从跌停到涨停，“日化第一股”上海家化在这24小时里经历了什么？

上海家化这两天的股价有点“妖”。

先是在公布年报之前突然跌停，然后在年报公布后又突然涨停了，但是实际上，年报并没有爆出很大的雷，这波操作看不懂。

作为“中国化妆品第一股”，上海家化也曾风光无限，只是后来，被后起之秀丸美股份、珀莱雅超越，如今正离A股市值最高化妆品公司的宝座越来越远了。

2020年4月，上海家化再次“换帅”，“换帅”后的上海家化到底业绩如何，来看看首份“成绩单”吧。

1

业绩三年来首降，股价先闪崩再涨停

2月2日晚间，上海家化一口气发布了31篇公告，其中包括2020年年度报告，报告显示，2020年公司营业收入70.32亿元，同比下降7.43%；净利润4.30亿元，同比下降22.78%；扣非后净利润3.96亿元，同比增长4.30%。

图片来源：公司年报

对于业绩下滑，上海家化解释称，收入下滑的主要原因是受疫情及百货、传统CS、电商渠道调整等影响导致，导致净利润下滑的主要原因则包括股票的公允价值变动损益同比下降、去年同期上海家化生物医药科技有限公司动迁而确认资产处置收益、疫情影响联营公司投资收益同比减少等。

有意思的是，上海家化在2月2日午后闪崩跌停，报收于36.28元/股，成交额7.96亿元。甚至因此冲上热搜，网友称其“年报提前泄露”、“业绩雷提前炸响”。

对此，2月2日晚间，上海家化董事长兼首席执行官潘秋生在线上业绩说明会上进行了回应，“在我们正式公布年报之前，市场应该不清楚我们的业绩会是怎么样的，既然我们今天公布了年报，我相信明天的市场应该有一个正确的反应，所以我们对今天的股价表现不予置评。”

仿佛在印证潘秋生的话，2月3日早盘，上海家化大幅高开近6%，随后快速封住涨停。截至收盘，报39.91元。

图片来源：东方财富截图

值得一提的是，这是上海家化换帅后的首份年报。2020年4月，此前任职欧莱雅北京的潘秋生作为新任掌门人，成为上海家化董事长兼首席执行官。另一方面，这也是上海家化自2017年以来业绩首次下滑。

2

佰草集两年亏损2.18亿元

财报显示，2020年上海家化在护肤、个护家清、母婴、合作品牌四大主营业务中，仅母婴业务实现了0.07%的小幅增长，该业务营收为20.71亿元；其余三个业务的营收均呈现下跌之势，且护肤业务下跌幅度最大，该业务营收为22.07亿元，同比下跌了19.03个百分点。

图片来源：公司年报

值得关注的是，佰草集在2020年亏损了1.56亿元，其在2019年也亏损了6224万元，即该品牌在两年内累计亏损了2.18亿元。

对于佰草集的亏损，上海家化表示，“2020年，公司对佰草集低效的百货网店进行了优化调整，今年该品牌将从品牌定位和产品进行全新升级，在遵循中医中草药护肤的基础上，进行高科技赋能，并传递出品牌高功效的定位。”

3

关店、缩减、“瘦身”

作为国内的百年日化老品牌，其近年来的革新可见一斑。

2020年，上海家化在大力推动电商渠道的同时，对百货渠道进行了策略性闭店缩编，共关闭462家低单产专柜及门店，截至2020年年底现存专柜及门店数合计977家。

2019年上市新品超过500个，但在2020年已缩减到300多个，2021年预计会更加精简，把资源聚焦在爆品打造上，逐步减少现有产品中的长尾产品。

除了关店、缩减产品，上海家化还进行了裁员“瘦身”。

据了解称，2020年上海家化全国各地的30家子公司人员减少近700人，另外同口径的人员减少了将近300人；工资福利费用和劳务费同比分别下降了7%和19%。

不过，值得注意的是，虽然上海家化2020年业绩有所下滑，但其线上渠道同比增长15.24%，实现收入29.76亿元，相比之下，线下渠道实现收入40.52亿元，同比下降19.09%。

图片来源：公司年报

有业内人士称，相比前两任CEO来说，潘秋生的化妆品行业经验丰富，并且有着成功的线上渠道开拓经验，因此，上海家化正在进行线上渠道的奋起直追。

此前潘秋生就公开表示，从2020年第三季度开始，公司主动调整电商结构，优化直播频次与占比，在公司内部培养直播人才，形成了“头部+腰部+店铺自播”相结合的立体直播矩阵。

据了解，旗下品牌玉泽常常出现在知名主播李佳琦、薇娅的直播间内，618、双十一均获得较好销量。数据显示，玉泽实现了三位数的高速增长；双妹则在电商的大力推动下实现了高双位数的增长；家安根据疫情时期消费者需求变化，推出多款除菌、抑菌产品，也获得了双位数的增长等。

4

未来能否破局？

2020年6月，潘秋生正式出任上海家化CEO，作为前欧莱雅大中华区总裁，潘秋生曾于2015年至2019年帮助欧莱雅实现战略渠道转型，转型之后欧莱雅的线上渠道占比大幅提升，公司的亚太地区销售占比从22.5%提升至32.2%。

就职于上海家化前，潘秋生还曾帮助美泰迅速扭亏为盈，并创造了近5年的最佳销售记录。

因此，市场对于这位新任掌门还是有所期待的。而自他出任上海家化董事长后，上海家化的股价也从2020年4月24日的24.44元/股附近上涨至2020年6月52.2元/股，直接翻倍。

图片来源：公司官网

对于未来的经营计划，上海家化管理层方面也在业绩说明会上表示：“在大股东的长期战略支持下，公司管理层力争2021年营业收入相比2020年实现两位数增长。”

“对潘秋生来说，三年之内必须要做出成绩。”日化行业专家冯建军表示，“业绩要超过欧莱雅中国近年的增速，还要使上海家化继续保持国内最大化妆品集团的角色不掉队。”

一位业内人士指出，从2020年的业绩看，潘秋生要完成上海家化业绩增长的目标并不容易。

事实上，上海家化近年来无论业绩还是股市方面，都略显颓势。2017年-2019年，该公司营收分别为64.88亿元、71.37亿元和75.96亿元；净利润分别为3.90亿元、5.40亿元和5.57亿元。业绩虽在增长，增速却在放缓。

不仅如此，上述期间上海家化的市值还接连被珀莱雅和丸美股份赶超。

“总体而言，潘秋生还面临较大的挑战。不过从另一方面来说，上海家化的利空已经出尽，在线下渠道比重较大的情况下取得这样的成绩也算稳住了。该公司2021年的发展，还有值得期待的地方。”业内专业人士这样说道。

市场留给潘秋生的时间已经不多了，潘秋生能否在2021年带领上海家化破局，让我们拭目以待。

素材综合自：时代财经、青眼、财联社