主营产品毛利率都在下降,生物保鲜剂可助圣达生物翻身?
3月26日早盘,$圣达生物(603079)$竞价一字涨停,收获3连板,股价表现非常强势。昨日龙虎榜数据显示,知名游资流沙河买入809.62万元。不过该公司在股票交易异常波动公告中表示,不存在应披露而未披露的重大信息。
圣达生物受到资金关注,或与近期国家明确要求预制菜不得添加防腐剂有关,该规定或将提升生物保鲜剂的市场需求。据了解,圣达生物生产的生物保鲜剂产品能够部分替代防腐或抗氧化的功能。
览富财经网注意到,圣达生物的主营产品毛利率均有所下降,公司的转型之路也较为坎坷。此刻,想得出“圣达生物借助生物保鲜剂实现翻身”的结论,恐怕还为时尚早。
维生素市场持续低迷
据官网介绍,圣达生物是国内最早从事生物素的企业之一,是全球生物素、叶酸的主要供应商。根据博亚和讯的数据显示,2022年,圣达生物是我国生物素前五大供应商之一、叶酸前四大供应商。
不过近年来,在全球通胀的大环境下,原料价格持续上涨,带动整个供应链的成本上升,国内外维生素市场进入到“低迷期”。
以维生素产品为主业的圣达生物深受其影响。2021年至2022年,圣达生物实现营收分别为7.9亿元、7.38亿元;归母净利润分别为7575.65万元、3148.61万元,净利润出现大幅下滑。
2023年业绩预告显示,圣达生物预计净亏损4050万元至4950万元,将出现上市以来的业绩首亏。
对此,圣达生物解释称,公司主营维生素类产品由于下游需求持续减弱,终端用户的采购需求低迷,叠加维生素产能惯性释放,市场供需失衡导致公司的维生素产品价格大幅下降,压缩了维生素的利润空间。
从维生素产品来看,其毛利率的变化非常大。2021年圣达生物的维生素产品毛利率为27.05%,相比上年同期下降了37.02个百分点;到2022年,该产品毛利率直接锐减至8.22%。
眼看维生素市场持续萎缩,圣达生物这才想起开拓其他增量市场。在此前的投资者关系活动中,圣达生物表示,公司主要产品在替代存量的同时也在开发新的增量,比如进入到预制菜行业。
转型进入预制菜领域,又遇困难?
前不久,央视315晚会曝光,个别企业使用未经严格处理的槽头肉制作梅菜扣肉预制菜,槽头肉在日常生活中被称为淋巴肉。国家有关部门迅速开展监督检查执法行动,食品安全问题引发社会高度关注。
随后,国家市场监管总局等六部门联合发布《关于加强预制菜食品安全监管 促进产业高质量发展的通知》,明确要求预制菜不得添加防腐剂。这或将提升生物保鲜剂的市场需求。
近期受到资金追捧的圣达生物,难道是踩中“风口”了?
据其介绍,在生物保鲜剂领域,圣达生物同样是国内最早从事该产品研发和生产的企业之一,也是国内为数不多可以同时生产乳酸链球菌素、纳他霉素、聚赖氨酸等生物保鲜剂产品的企业之一。
虽然市场对生物保鲜剂的需求预期良好,圣达生物在行业内还具有一定的市场地位,并且该公司生物保鲜剂产品营收逐步增长,但是,该产品的毛利率却在下降。
览富财经网注意到,2021年至2022年,圣达生物的生物保鲜剂产品营收由2.74亿元增长至2.93亿元,而毛利率却从38.34%下降至33.79%。
从主营收入构成来看,截至2023年6月底,圣达生物的生物保鲜剂产品营收为1.45亿元,占总营收的比重为39.92%;维生素产品营收为1.25亿元,占比为34.42%。也就是说,圣达生物在这两项主营业务上的收入占比较为均衡,不过这两项业务的盈利能力似乎都在减弱。
两大主营业务均不给力,圣达生物的销售毛利率也在逐年下降。2020年至2022年,该公司的销售毛利率分别为54.60%、28.93%、17.73%。截至2023年第三季度,该数据已下滑至17.56%。
募投金额被“砍半”
转型之路遭遇波折,圣达生物的募投项目也受到影响,募资金额直接“砍半”。
2024年2月27日,圣达生物发布了关于调整向特定对象发行A股股票方案的公告以及修订后的增发预案。调整后,公司的募资金额从5亿元降至约2.68亿元,缩水近半。
据了解,原本的方案是计划募资不超过5亿元,用于投资30亿颗软胶囊及30亿片固体制剂生产及配套项目和年产20000吨D-异抗坏血酸及其钠盐项目。但是,经过交易所的两轮问询,圣达生物对募投项目和募集资金总额进行了调减。
其中,“年产20000吨D-异抗坏血酸及其钠盐项目”的方案和募集资金没有变化,但“30亿颗软胶囊及30亿片固体制剂生产及配套项目”却被直接砍掉了。
需要说明的是,“30亿颗软胶囊及30亿片固体制剂生产及配套项目”的主要产品是辅酶Q10、液体钙、复合维生素片,直接面向下游消费人群,而圣达生物维生素类产品主要应用于饲料添加剂、食品添加剂等领域,这二者的应用领域存在较大差异。该项目也被上交所重点关注并发出问询函。
业内分析人士指出,近年来国内营养保健品行业逐渐整合,优秀企业加速扩张,行业集中度进一步上升,产业结构持续优化。圣达生物此时进入营养保健品领域,时间较晚,面临的竞争压力较大,且多数产品还处于研发阶段,想要突出重围并非易事。在交易所的反复“盘问”下,圣达生物只能被迫放弃该募投项目。
业绩下滑表明公司面临一定的经营压力,还可能导致公司的融资能力减弱,使得公司在实施定增时遭遇更多困难。在这种情况下,圣达生物还应积极调整战略,优化业务布局,不断提升业绩才是重中之重。
稍感安慰的是,圣达生物近期的股价表现还算优异,在预制菜行业政策的催化下,公司的价值还是得到部分市场资金的认可。3月25日龙虎榜显示,包括知名游资流沙河,以及量化资金现身。截至发稿,圣达生物依然牢牢封住涨停。
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