中兴通讯股价暴涨的引子，实质上是一年前的“旧闻”，芯片制造问题，为何总能触发投资者的敏感神经？

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作者：葛瑞

编辑：陈涧

“诚实企业，没有能力就是没有，及时承认很赞。”6月22日股市一开盘，就有股民在中兴通讯（000063.SZ，00763.HK）股吧中如此表示。

设计“芯片”被投资者误认为制造“芯片”，5G巨头中兴通讯股价上周遭“爆炒”，仅6月18日和19日两天，中兴通讯AH股市值暴增150亿元，其中H股6月18日一天暴涨21.98%。

而就在6月20日，中兴通讯在官微上发布澄清声明，称近期多个自媒体针对中兴通讯7nm芯片规模量产，5nm芯片开始导入的信息存在误读，中兴通讯专注于通信芯片的设计，并不具备芯片生产制造能力。

▲中兴通讯发布的澄清声明截图。

受此消息影响，中兴通讯股价出现下跌， 截至6月22日收盘，中兴通讯A股下挫1.59%，H股下滑6.84%。

众所周知，完整的芯片产业链包括IC设计、芯片制造、封装、测试等诸多环节，其中设计并不是最难的，真正的瓶颈在于芯片制造环节。中兴通讯此次遭遇爆炒，归根结底在于国内芯片制造的难题，触动着千万人的神经。

旧闻重提引发爆炒

在A股市场，因消息或者概念方面的炒作而引起股价暴涨的现象，早已屡见不鲜，此次中兴通讯遭遇爆炒也不例外。

6月17日，中兴通讯在互动平台表示，公司具备芯片设计和开发能力，7nm芯片规模量产，已在全球5G规模部署中实现商用，5nm芯片正在技术导入。随后，引发众多不明真相的投资者涌入资本市场炒作。

▲投资者在互动平台上提问。

今年5月份，华为遭遇美国新一轮制裁，芯片供应成为问题，主要的困境就是美国政府施压台积电禁止给华为代工制造芯片。如果中兴通讯有生产制造7nm芯片的能力，华为的问题便有极大的转机。

然而事实是残酷的， 中兴通讯在互动平台中所谓“7nm工艺芯片已经规模量产”，实质上是中兴（设计的）7nm芯片已（由代工厂）规模量产。据媒体消息，中兴通讯这款自主研发的7nm芯片用于5G基站，由台积电7nm工艺制造。

其实早在2019年7月，中兴通讯总裁徐子阳接受央视《对话》栏目的采访时就曾表示：“中兴通讯已经能够设计7纳米的芯片并且量产，同时，5纳米的工艺也在紧张的准备当中”。

也就是说，此次爆炒的消息属于“旧闻”。

但是“疯狂”的投资者们见风便是雨，尤其是在一些自媒体的大肆渲染之下，完全不顾消息的真实情况，参与到行情的炒作之中，甚至给中兴的正常经营带来困扰和影响，这也迫使中兴在6月20日赶忙发出澄清公告。

芯片制造难题

实际上，因芯片话题股价遭遇炒作的，不仅中兴通讯一家。

作为大陆目前技术实力最强的芯片生产制造商，中芯国际集成电路制造有限公司（以下简称“中芯国际”）在6月19日科创板首发申请顺利通过，从受理到过会仅用时19天，创造了目前科创板公司的最快纪录。同时，中芯国际200亿的拟募资额，也刷新了科创板公司的新高。

而已经在港股上市的中芯国际，最近这段时间股价也是屡创新高。

但就是这样一家专注于芯片制造的企业，其目前的技术水平也就是量产14nm芯片，与顶尖的芯片制造企业差距甚大。更不要奢谈中兴这家通讯企业，能生产制造7nm及以下制程的芯片。

▲全球主要芯片代工厂工艺水平。

其实放眼全球，整个芯片制造行业，目前能提供7nm及以下先进制程工艺的企业仅有台积电、三星和英特尔。根据拓璞产业研究数据显示，2019年台积电先进制程市场份额为52%，三星和英特尔平分剩下的市场。

事实上，在芯片的设计环节，近些年来国内企业有所突破，其中尤以华为海思引人瞩目，旗下麒麟系列芯片也早已运用到华为和荣耀的手机中。与此同时，正如前文所述，中兴通讯也已经能够设计7纳米的芯片并且量产，同时，5纳米的工艺也在紧张的准备当中。

至于国内在芯片制造方面进展缓慢的原因颇为复杂，既有研发投入的问题，也有国外技术封锁的影响。

对于解决芯片制造难题的迫切需求，既是中兴股价遭遇爆炒的导火线，或许也是中芯国际能够光速上会的一个重要原因。

然而值得注意的是，不管是芯片设计还是芯片制造，都属于高投入、高产出的技术研发，自然也会伴随着失败或者短期内没有回报的风险， 过度的对股价进行炒作对于企业的正常经营反而会起到负面影响。

国内芯片制造难题的解决，需要的不仅仅是资金，更需要的是时间。

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