16.5亿巨款竟成谜团!东方雨虹是否隐瞒了资产“大窟窿”?
最近房地产行业真可堪是风声鹤唳,单是上个周末就有两个不好的大消息:原南通市首富旗下的、2023年收入额还近700亿中南建设(000961.SZ)被锁定面值退市,曾是优质房企代表、被“门口的野蛮人”垂涎三尺的万科A(000002.SZ),也遭遇了境外评级机构降级。
随着房地产行业销售、开工率整体趋冷,相关产业链的日子也不好过,这其中也包括曾经市值一度高达、1500亿的“防水茅”东方雨虹(002271.SZ)。
之前在4月18日晚间,东方雨虹发布了2023年年报,营收328.2亿、同比增长5.15%,归母净利润22.73亿元、同比增长7.16%,按说还算不错但低于市场预期,所以二级市场不买账,4月19日股价大跌3.56%,被股民“用脚投票”了。
造成“防水茅”业绩不及预期的核心原因,是对资产的大额计提减值,其中一直被投资者担忧的“雷区”当属应收账款,计提坏账损失就超过了5亿元。
要说行业前景,力场君可不专业;但要说财务处理,力场君倒是想多说几句。虽然东方雨虹也计提了金额不小的资产减值,也给当年的业绩带来了不小的压力,但力场君仍然觉得它不干净、还有雷。
这突出体现在东方雨虹的其他应收款当中,2023年末的余额高达40.76亿,相比年初时的21.37亿几乎翻了一番,暴增的近20亿欠款,几乎与同年的净利润相当。在这巨额欠款背后,一家颇显神秘的“客户1”,就占到了16.5亿。东方雨虹记录的账龄为1年以内,并为此计提了8250万元、也即5%正常比例的坏账准备。
引起力场君注意的,就是这笔神秘的16.5亿。因为虽然是首次出现在其他应收款当中,但或许并非首次出现在东方雨虹的资产负债表当中,2022年末的时候,东方雨虹有一笔金额为16.5亿元的债权投资,形成于2022年第4季度,随后在2023年第4季度被转出。
对此力场君严重怀疑,这笔所谓的债权投资,不正常。因为如果是正常的债权投资,就应当对应着存在债权投资收益,但是东方雨虹的2022年年报、2023年年报中,都不存在“债权投资在持有期间取得的利息收入”。无收益的债权投资,这能称之为“投资”吗?
再叠加2023年突然冒出来的同样是16.5亿的、来自于神秘“客户1”的其他应收款,力场君进而怀疑,2022年年报中所谓的这笔“无收益”的债权投资,其实质就是其他应收款,也即对神秘“客户1”的往来款。
果真如此,这也意味着对于东方雨虹来说,这笔16.5亿的欠款,账龄应当是从2022年就开始了,就不该仍然以5%的比例来计提坏账准备了。
综合上述,力场君觉得这笔“前”债权投资、“后”其他应收款,或许是东方雨虹资产当中的一个“大窟窿”。鉴于金额之大,已逼近一整年的净利润,对此上市公司应当做出更加详细的信息披露或说明。
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