作者：赤耳

编辑：王蒙

风品：蓝湛

来源：首财——首条财经研究院

金融反腐不停歇，4月这波尤猛！

4月18日，招商银行行长田惠宇被免一事，刷屏网络。而被免前一周，其曾执掌三年多的建行深圳分行卷入反腐风波。

4月13日，农业银行大连市分行副行长李传文被查；同日，广发银行两位高管涉嫌严重违纪违法被查。

短短半月，包括建设银行深圳分行原行长王业、哈尔滨银行原行长吕天君、中国农业发展银行宜昌分行原行长吴清松等在内，多位金融高管被查或“双开”信息披露。

4月6日，原晋商银行党委书记、董事长被捕。

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高管变动 原董事长落马

据最高检网消息，长治市原市长王俊飚日前因涉嫌受贿罪被捕。

公开信息显示，王俊飚曾长期在山西金融领域任职，历任太原市商业银行总行行长助理；山西省农村信用社联合社信贷管理部副总经理等职。2019年12月至2020年1月，任职晋商银行党委书记，2020年1月至2021至3月为晋商银行党委书记、董事长。

2021年9月16日，王俊飚涉嫌严重违纪违法被查，据其卸任晋商银行董事长一职仅半年。

实际上，梳理晋商银行近两年，管理层变动也较频繁。

2020年1月8日，阎俊生因工作调动原因，请辞该行执行董事、董事长等职位，王俊颷接任。

不到1年，2021年4月王俊颷辞任，同年7月20日，郝强正式任职晋商银行董事长。

2020年12月，唐一平辞去行长等职务，同年11月底，副行长容常青因工作调动原因请辞；另一位副行长高计亮，2021年4月赴任山西银行董事长。

原副行长栗建强，因受贿罪、行贿罪，2019年9月被判刑十三年，并处罚金200万元。

2018年8月，因涉嫌违法违纪，晋商银行临汾分行原副行长李晓军被“双开”。

王俊飚，也并非该行首位“落马”董事长。

早前2015年7月，上官永清在离任该行董事长1年后被查。

截至目前，晋商银行行长一职已空缺一年有余。

2

多项投诉量居首 罚单与破发

如此种种，晋商银行内控风控是否存在漏洞？

日前，中国银保监会公布《山西银保监局办公室关于2021年第四季度山西省银行业消费投诉情况的通报》：

涉及城市商业银行平均每百万个人客户投诉量中，晋商银行为17.93件/百万个人客户，投诉量居城市商业银行首位。涉及城市商业银行信用卡业务投诉共44件，其中晋商银行39件，环比增长11.43%，占其投诉总量的75%，居城市商业银行首位。

投诉之外，还有实锤罚单。

3月29日，因漏报投诉数据、未严格落实信息使用授权审批程序，晋商银行被警告并罚款41.2万元。

2021年12月，因违反信贷管理规定发放固定资产贷款。晋商银行忻州分行被罚35万元，相关负责人牛俊被警告，曹建峰、王震霆、牛晓峰、李倩给予纪律处分。

据不完全统计，2021年至今，晋商银行及旗下机构共收银保监及央行系统7张罚单，累计被罚359.9万元。

2021年6月24日，因未按规定履行客户身份识别义务；未按规定保存客户身份资料；未按规定报送大额交易报告，晋商银行被罚92.7万元。

2021年7月5日，因撤销单位银行结算账户后未按规定向人民银行报告；开立单位银行结算账户后未按规定向人民币银行结算账户管理系统备案；撤销个人银行结算账户后未按规定向人民币银行结算账户管理系统备案，晋商银行被罚96万元。

