“企业小了是个人的，大了就是国家的。苏宁每一步发展都要服务于社会需要和国家政策。”


这是去年12月26日苏宁的30周年庆，董事长张近东发表的慷慨激昂的演讲。

也不知是他嘴巴开了光，还是命运的眷顾。

今年2月28日晚，苏宁易购发布公告称：

拟将所持公司合计数量占上市公司总股本23%的股份转让。受让方为深国际控股（深圳） 有限公司及深圳市鲲鹏股权投资管理有限公司或鲲鹏资本指定投资主体。


苏宁易购此次计划引入的新股东深国际、鲲鹏资本均来自深圳国资旗下。




01
苏宁，易“购”；三十而卖


2月25日，原本平静的一天，苏宁易购突然发布一个公告称，公司控股股东张近东以及股东苏宁电器集团有限公司拟筹划本公司股份转让的事宜。预计其转让比例将高达20%-25%。


公告一出，可谓一石激起千层浪，大众的目光都聚焦于苏宁本次的股份转让和其背后的债务问题。

早前便已传出苏宁财务状况持续恶化的情况，只是没想到苏宁的债务问题已经严重到需要变卖资产来还债的地步。苏宁能否度过这次债务危机，也成为市场关注的重点问题。同时苏宁转让的股份，究竟是被谁接盘，也有各路真假不一的消息传出。

早前，张近东还将苏宁置业集团股权质押给淘宝（中国）软件有限公司。淘宝（中国）软件有限公司持有A股上市公司苏宁易购20%的股权。


中国基金报对此的报道是：张近东向马云借了10个亿，把苏宁的股权质押给了淘宝。

马老师前几天还说不要有当铺思维，这次立马就做了当铺的大掌柜。

而就在2月28日晚，苏宁易购正式发出公告。公告显示将出让23%的股份给深圳的国资委。

这个谜底啊就终于揭开了，深圳国资委控股的深圳国际和鲲鹏资本这两家公司，以近150亿元的作价接盘苏宁易购。

现在市场最关心的问题就是股权转让之后到底是谁在控股苏宁易购。

按照苏宁易购官方的公告，上市公司原控股的股东也就是实际控制人张建东以及其一致行动人。他的一致行动人是谁呢？就包括苏宁控股集团加起来总共的持股比例16.38%。而苏宁电器集团的持股比例是5.45%也就是说把这三者加起来的话，张近东可以控制的股份是21.83%。这样看来，张近东还仍然是有第一大表决权的股东。

但真实情况还是这样吗？

我们看一下，刚刚通过两家公司来接盘苏宁转让股份的国企两个加起来的股份已经达到了23%，基本上已经超过张建东和苏宁控股集团、苏宁电器集团加起来的总和。

可以说，苏宁的实际控制权已经易主。



02
苏宁易购，近东挺难


30年前，年仅27岁的张近东拿着10万元资金，在南京租下一间200平方米的门面房，开启了苏宁的创业之路。

此后，苏宁跟随时代浪潮，经历了中国零售行业变革的全过程，从一家空调专营空调店发展为拥有25万员工、年销售额超3300亿、横跨线上线下的零售巨头。

但到了2020年之后，迈入而立之年的苏宁，留给外界最深的的印象却是“缺钱”。

苏宁易购公布的2020年度业绩快报显示，2020年实现归属于上市公司股东的净利润为-39.13亿元，与上年同期相比下降139.75亿元。


自去年11月开始，苏宁就已多次陷入债务违约、资金链问题的传闻。

目前苏宁电器它的总负债规模已经高达3000亿，但苏宁的净资产只有1000多亿。

大家想想，目前苏宁它一年之内要偿还的债务高达1368亿，而手里现金的只有200多亿，这样明显恶化的还债能力数据说明苏宁的债务已经是不堪重负。这也是张近东要卖掉苏宁易购的股份来还债的原始动力。

2017年，张近东和恒大许家印喝了一杯价值200亿交杯酒之后，大笔一挥，给大哥转账200亿。


然而去年恒大爆出资金链紧张的消息。对这些债务投资人全部进行了债转股，也就是说这些钱暂时不用还了。

所以，张近东投资恒大的两百亿的战略投资大约是拿不回来了，可在今天这是苏宁的活命钱。

张近东没办法，只得考虑开始卖出苏宁易购的部分股份来换钱来还债，所以苏宁走到了今天有公司战略层面的失误。如今掉进债务的无边地狱，只有靠变卖优质资产来还债。江河日下，日薄西山，卖股还债这条路是走不了多远的。



03
一个时代的落幕


遥想当年，张近东从南京的临海路的小店开始卖空调。起始的第一年做就赚了不少钱。接着和所有风头过境的创业者一样，他遭到了行业大佬的联合围剿。

在1993年面对的八大商场联合发动的空调大战，他不仅仅是活了下来，并且名气开始在全国内打响，在多地都开连锁店，开大型的综合电器卖场，直到上市。

可以说当年的中国零售业是有“南苏宁、北国美”之称。

然而互联网浪潮的兴起，改变了零售业，也改变了市场的逻辑。

马云的支付宝解决了网络支付的诚信度的问题，让网上商城的线上交易迅速崛起，逐渐占领越来越多的市场份额。

尽管苏宁在电商方面的起步也不算晚，1999年苏宁承办了新浪的电器商城。2005年，苏宁组建了苏宁网上商城，2009年苏宁网上商城就改名苏宁易购。

但其线上交易的利润一直不太可观，远远落后于淘宝。

苏宁的电商是起了个大早，赶了个晚集。

苏宁线下的卖场的几大优势，例如卖真货可退货、价格相对较低等几大优势也迅速被电商企业一一攻陷，苏宁成了温水里的青蛙电商了，只得进一步强化线下门店的家电零售。

十年前，当苏宁集团二十周年的时候，是张近东创业的最高光时刻，老对手国美黄光裕身陷牢狱之中，中国家电零售业的竞争格局看上去大局已定。


当时在接受媒体采访时，张近东提出的目标是美国的百思买，甚至沃尔玛，要成为中国乃至全球的零售之王。根据这样的一个发展方向，过去十年的苏宁，千方百计地试图建立起一套“大而全”的全零售体系。

只是可惜，事与愿违。时来天地皆同力，运去英雄不自由。

苏宁从2015年之后走上了买买买的激进扩张道路，之后又走向卖卖卖的自我救赎之道。

苏宁的没落不光是苏宁易购的失败，也不仅是张近东个人的英雄迟暮，更像是一曲线下零售时代的挽歌。

此情此景，不由得想起一首词：

滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄。是非成败转头空。青山依旧在，几度夕阳红。

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