伴随着全国性的复工复产，各个行业都陆续走上了正轨。疫情过后，发展经济将是全国上下的重中之重。股市是经济的晴雨表，稳增长的同时对于投资者来说，哪些板块值得关注呢？搞清楚这个问题之前，我们先要知道疫后时代经济政策的方向及稳增长和外围环境。

首先，当前经济政策的方向就是扩大内需和外需，但是不能把5月份的经济修复数据当做全年的经济修复数据来看。高频数据显示疫情后的复工复产情况较疫情之前仍有差距，短期内复工复产进展仍需进一步推进。同时，经济修复也存在明显的产业梯次，其中修复最快、弹性最大的是汽车，然后是计算机通讯等电子设备制造业。

其次，稳增长政策效果显然依旧处于观察期。5月疫情刚稳定，稳增长政策暂时还无法全部体现出效果。疫情退去之后，前期的系列政策才会逐步显现出效果，预计6月是重要的政策观察窗口期。

最后，美国通胀或美联储加息节奏。5月份美国CPI数据显示，通胀“见顶”速度要慢于预期，而美国通胀读数基本奠定未来美联储加息的基调。预期内美联储在6月份、7月份和9月份三次会议分别加息50个基点。但是，如果未来通胀增速继续超预期，7月份和9月份议息会议上加息基点可能上升到75。

我们先来分析美国通胀和美联储加息对我们的影响。这个主要还是要看我们自身的抵抗力，如果我们经济复苏强劲，那么中国经济向上，美国经济向下，我们走出独立行情的概率非常大，同时也会有大量国际资金流入A股市场，推动一波牛市的起点。但是，如果我们自己的经济出不来，稳增长和扩大内需效果低于预期，那么最终也会被外围拖累下来。所以，究竟影响如何，最终还是取决于我们自己的经济恢复情况。

不管外围怎么样，稳增长和扩大内外需将是很长一段时间的政策方向，我们A股向来都是一个政策市，毕竟资金还是充裕的。所以只要有政策在，A股的机会就一直在，机会就是围绕消费、扩大内外需这条主线。

一、消费类主线：汽车、小家电

截止到目前，数据显示已经有超过20个省出台了稳经济的促进消费的专项政策，汽车下乡和新能源汽车政策优势明显。其中，上海、深圳、杭州等五市计划年内新增购车指标16.5万个。此外，近期包括浙江、四川、贵州等在内的多个地区，均已出台相应的消费券发放政策。不仅汽车下乡，家电下乡也是一个热门话题，特别是受疫情影响，“囤菜”成为人们的生活惯性，从而也带动了冰箱、冰柜等产品的销量。数据显示，小型冰柜销量同比上涨437%。另有数据显示，上海地区冰箱冰柜等产品近期销售额环比提升230%。

二、资源类主线：农业、食品、能源

美国食品价格显著增长，肉类、家禽、鱼类和鸡蛋价格同比上涨14.2%，牛奶价格同比上涨15.9%，咖啡价格同比上涨15.3%。民调显示，通货膨胀正迫使美国民众改变饮食和购物习惯，大部分人减少了旅行次数。全球食品上涨最终也波及到我们，地缘政治（俄乌事件）的因素也进一步加剧了全球资源紧张的态势。不仅包括生存资源的农业和食品，发展资源的能源问题也会彰显出来，煤炭、钢铁、有色等涨价概念也会被冲上风口。

综上所述，消费和资源不仅仅关系到我们生活和生产，还是我们疫后时代关注的重点方向，投资者可以围绕这两个主线适当进行参与。

云掌财经特聘分析师：俞健

执业编号：A0930622020001

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