一封辞职信，让外界探究广发基金“亏损”的原因。

　　近日，广发基金资产配置部的一名工作人员在离职时写下了一封“愤怒”的辞职信。信中直指部门负责人 “个人的管理能力和专业能力，甚至是职业道德都令人无法忍受”，“此等水平的人却管理了部门70%的固收产品……”，“我不打算与这种卑劣小人继续纠缠……”。

　　辞职信让广发基金一时间被推到舆论风口，广发基金的投资能力到底怎么了？近年来的亏损除了和市场行情有关系，是否也和选用的基金经理有关系？

　　公开数据显示，2022年，广发基金亏损815亿；2023年，又接着亏损了333亿元。作为曾经的头部公募基金，这样的亏损幅度确实让人大跌眼镜。

　　近年来，广发基金可谓是“批量制造”明星基金经理，先后涌现出傅友兴、吴兴武、郑澄然、林英睿、唐晓斌等一批“顶流”基金经理，其中最为引人注目的则是刘格菘。

　　我们以刘格菘的业绩情况为观察点，看看广发基金的基金经理们到底行不行。

　　作为广发基金的王牌经理人，刘格菘过往业绩曾十分辉煌。2019年，刘格菘包揽主动权益类基金收益率前三名，管理的广发双擎升级A、广发创新升级混合、广发多元新兴股票全年回报率分别为121.69%、110.37%、106.58%。2021年初，刘格菘以“900亿收益冠军”亮相，成为公募“顶流”。

　　不过，从2022年开始，刘格菘的业绩一路下滑。至今天，业绩惨不忍睹。

　　我们观察到，根据最新披露，刘格菘在管6只产品2023年的收益均告负，年收益率在-27%至-38%之间。同时管理总规模为376.48亿元，相较于2022年4季度末的564.83亿元下降约188亿元，已不到顶峰时的一半。

　　值得关注的是，其在管产品大部分是重仓光伏，因此业绩要不理想都不理想。“广发行业严选三年持有期混合A”“广发双擎升级混合A”“广发创新升级混合”“广发科技先锋混合”“广发多元新兴股票”“广发小盘LOF”六只基金，从持仓情况来看，重仓股基本都是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能、天合光能、圣邦股份等几只股票。

　　一直以来刘格菘的风格都以激进著称，看好一个行业或个股就会重仓押注。这就造成了刘格菘管理的基金产品在投向上高度同质化。

　　这样的投资风格，从正面看，叫“深耕赛道”，但是从负面看，会不会是因为选股能力有限？毕竟“同质化”也以为着其他产品“傻瓜式”跟投。

　　去年，光伏产业遭遇产能过剩，光伏板块持续走低，股价走低，市值整体缩水，因此极大影响了刘格菘产品的收益率。

　　截至2024年4月2日，刘格菘的业绩在全行业排名垫底。

　　不过，即使广大基民损失惨重，刘格菘依然“躺着”为广发基金赚了6.3亿管理费。为啥说“躺着”呢，因为其管理的产品，换手率极低。

　　我们很想问一个问题：在光伏市场发生变化时，刘格菘是否尽到了调研义务，在调研的过程中是否拥有专业能力判断市场的变化？如果感知到了光伏市场的变动趋势，为什么没有调仓？如果没有感知到光伏市场的变动趋势，作为长期投资光伏领域的基金经理又是否合格呢？

　　专业人士之所以是专业人士，是因为他们具备提前预判的专业和能力。