2021年7月7日，因贷后管理不严格，晋商银行长治分行被责令改正并罚款25万元。

2021年7月9日，因办理无真实贸易背景的银行承兑汇票业务，晋商银行太原迎泽东大街支行被责令改正并罚30万元。

同日，因向未封顶楼盘发放个人住房按揭贷款，晋商银行太原肖墙路支行被罚40万元。

当然，罚单具有滞后性。不过梳理上述罚因、不乏重复交织，如何夯实整改效果、杜绝二次“翻车”，值得管理层深思。

看看影响力与基本面，不算苛求。

公开信息显示，晋商银行2009年2月正式成立，2019年7月在港交所上市，是山西省首家上市银行。

一切来之不易。成立时，其注册资本仅1.94亿元，之后经历7次增资，截至2020年末，晋商银行注册资本已至58.39亿元。

尴尬在于，多次且大量的增资并没拉升多少股价。截止4月19日收盘价1.41港元，相比3.82港元的发行价，缩水超半。

3

净利差、净利息收益率双降

零售银行营收减少

市场观望，是有逻辑的。

2021年报显示，晋商银行报资产总额破3000亿元，达3032.92亿元，同比增长11.9%，跨入中等城商行序列。营收53.91亿元，同比增加10.74%，增速达到近四年新高。归属于该行权益持有人的净利16.86亿元，同比增长7.6%。

如此看，晋商银行业绩面还不错。但上升到行业层面，17家H股上市城商行中，总资产晋商银行排名第14，仅高于泸州银行、九台农商行、威海银行；营收排名第16，仅高于泸州银行的37.76亿元，净利排名11，第10位九江银行净利为17.29亿元。

可见，自身进阶外，较同行仍有不小差距。

深入看，一些自身槽点痛点也值警惕。

年营业支出20.71亿元，同比增长13.5%，高于营收增幅。其中，人工成本达到12.83亿元，是支出中最大部分，同比增长18.2%。

信用减值损失，亦是拖累净利增幅的一大因素。2021年，减值损失16.53亿元，同比增长13.8%。

业绩公告表示，2021年信用减值损失增加，主要是根据贷款规模及资产质量情况相应增加减值准备的计提所致。

数据显示，去年该行发放贷款和垫款计提的信用减值损失为14.87亿元，同比大增49.8%。

细分多项盈利指标，表现亦不算理想。

年报显示，晋商银行营收主要来自利息净收入，占比66%。报告期内，利息净收入同比增长3.3%，为35.53亿元。但净利差及净利息收益率“双降”，净利差由1.59%下降至1.47%；净利息收益率由1.54%下降至1.43%；平均总资产回报率，也由0.61%降至0.58%。

晋商银行称，净利差和净利息收益率下降，一是由于依照风险管理政策及投资策略，减少了资产管理计划等债权投资规模，该投资在金融投资中占比下降；二是部分信托计划受资产质量影响利息收入下降；三是吸收存款中付息率相对较高的定期存款增加较多，引起负债的付息率上升。

拆解营收，零售银行客户量可喜增长，然零售银行业务营收却减少1.6%至12.05亿元，成为该行三大业务条线（公司银行、零售银行、金融市场）中唯一下降的板块。

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资本充足率待提升

房地产贷款不良率大增 理财产品隐忧

资产质量方面，截至2021年末，晋商银行不良贷款率1.84%，与上年末持平。拨备覆盖率184.77%，较上年末下降9.29个百分点。

不良贷款余额，相较上年同期增加3.5亿元至28.59亿元；对此，晋商银行解释称，受房地产行业政策调整影响，部分房地产贷款客户在2021年发生违约，致使不良贷款总额上升。

截至2021年末，该行房地产业公司贷款不良率由2020年末的0.28%暴增至10.29%，来自该行业的不良贷款余额达9.19亿元，是上年末的30倍，占该行不良公司贷款总额的37.4%。

其中，建筑业公司贷款不良率由上年末的0.48%增至9.52%，占该行公司贷款不良总额的14.9%，建筑业违约风险增加。

为补充资本金，晋商银行在2021年1月发行20亿元二级资本债券。受此影响，该行2021年末资本充足率达到12.02%，较2020年末上升0.3个百分点。

遗憾的是，仍不及行业水平。中国银保监会披露数据显示，截至2021年四季度末，商业银行资本充足率15.13%，城商行资本充足率13.08%。

同时，该行一级资本充足率以及核心一级资本充足率均出现下行，由2020年末的10.72%降至2021年末的10.1%。同期，商业银行一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为12.35%、10.78%。

