前大成明星经理今年折戟沉沙,东方阿尔法挖来名将也无济于事?
来源:壹财信
作者:苏向前
2024年到目前内地股市的整体表现不如人意,热点的快速轮动特别让主动权益类基金愈发难做,组合的规模决定了在调仓上慢人一拍,因此不少经历过多年股市历练的老将也跌倒。
从目前的排名来看,东方阿尔法招阳和东方阿尔法精选均排在倒数后五位,两只基金的现任基金经理都是任职接近十五年半的老将刘明,这位曾经大成基金的名将如今是东方阿尔法基金的总经理、财务负责人,但独自管理的两只基金几乎跌到了全市场垫底的位置了。稍微好一些的是与人合作管理的东方阿尔法优选,同类排在后三分之一的位置。
两只基金重仓股年内全线下跌
当年的刘明在大成基金名声显赫,先后担任首席投资官、副总经理,兼任过投决会主席、公募基金经理、社保组合经理等职务,其投资体系成熟、稳定,风格上兼顾价值和成长,原创选股能力强,准确度高,换手率低,具备管理200亿元以上大规模资金的能力;其投资能力广泛获得各专业机构的高度认同,特别是管理基金景宏大约三年时间,创造了458.03%的惊人回报。
但昔日的辉煌并不能换来今时的成功,作为东方阿尔法基金的最大股东之一,刘明目前担任着这家规模已经跌回百亿元之内的基金公司总经理;同时大概率因为基金经理人手短缺,他亲自下场管理着公募产品,然而事实证明实际的效果非常惨淡。目前他管理时间最长的产品是东方阿尔法精选混合,他从2018年2月8日一直管理至今。
截止4月12日,东方阿尔法精选混合已经排在了同类的倒数第二位,年内净值下跌约为27.65%,从该基金在去年12月31日的十大重仓股来看,《壹财信》发现它们在今年年初至今的股价跌幅全部超过了10%,尤其是国光电气和佳缘科技竟然超过了40%,相对表现最好的航发控制下跌也为10.40%。
从当时的重仓股所属行业来看,刘明实际上是延续了对于军工板块的投资热情,不仅重仓这一领域的公司超过了半数,而且连续两个季度将第一重仓股位置给予了该板块中的铂力特。对此,刘明在四季报中表示:“本基金主要配置于以军工为主的高端制造业。卫星互联网产业政策频出,技术试验卫星成功发射,相关板块在四季度取得不错表现。此外,随着中期规划调整落地,军工行业不确定性将逐步消除,预计2024年有望迎来新一轮大订单的确认,并逐渐向产业链上游传导,进而驱动板块业绩反转的拐点。”
在最近披露结束的年报中,他依然强调青睐军工,本基金围绕新的军队建设思想,在航空航天、远火、航海、卫星互联网、军工信息化等领域布局了一批优秀的企业,致力于在一个比较长的产业周期内为投资人创造超额收益。本基金管理人依然持续看好以军工为代表的中国高端制造业的崛起,我们将在这一领域耕耘不止,为持有人不断寻找投资机会。但是,在万德军工指数年线上,目前已经呈现了三连跌,今年到目前的跌幅基本追平了去年。
《壹财信》进而对比了他单独管理的另一只基金东方阿尔法招阳,虽然有个别重仓股不同,但是大多数重仓股重合出自军工板块,因此业绩不佳的问题如出一辙,行业方向偏差埋下祸根。
“全红”基金经理周谧跳槽难成救星
刘明唯一不是独自管理的基金为东方阿尔法优选,与他联手管理的是任职超过五年半的周谧,这也是前金信基金名将在新东家管理的第一只产品。
公开的资料显示,他在金信时期先后管理过公司的七只产品,截至2022年8月26日卸任完最后三只,他在金信留下的任职记录是全部为正收益,同时他在金信量化精选和金信民长混合上都实现了任职回报翻番。但是目前他和刘明合作管理东方阿尔法优选,任职回报是下跌超过30%。
从去年四季报的重仓持股来看,该基金呈现出非常清晰的周谧特色,特别是科技股乃至半导体股票占据了绝大部分的席位;然而这一领域在今年同样遭遇挫折,其中仅北方华创上涨接近了20%,同时跨圈多赛道的沪电股份上涨大约36%。
对此基金经理在季报中也表示:“本基金组合在四季度主要重仓在半导体设备、消费电子、军工、通信和创新药等成长性行业中。由于经济较弱引起大家对成长股业绩下修的担心,基金出现较显著回撤。”
但在基金年报中却出现自相矛盾的说法:“2023年,本基金看好先进制造并采用景气度投资的方法,先后主要配置了新能源和半导体设备,并且留有较小仓位进行行业轮动,最后发现行业轮动对组合贡献不错,但是主仓位的景气度投资方法还需迭代。”
由此,在金信成功过的周谧在东方阿尔法的前途如何尚需进一步观察。
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