愿景基金一年巨亏274亿美元

曾经是软银业绩增长主要推手的投资业务，正将软银推入亏损“深渊”。软银正在逃离美中，积极开拓欧洲、拉美和非洲投资版图。

5月中旬，软银集团公布的2021财年(2021年4月1日-2022年3月31日)财报显示，受科技股回调等因素的影响，该公司旗下的愿景基金在2021财年亏损3.5万亿日元（约274亿美元），是自该基金2017年成立以来的最大年度亏损。

财报显示，愿景基金一期前三大亏损来自滴滴、Wework、Grab；愿景基金二期的前三大亏损来自Wework、京东物流和叮咚买菜。基金亏损也同步传导至软银股价，今年以来软银股价下跌了近30%。

愿景基金与软银股价走势，来源：Pitchbook

此一时彼一时，曾经是软银业绩增长主要推手的投资业务，正将软银推入亏损“深渊”。就在前一年软银刚刚实现了近5万亿日元（约383亿美元）的净利润，其中在截至2021年3月末的三个月里，获得净利润1.93万亿日元（约150亿美元）。当时孙正义表示，软银在一个季度内取得的利润比历史上任何一家日本公司都多。

科技股暴跌拖累基金表现

软银愿景基金部分数据表现，来源：Pitchbook

数据显示软银愿景基金的收益低，且为投资者返还资金滞后。其中愿景基金一期由LP出资655亿美元，软银出资331亿美元，投资成本877亿美元，收益308亿美元，收益分派387亿美元。愿景基金二期由软银独资560亿美元，投资成本465.9亿美元，收益仅可怜的8000万美元，收益分派86亿美元。

软银拉美基金部分数据表现，来源：Pitchbook

与前两只愿景基金相比，软银的第三只基金--拉美基金的表现相对较好，该基金由软银出资73亿美元，投资成本70亿美元，收益24亿美元，但尚未产生收益分派。这也表明美股科技股对愿景基金产生的影响之大，去年帮软银取得收益的科技企业在IPO后股价纷纷下跌。

愿景基金投资占比，来源：Pitchbook

在愿景基金的投资组合中科技占绝对主导地位，消费和金融科技占比最多，分别达到22%和18%。其次分别是企业科技、财富科技、物流、健康科技等，今年以来美股市场的动荡为愿景基金带来了很大打击。报告显示，2022年一季度愿景基金投资持有的34只科技股中有32只出现亏损。

其中愿景基金持有的韩国电商Coupang较其上市价格跌超70%、滴滴在过去半年跌幅超80%、阿里巴巴下跌超50%、东南亚出行巨头Grab下跌80%、美国食品配送公司DoorDash下跌48%。

出逃拉美、欧洲

软银基金在各国/地区的投资数量，来源：Pitchbook

数据显示软银正在逃离美中，积极开拓欧洲、拉美和非洲投资版图，在软银的三只基金中，越是新成立的基金在欧洲、拉美等市场的投资越积极。这一趋势已经表现得非常明显，在软银拉美的负责人马塞洛•克劳尔(Marcelo Claure)离职后，软银拉美基金已经与愿景基金合并。

2022年软银愿景基金数额前10的交易，来源：Pitchbook

软银愿景基金在交易中也显现出一定的倾向性。在今年数额排名前10的交易中，前三位都来自食品配送行业，分别是印度送餐平台Swiggy，美国华人生鲜电商Weee！，农产品配送平台Plenty，投资数额分别为7亿、4.12亿和4亿美元。

软银集团近年净收益与资产净值，来源：Pitchbook

受愿景基金拖累，软银集团2021财年净亏损1.7万亿日元（约131亿美元），创下四十年历史中的最大亏损纪录，2020财年软银集团净利润为383亿美元。同时软银集团资产净值较上一财年下跌了557亿美元至1445亿美元。

面对亏损，孙正义表示世界开始进入“混乱模式”。软银集团将采取防御性举措，正式放缓投资速度，由较为激进转向保守。与2021年相比，软银2022年的投资额将缩减一半，2021财年这一数字为466亿美元。

参考资料

1.Pitchbook，SoftBank Vision Fund Dashboard
2.The Economic Times，Swiggy raises 1.25B from softbank,others to push non-food delivery
3.CNBC,SoftBank Vision Fund posts record $27 billion loss as tech stocks plummet

4.海投全球，软银愿景基金2021年创纪录亏损274亿美元