文 | 华商韬略 吴苏

深圳学习新加坡模式，要让60%深圳人有房子住，引起了舆论的热议。

新加坡有底气搞居者有其屋，离不开这样一家国家巨头——Temasek淡马锡。

疫情对企业的冲击，连投资巨头也概莫能外。

这家机构投资一边垄断着国内的电信、电力、航空、银行、地铁、港口、航运和地产，一边去全世界投资，满世界赚钱，年均复合回报率高达16%。

然后，新加坡政府把他们挣的钱补贴给组屋（政府出钱盖房子，低收入群体或租或买，住进政府提供的廉价组屋）等项目。

近日，新加坡投资巨头Temasek淡马锡交出了2020财年成绩单。截至今年3月31日的财年里，淡马锡投资组合净值为3060亿元（约合1.53万亿元人民币），相比于上一年3130亿新元的投资组合净值，减少了70亿新元，相当于350亿元人民币“蒸发”。

即便如此，整体来说，淡马锡还是走得比较稳健的。

自1974年成立以来的46年时间里，淡马锡复合年化股东总回报率为14%，20年期股东总回报率为6%，10年期股东总回报率为5%。

尤其值得注意的是，淡马锡最新财报显示，淡马锡在中国的投资组合比例上升，达到29%，超过新加坡24%的比例，成为其按标的资产划分占比最高的市场。

其中，投资快手、京沪高铁和眼科医药平台公司欧康维视，被认为是淡马锡2020财年在中国打出的重拳。

事实上，淡马锡已经在中国市场深耕16年，而且，最初进入中国时，就一鸣惊人。

2004年10月，淡马锡在北京设立办事处。同年10月18日，民生银行宣布同意其第七大股东中煤能源集团公司将其持有的4.55%股权转让给淡马锡旗下的亚洲金融控股私人有限公司。

从设立办事处，到民生银行同意第七大股东转让股权，都发生在一个月之内，淡马锡速战速决的作风不言自明。算上2004年7月12日民生银行宣布新桥资本集团放弃入股，到当时也不过3个月。

淡马锡入股民生银行大约5年后，2009年，其清空持有的民生银行全部股份，一举套现23亿元，获利超14亿元。

赚得盆满钵满之余，淡马锡借此在中国银行业高歌猛进。

2005年7月，淡马锡与建设银行签署备忘录，同意斥资14亿美元从中央汇金投资公司购买建行5.1%股权。9月，淡马锡又确认向中国银行投资31亿美元购买其10%的股权。

一系列的进击，使淡马锡不断发展壮大。进入中国之前的2003财年，淡马锡投资资产净值只有610亿新元，到2008年金融危机时，其投资资产净值已经飙升到1850亿新元。

淡马锡不只在中国银行业攻城掠寨，在非银行金融机构同样如此，比如中信证券、中国平安、新华保险等，都有它的身影。

最令投资者称道的一点是，淡马锡抓住了中国移动互联网爆发的“超级红利”。2012年，小米B轮融资，阿里准备登陆美股，微信在腾讯内部孵化，滴滴开始起跑，淡马锡在这之后的几年通过投资“将其逐一收入囊中”。

至此，在中国银行业及互联网巨头背后“闷声发大财”的淡马锡，已经成为中国资本市场举足轻重的“大鳄”。

上个月，蚂蚁集团披露招股书，持股随即曝光，淡马锡持股8912.6万股。蚂蚁集团在港股、A股同步上市后，淡马锡又会成为赢家之一。

当然，淡马锡也不是无往不利，照样有折戟之时。比如，途牛旅游网上市后六年连亏，股价在1美元左右徘徊，作为投资者，淡马锡不得不忍痛割肉，减持完成后，淡马锡的持股比例约为4.99%，不再是途牛A类普通股持股5%以上的实益拥有人。

这样的个例，毫不影响淡马锡继续加码中国市场。

未来五年，淡马锡表示将主要聚焦中国医疗行业，投资生物医药相关早期公司，重仓中国医疗行业龙头企业，还将探索打造新型医疗服务产业。

对于这一战略，淡马锡全球企业发展联席总裁、中国区总裁吴亦兵直言：“我们觉得在今天的世界上从风险和回报的平衡而言，在中长期来看中国还是最好的，这也是为什么我从根本上来说，我们对中国经济还是有长远信心的原因。”

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