亚洲首批虚拟资产现货ETF上市
香港资本市场迎来历史性时刻,亚洲首批虚拟资产现货ETF上市。
4月30日,博时比特币(03008.HK)、博时以太坊币(03009.HK)、嘉实比特币(03439.HK)、嘉实以太币(03179.HK)、华夏比特币(03042.HK)、华夏以太币(03046.HK)在港交所上市,上述6只虚拟资产现货ETF开市之初均有不同程度的上涨。
记者了解到,香港此次发行的两类虚拟资产现货ETF同时允许现金(in-cash)或实物(in-kind)两种方式进行申赎,仅对香港专业和零售投资者开放,中国内地投资者目前尚不可参与买卖。6只ETF在产品费用、交易、发行、虚拟资产平台等方面也有所差异。其中,嘉实比特币和以太币现货ETF每年管理费为资产净值的0.3%,博时比特币和以太币现货ETF每年管理费为资产净值的0.6%,而华夏比特币和以太币现货ETF每年管理费率为0.99%。
有分析人士预测,香港现货比特币和以太币ETF的资产管理规模有望达到10亿美元,将进一步夯实香港在金融科技与数字资产领域的领先优势。受访的行业资深专家也提醒投资者,务必将虚拟资产现货ETF视为高风险投资品种,合理设定止盈止损目标,合理评估收益和成本。
虚拟资产现货ETF上市
4月30日,香港首批比特币和以太币现货ETF在港交所正式挂牌交易,这是亚洲首批上市的虚拟资产现货ETF,其中以太币现货ETF还是全球首批。此次发行机构包括华夏基金(香港)有限公司(简称“华夏香港”)、博时基金(国际)有限公司(简称“博时国际”)和嘉实国际资产管理有限公司(简称“嘉实国际”),参与虚拟资产ETF托管的是OSL和HashKey这两家持牌交易所。另外,为保证市场有足够的基金单位进行交易,胜利证券(支持实物交割)、艾德证券等经纪人担当参与券商(Participating Dealer)。
记者了解到,美国证券交易委员会(SEC)于2024年1月批准了首批11只比特币现货ETF上市。不同于美国比特币现货ETF,香港此次发行的两类虚拟资产现货ETF同时允许现金或实物两种方式进行申赎,对香港专业和零售投资者开放,中国内地投资者目前尚不可参与买卖。
具体来看,嘉实国际、博时国际、华夏香港旗下比特币现货ETF和以太币现货ETF均设置了美元和港元柜台,华夏香港旗下比特币现货ETF和以太币现货ETF还设置了人民币柜台。这些产品投资策略是紧贴比特币/以太币表现,以芝商所CF比特币指数或以太币指数(亚太收市价)表现衡量的投资结果(扣除费用及开支前)。
值得注意的是,这些ETF基金将100%资产投资于比特币或以太币,不会进行其他类型的投资,也不会为任何目的投资金融衍生工具,及从事证券借贷、回购或反向回购等交易,也不得采用任何形式的杠杆,可能会保留少量现金用于各项费用开支或应对赎回。
此外,这些产品在费用、发行、交易、平台等方面也有所差异。管理费用方面,嘉实比特币和以太币现货ETF每年管理费为资产净值的0.3%,但自上市日起前6个月获豁免,博时比特币和以太币现货ETF每年管理费为资产净值的0.6%,自4月30日上市日起至2024年8月暂时减免费用。而华夏比特币和以太币现货ETF每年管理费率为0.99%。发行价方面,嘉实国际、华夏香港旗下产品发行价为1美元,博时比特币ETF和以太币ETF的初始发行价分别与2024年4月26日跟踪指数的1/10000和1/1000基本一致,即折算后的基金份额净值对应约0.0001枚比特币价格和0.001枚以太币价格,意味着持有10000份额约等于1个比特币,1000份额约等于1个以太币。
从交易单位来看,嘉实国际旗下比特币/以太币现货ETF一级市场申请是最少10万份额(或其倍数),二级市场最小买卖单位是100份额;博时比特币现货ETF一级市场申请是5万份额(或其倍数),二级市场最小买卖单位是10份额,以太币ETF是一级市场申请是10万份额(或其倍数),二级市场最小买卖单位也是10份额。
依据港交所数据,截至4月30日收盘,博时比特币ETF、嘉实比特币ETF、华夏比特币ETF分别上涨1.80%、1.57%、1.53%,当日成交额分别约1245万港元、1789万港元、3717万港元。
博时以太币ETF、嘉实以太币ETF、华夏以太币ETF分别下跌0.45%、0.73%、0.77%,当日成交额分别约249万港元、496万港元、1266万港元。
影响几何?
