原因，近年来我国汽车整体销量呈现见顶情况，其中乘用车现存规模更大，下滑也更为严重，商用车增长稍有下滑，而放眼未来，在“碳中和”的战略指导下，新能源车迎来爆发式增长。

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