作者：宋卫尉

出品：全球财说

钢铁板块疯狂之后哑火了？先来说说疯狂！

截至5月12日，钢铁相关的黑色系期货市场，“6000的螺纹钢、1300的铁矿石、2600的玻璃”纷纷出现，价格不断创新高，记录不断在刷新。

钢铁现货市场同样火爆，价格大幅拉涨。除钢坯外的价格已全面突破2008年的历史高点，不少钢厂和贸易商封盘不出货。

同时，钢铁行业上市公司也“火上浇油”频出利好公告，首钢股份（000959. SZ）订单增加，宝钢股份（600019. SH）则决定提价。

首钢股份公告称，2021年以来新能源汽车用的无取向电工钢订单实现大幅增长，1-5月份累计订单量是去年同期的3.5倍。

宝钢股份则称，将热轧基价上调1000元/吨；碳钢厚板基价上调1000元/吨；型钢基价上调900元/吨，其他基价上调800元/吨。

值得注意的是，5月13日晚间，河南最大钢铁集团安阳钢铁（600569. SH）突发公告称，控股股东安钢集团拟进行混合所有制改革，世界500强企业沙钢集团拟参与安钢集团的混合所有制改革，或成为控股股东。

那究竟是什么原因，让钢铁价格及黑色板块股价飞涨呢？或主要源于以下三大原因。

成本端 铁矿石上涨，钢铁生产成本上升

由于新冠疫情等诸多因素，全球多国均采取积极扩张的财政货币政策企图对冲负面影响，致使流动性泛滥，一定程度上推动了大宗商品期货价格上涨，锑矿石价格同样飙升。

据媒体报道，5月10日，新加坡铁矿石期货上涨超过10%，创下每吨226美元新高。中国作为铁矿石的最大买家需求强劲，供应紧张，炼钢原料价格进一步飙升，进口均价也水涨船高。

与此同时，澳大利亚作为世界上最大铁矿石供应国，曾满足中国约三分之二进口需求，仅2021年3月份，澳大利亚铁矿石对华出口额就达到了140亿澳元，创下了单月出口记录。

当中澳之间无限期暂停战略经济对话机制下的一切活动时，两国贸易最为紧密的铁矿石受到巨大影响。

据中国钢铁工业协会统计，国产铁矿石和进口铁矿石价格指数自春节以来就一直上升，特别是进口铁矿石价格指数上升显著。2021年前4个月，中国铁矿石进口均价为每吨1009.7元人民币，同比大增58.8%。

供给端 政策不断，钢铁产量预期下降

政策层面，5月6日工信部印发修订后的新版《钢铁行业产能置换实施办法》，进一步明确了钢材产能置换标准，目的就是为了确保产能减量，平抑增长过快的钢铁产量，钢铁产能和产量的压减势在必行。

“新版”产能置换办法相较于“旧版”在产能置换范围和置换比例方面发生了明显变化，管控区域更广，置换比例更高。

5月10日，国家发改委和工信部联合发布关于做好2021年钢铁去产能“回头看”检查工作的通知。检查重点包括2021年粗钢产量压减工作情况、退出产能情况、项目建设情况和历次检查整改落实情况等，进一步加大钢厂减产预期。

这便是在“双碳”目标下迎来新挑战。

为了实现“碳达峰”和“碳中和”目标，钢铁行业作为能源消耗高密集型行业，必然首当其冲，压缩粗钢产量、确保粗钢产量同比下降。

据悉，《钢铁行业碳达峰及降碳行动方案》已形成修改完善稿，行业碳达峰目标初步定为：2025年前，钢铁行业实现碳排放达峰；到2030年，钢铁行业碳排放量较峰值降低30%，预计将实现碳减排量4.2亿吨。

对于即将开展的钢铁行业环保专项执法检查，一定程度上也会对钢铁产量产生影响。

4月28日，生态环境部生态环境执法局局长曹立平在例行新闻发布会上强调，钢铁行业是我国主要的大气污染排放源之一，产污环节多，污染排放量大，一直是污染防治的重点行业，也是各级生态环境执法队伍执法监管的重点。

