摘要：中国元宇宙概念公司怎么样？财务健康吗？

一、净利润含金量>2，财务健康优秀

在88家样本公司中，21家公司净利润含金量大于2以上，这是盈利能力和利润含金量良好的一个重要指标。

最优公司依次排名是：共达电声、中文在线、数码视讯、歌尔股份、联合光电，分别是4.03、4.07、3.06、2.7、2.32。这个含金量是指生产经营中产生的现金净流量与净利润比值，指标越大越好，表明销售回款能力较强，成本费用低，财务压力小。

共达电声是电声元器件及电声组件制造商和服务商、电声技术解决方案提供商，公司现有应用于AR/VR方面技术和产品与元宇宙相关。2020年收入11.8亿元，利润4593万元。

中文在线是中文数字出版机构，布局的元宇宙包括发布“中文元宇宙全球征文大赛”、与知名公司签订《虚拟数字人联合开发合作协议》、以“长安链”为底层建设联盟链生态正开发区块链存证平台，及与多家虚拟数字人技术公司和AR/VR/MR/XR公司合作开发基于内容IP领域的数字虚拟人、虚实结合技术及应用场景。2020年收入97590.13万元，利润-4641万元。

数码视讯在超高清视频处理拥有自有核心技术，可为元宇宙世界提供身份认证和数字凭证管理、IP和内容确权管理、高新视频交互、低延时传输和交互、数字人民币支付，完成现实世界与虚拟世界的紧密链接的技术基础。2020年收入9.87亿元，利润7673.09万元。

歌尔股份主业声学、传感器、光电、3D封装模组精密零组件，及虚拟/增强现实、智能穿戴、智能音频、机器人。精密零组件产品包括VR光学器件及模组、AR光学器件、AR光机模组，智能硬件包括VR虚拟现实/AR增强现实产品。2020年收入577.42亿元，利润28.48亿元。

联合光电成立全资子公司“显示技术”专注于显示产品核心元器件开发，在智能投影、手机镜头、AR、VR占有市场份额。2020年收入12.88亿元，利润4993万元。

二，净利润含金量大于1、小于2，财务健康良好

19家公司净利润含金量大于1且小于2，财务健康属良好。2021年4月1日至2021年12月27日涨幅较好公司：长信科技86.33%、丝路视觉84.61%、思特奇71.34%，对应净利润含量值是1.93、1.7、1.46。

长信科技为Facebook【1】提供VR Quest2显示模组，也为国内VR巨头提供VR头显模组，增长动力源来自可穿戴+VR设备显示模组。2020年收入 68.44 亿元，利润8.34亿元。

丝路视觉依托丝路视觉集团在CG【2】积累，赋能XR【3】产业，加快5G+XR在教育领域、职业培训、智能制造、XR创意营销，文博文旅和军工多个应用场景落地。2020年收入10.04亿元，利润0.6亿元。

思特奇配合华为鸿蒙系统落地，同时布局元宇宙相关技术，研发AR技术平台，并基于AR平台营销服务APP。2020年收入73723.60万元，利润7068.60万元。

三、净利润含金量大于0.5、小于1，财务健康一般

13家公司净利润含金量大于0.5且小于1，财务健康属一般。2021年4月1日至2021年12月27日涨幅较好公司：风语筑94.24%、宝通科技78.25%、超图软件67.22%、金运激光60.76%，对应净利润含金量值0.64、0.64、0.98、0.71。

风语筑是中国数字展示龙头公司，擅长运用VR/AR虚拟现实技术营造数字化场景、打造沉浸式体验，数字化内容和场景搭建是“元宇宙”相关产业发展重要环节。2020年收入22.56亿元利润3.43亿元。

宝通科技在虚拟现实领域已投资哈视奇和一隅千象。哈视奇是业界知名VR游戏公司，专注于VR/AR内容和解决方案供应；一隅千象则致力创建新的数字3D空间平台。21年6月成立海南元宇宙科技，重点布局AR/VR/MR、机器人、传感器、新能源矿卡、高端装备。2020年收入26.38亿元，利润4.37亿元。

超图软件平台软件的新一代三维GIS【4】技术已经具备构建元宇宙底座的基本功能，是华为GIS供应商。2020年收入16.10亿元，利润2.34亿元。

金运激光的IP衍生品运营业务从“潮文化”类IP衍生品运营服务，公司目前开发出售的“NFT潮玩”产品是将实体玩偶通过技术手段映射到虚拟场景。2020年收入19682.06万元，利润-5,552.57万元。

四，净利润含金量大于0、小于0.5，财务健康较差，这些公司要引起注意

通过测算发现，13家公司净利润含金量大于0且小于0.5，财务健康属较差。2021年4月1日至2021年12月27日涨幅较好公司：佳创视讯241.67%、恒信东方107.24%、高新兴75.66%，对应净利润含金量值是0.33、0.07、0.18。

