浙江光华科技股份有限公司（以下简称光华股份）再次向深交所发起上市申请。此次拟募资6.97亿，主要用于12万吨聚酯树脂项目的扩产。

光华股份主营聚酯树脂，这是粉末涂料的核心原材料，目前已广泛用于建材、家电、家具、汽车、3C产品等各个领域。

前身债务未偿清

公司的前身高畅有限，原名浙江光华新材料有限公司，成立于2001年6月8日。

高畅有限在2016年至2019年期间因担保涉诉的案件共计11起，并因此被纳入失信人名单。虽然高畅有限已通过清偿债务、债权受让或协商和解等方式解除了10起讼案件的担保责任，债权人不再要求高畅有限继续履行担保责任或主张其他权利，但目前依旧还有一笔300万的担保债务未还清。

具体情况为：2016年12月21日，浙江省嘉兴市南湖区人民法院作出（2016）浙0402民初6242号民事判决，高畅有限与王东伟、徐宏霞、浙江欧诺斯太阳能科技有限公司、海宁市精钻螺钉有限公司等5名担保人应当为债务人海宁市欧派日能太阳能热水器有限公司与债权人中国光大银行股份有限公司嘉兴分行未清偿借款本金2,999,872.58元承担连带清偿责任，目前仅偿还27万。

数据来源：光华股份问询函

而高畅有限却在2020年12月8日注销，存在刻意逃避债务的可能，光华股份后续存在责任追溯的风险。

资产负债率较高

各个报告期末，公司的资产负债率分别为63.88%、54.51%、49.88%、49.37%，虽然有下滑的趋势，但是目前依旧保持非常高的水平。公司流动比率分别为1.21、1.44、1.71和1.71，速动比例分别1.09、1.30、1.51和1.45，相对较低，存在一定的流动性风险，如公司出现资金周转困难，不能按期偿还银行借款，银行将可能对公司资产采取强制措施，从而影响公司的正常经营。

数据来源：光华股份招股书

突击分红2600万

在2017年、2018年没有分红的情况下，光华股份2019年向股东突击分红约2600万元，公司分红金额接近当年净利润比例的1/3。公司实际控制人孙杰风、孙培松及其一致行动人孙梦静直接和间接控制公司发行前总股本的80.21%，也就意味这些分红基本全都到自己的腰包，2020年光华股份就开始向科创板发起上市冲击，很明显就是突击分红。