晋商银行解释称，主要是该行加大了信贷投放力度，风险加权资产增加所致。

零售业务转型，也收效不大。

截至2021年末，晋商银行公司贷款和个人贷款分别为979.72亿元、268.72亿元，占贷款总额的比例分别为62.9％、17.3％。相较2020年，两者贷款额均有增加，但占比例变化不大，上年分别为62.1％、16.2％。

其中，占比较高的是住房按揭贷款和信用卡余额，二者分别为186.88亿元、44.43亿元，同比分别增长30.31％、15.16％。而信用卡不良贷款金额为2.01亿元，较上年末增加1.11亿元，增幅123.36％。不良率也由2.33％增长至4.52％。

梳理可见，迈入中等城商行序列的晋商银行，业务面仍有诸多难点隐忧待解。

进入2022年，也有新挑战。

受资本市场低迷影响，市场上不少理财产品净值下跌甚至“破净”，晋商银行也承压明显。Wind数据显示，截至3月底，晋商银行有17只理财产品累计单位净值跌破1元，逾35只产品年内回报为负。

5

省内“一哥”保卫战

如何查漏补缺，以郝强为首的管理层担子不轻。

好在，作为山西金融界主力军，晋商银行基本面仍扎实、一些新发展亮点也值圈点。

如自身转型升级方面，近年不断强化数据治理，先后投产上线供应链金融服务平台、绿色金融管理系统、信用风险评价管理系统、远程视频银行等新项目。数字化能力提升明显，为业务扩容、提质增效、风控力改善打下基础。

2021年，晋商银行积极融入区域发展，大力深化与地方政府及职能部门的合作关系，入选山西省政府债券承销团承销商成员，持续与医院、学校开展智慧医院、智慧校园建设。

聚焦业务，发力普惠金融，研发推出产业链、供应链核心上下游企业信用贷款、诚信贷、小微企业质票贷等产品，满足小微企业多类型融资需求。

截至2021年末，该行普惠型小微企业贷款余额57.46亿元，较上年增加12.47亿元，同比增速27.72%，较各项贷款（剔除票据融资）增速高10.28个百分点。

此外，绿色金融发展势头也不错，先后推出排污权抵押、知识产权质押等产品，成功助力山西省首单碳中和债的发行；正式加入中国金融学会绿色金融专业委员会，积极参加人民银行金融机构环境信息披露试点工作，大大提升了该行在绿色金融领域的品牌影响力。

种种可喜变化背后，离不开管理团队努力，上下一体。

作为一位70后“女掌门”，郝强升任董事长前是晋商银行副行长，1993年12月参加工作，2008年9月加入晋商银行，历任该行太原晋阳支行党委书记、行长，晋商银行行长助理、公司金融部总经理等职，可谓年富力强、且综合经验丰富。对其接棒晋商银行，外界不乏蜕变期许。

也需要更高效、更精准的改变了。

自身痛点之外，外部又添一劲敌。

伴随城商行改制化险工作拉开大幕，2020年，晋中银行、晋城银行等5家城商行改革重组，合并成全新的省级城商行――山西银行，2021年4月28日挂牌开业，原晋商银行副行长高计亮任董事长。

该行成立后，晋商银行便不再是山西唯一的省级城商行。2家体量相差不大，必然会在业务存在竞争。

如联合资信评估报告所言，同业竞争加剧以及存款成本下行空间有限，导致晋商银行净息差趋于收窄且处于行业较低水平，整体收益水平不高。随着同业间竞争的不断加剧，其成本控制及盈利能力尚需进一步提升。

不可否认，更多元化、多样性，有助激发行业活力、丰富客户需求，更充分竞争，长远看有利企业竞争力提升。然从一家称雄到双头较力，对晋商银行、郝强而言，竞合之外不乏新挑战。如想坐稳一哥、消逝内外烦恼，需要更多打磨真章。

本文为首财原创