佳创视讯VR业务涉及元宇宙概念的核心技术基础之一，已完成在大视频、VR、5G音视频应用方向业务拓展与升级布局，将在2022年继续与三大电信运营商及中国广电合作。2020年收入12710.78万元，利润-4892.76万元。

恒信东方以“技术+内容+场景”核心VR产业生态系统，子公司“中科盘古”基于激光雷达技术应用所开发的交互式全息展示系统，子公司“东方梦幻”为基于IP内容全CG影视及动漫内容制作、虚拟现实影视及体验内容制作、小型儿童动漫主题场馆和动漫嘉年华的组织、IP商业运营及市场开发，旗下“斯泰同学”基于公司人工智能教育服务平台-AI合家欢平台开发面向to B和to C端人工智能家庭教育产品。公司是华为VR内容合作商。2020年收入3.3亿元，利润-5.12亿元。

高新兴的AR产品布局覆盖前端采集感知、AR视频地图引擎、实景/三维融合AR应用系统及一体机等全栈式方案，已在城市级实景全息指挥、立体防控、交通全息治理等领域进行应用。2020年收入23.26亿元，利润-11.03亿元。

五、净利润含金量小于0，财务健康极差，这些公司需要高度警惕

样本公司中有22家公司净利润含金量小于0，财务健康属极差。2021年4月1日至2021年12月27日涨幅较好公司为：中青宝342.48%、联创电子139.04%、宣亚国际132.81%、力源信息88.14%、飞利信85.76%、捷成股份81.1%、平治信息79.59%、湖北广电79.12%，对应净利润含金量-0.27、-0.74、-2.86、0.07、-0.10、-1.49、-1.55、-0.89。

中青宝以5G云游戏技术和VR/AR虚拟与现实技术投入，注重新技术下得游戏品质、核心玩法、交互性，根据玩家用户的需求开发新模式。2020年收入2.93亿元，利润-1.34亿元。

联创电子在AR/VR产业领域拥有成熟、关键核心技术比如几何光波导、衍射光波导及超薄镜头等。2020年收入75.31亿元，利润1.64亿元。

宣亚国际元宇宙相关业务和产品仍处于探索初期。2020年收入61938.87万元，利润亏损2,877.20万元。

力源信息自研的MCU芯片可用于 AR、VR等元宇宙建设的基础设施。2020年收入103.6亿元，在排除商誉减值准备影响情况下利润-17.36亿元，同比下降-1168%。

飞利信的物联网板块可视化、大数据等项目涉及到元宇宙。2020年收入9.71亿元，利润亏损13.15亿元，同比下降4198%。

捷成股份参股子公司世优科技是一家虚拟技术提供商，以实时数字人平台、虚拟演播室等一系列解决方案及产品为核心业务。2020年收入31.83亿元，利润亏损12.31亿元。

平治信息与中移（江西）虚拟现实科技公司、达闼机器人签订了《战略合作框架协议》，共同就AR/VR、机器人元宇宙、人工智能、数字孪生领域达成战略合作。2020年收入24.07亿元，利润2.1亿元。

湖北广电旗下的威睿科从事研发、整合应用VR/AR技术和服务。2020年收入23.84亿元，利润-6.90亿元，同比下降770.66%。

根据净利润含金量值得出的结论：

元宇宙概念公司财务健康程度参差不齐，财务健康与短期股价没有必然关联，财务健康差的公司股价涨幅超前，比如净利润含金量排名前三名的宝鹰股份、佳都科技、创维数字，股价涨幅不超过30%，而涨幅排名前三的中青宝、佳创视讯、联创电子财务健康排在底部。

财务指标排在头部公司只有5家股价表现良好：共达电声、中文在线、数码视讯、歌尔股份、联合光电，指标排在中下位置有11家公司股价表现良好：中青宝342.48%、佳创视讯241.67%、联创电子139.04%、宣亚国际132.81%、恒信东方107.24%、力源信息88.14%、飞利信85.76%、捷成股份81.1%、平治信息79.59%、湖北广电79.12%、高新兴75.66%。

由此可见，元宇宙依然处于早期和概念阶段。

注解与参考：

【1】FACEBOOK：脸书，创办于美国的社交网络网站，总部位于美国加利福尼亚州门洛帕克。2021年10月28日，Facebook将更名为“Meta”

【2】CG: Computer Graphics的英文缩写，是通过计算机软件所绘制的一切图形的总称

【3】XR: 扩展现实XR（Extended Reality，简称XR）

【4】三维GIS: 三维地理信息系统（GIS，Geographic Information System）

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来源：蓝筹企业评论