亚洲首批虚拟资产现货ETF上市对香港有何影响?
香港交易所证券产品发展主管罗博仁表示:“今天新上市的虚拟资产现货ETF将丰富香港交易所多元及活跃的ETF市场生态圈,为投资者提供新资产类别的投资机会。继一年前成功推出虚拟资产期货ETF后,亚洲首批虚拟资产现货ETF将进一步提升香港交易所买卖产品的种类及流动性。”
中国移动通信联合会元宇宙产业委执行主任于佳宁告诉记者,香港发行比特币和以太币现货ETF具有重大的系统性影响,将从多个层面深刻改变全球虚拟资产市场的生态格局。从投资者层面看,作为国际金融中心,香港对于增强虚拟资产投资的监管有序和透明度将发挥关键作用;从交易层面看,香港是全球最活跃的ETF交易市场之一,虚拟资产ETF的推出将极大增强虚拟资产市场的流动性和交易效率;从行业层面看,香港一贯是金融创新的先行者,虚拟资产ETF也将为全球其他金融中心提供重要经验借鉴。
毕马威中国香港区风险咨询总监詹斯堡认为,比特币现货ETF,以及全球首批以太币现货ETF在香港获准上市,不仅反映香港监管机构及业界迅速回应市场对创新产品的需求,更显示香港在虚拟资产创新与监管方面致力领先全球,还展现出香港成为虚拟资产枢纽的决心。
“香港现货比特币和以太币ETF的资产管理规模有望达到10亿美元,但能否实现这一目标可能将取决于基础设施和生态系统的改善速度。”彭博行业研究ETF亚太首席分析师冼素君预测,香港散户和机构的ETF需求强劲,这两类投资者均对虚拟资产表现出兴趣。不过,这类产品的创新性意味着虚拟资产ETF的基础设施需要时间才能发展成熟,而HashKey和OSL是仅有的两家已在香港获批的虚拟资产交易平台。一旦ETF生态系统发展起来,市场竞争料将更趋激烈,资金流动或将随之增加,定价更加准确,利差收窄,流动性增强,费率也将走低。
于佳宁指出,即便有ETF产品作为中介,虚拟资产投资的本质仍然存在较高风险。虚拟资产价格反映市场供求关系,容易受到投机影响而剧烈波动。另外,监管政策、技术进步等因素也可能带来重大不确定性影响。因此,投资者务必将虚拟资产ETF视为高风险投资品种,需要充分了解产品特征和运作机制,合理设定止盈止损目标。
“尤其是随着政策和行业各种利好频出,短期市场过热,杠杆率上升幅度较大,导致部分投资者风险偏好明显提升。作为投资者,应该时刻保持理智和客观,充分做好市场环境、投资偏好、风险控制等评估,不要盲目跟风。”OKX研究院高级研究员赵伟对记者表示。
此外,现货ETF交易费用较传统ETF可能偏高,投资者也需合理评估收益和成本。于佳宁建议,投资者不应将所有期望寄托于单一投资工具,而是应采取多元化投资策略,将虚拟资产ETF作为投资组合的一部分,在可承受风险范围内,合理将虚拟资产和传统资产进行配置,以期获得较好收益和风险平衡。
记者:余继超
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