同时，曹立平表示，“我们将进一步加大对钢铁行业在内的重点行业帮扶力度，组织专业力量开展专项执法检查。至于什么时间，到什么区域，到哪个企业，执法既有计划性也有机动性，我们正在筹划之中。”

需求端 经济复苏，钢铁需求旺盛

若从国际整体经济形势看，为帮助各经济体摆脱新冠疫情带来的负面影响，扩张性财政政策在一定时间内会继续维持，以刺激经济复苏。

在这样的情况下，全球范围内的量化宽松提高大宗商品的需求预期。并且，美国增加1.9万亿美元的新一轮经济救助计划，在基建刺激预期下，美国热轧卷板的价格已超过10000元/吨。

据中国海关数据统计，2021年前三月中国累计出口钢材754万吨，同比增长16.4%，钢材出口保持较高水平，数据直接表明国际市场对钢铁的旺盛需求。

放眼国内市场，经济的大幅复苏同样加大了对钢铁的需求。2021年“两会”过后，各项投资稳步进行，又恰逢十四五规划开局之年，经济复苏步伐加快。

据国家统计局数据显示，2021年第一季度GDP同比增长18.3%，全国固定资产投资（不含农业）同比增长25.6%。其中包括基础设施投资、房地产开发、设备制造业、汽车制造业、电子设备制造业等一大批用钢行业，下游用钢需求旺盛。

见顶信号？高涨行情能持续吗？

然而，从成本、供给、需求端分析，钢铁价格上涨已成必然趋势，但是不断高涨是否板块已经出现过热现象？

针对钢材、铁矿石期现价格狂飙的行情，市场及监管层面均出手降温。

5月10日收盘后，上期所、大商所、郑商所三大交易所发布提示函公告，对螺纹钢、热卷合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之一；对铁矿石相关合约交易保证金水平自11日起将提高至15%，涨跌停板幅度提高至13%。

5月12日，国务院常务会议提及大宗商品涨价过快问题，并强调要跟踪分析国内外形势和市场变化，做好市场调节，应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。

受此影响，5月13日黑色系重挫，包括铁矿石、焦煤、动力煤在内的期货品种全线大跌，其中铁矿石跌逾7%，线材跌逾5%，螺纹钢大跌2.92%。

与此同时，煤炭、钢铁等周期类板块上市公司股价同样走弱，煤炭、钢铁、有色等大宗商品板块领跌两市。

Choice数据显示，煤炭板块下跌4.91%、钢铁板块下跌4.21%、有色金属板块下跌3.69%。其中，钢铁板块的海南矿业（601969. SH）、酒钢宏业（600307. SH）、重庆钢铁（601005. SH）、鞍钢股份（000898. SZ）等跌幅居前。

5月14日，唐山市市场监督管理局网站消息显示，唐山市市场监督管理局、发展和改革委员会、工业和信息化局当天就钢铁价格联合约谈全市钢铁生产企业，要求自觉维护市场价格秩序。

相关数据显示，2020年唐山生产生铁13300万吨、粗钢14407万吨，其中粗钢占全国产量的13.52%。此时唐山市监管层出手，足以撼动国内钢材市场行情。

果不其然，国内商品期市普跌，黑色系继续跳水，其中铁矿石下跌7.49%、螺纹钢下跌5.98%、动力煤下跌6.51%、焦炭下跌6.44%。

风波同样也波及至A股板块，煤炭、钢铁、有色、石油板块均逆势下跌呈现一片绿色，其中曝出控股股东混改或将由沙钢集团控股的安阳钢铁收跌1.97%。

有人认为大宗板块过热已出现见顶信号，也有市场人士认为仅是板块轮动无需恐慌，那钢铁后市究竟如何？让我们拭目以待。