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我们该如何判断一个公司的价值,是一个全新的商业模式,还是短期内爆发式的数据增长?

诚然,在移动互联网时代,投资者们似乎更青睐有着创新商业模式且迅速增长的公司。

但短期的风口往往伴随着一吹可破的泡沫,坚守长期主义的公司却可能被忽视。

过去十年,移动互联网经过爆发式增长,已经来到了一个岔路口,属于科技创新的时代已经悄悄来临。

物联网、工业数字化升级、智慧交通、无人驾驶、新能源汽车等作为智能化、数字化时代的重要方向,成为充满想象力的全新商业高地。

而在这场未来商业的对决中,十年前有些硬科技企业,就已经开始布局,在AI上全力输出。

财报背后隐藏的价值

稳健发展下的动能转换

3月1日,百度发布Q4财报及年报。财报显示,百度2021年总营收为1245亿元,同比增长16%。此外Q4营收331亿元,财年内连续四个季度超市场预期。

从整体来看,百度营收维持了稳中向好的局面。无论是单季度还是全年都实现了持续增长。

这是百度的基本面,也是百度的价值根基。

不过要看一个公司的价值空间,还要把视角挪到具有更大发展潜力的业务上。

放到百度身上,以AI驱动的新业务正成为百度走上发展快车道的新兴力量。

财报显示,财报期内百度非广告业务收入同比增长71%。

其中非广告业务的大幅增长主要归功于智能云业务增长迅速。财报数据显示,百度智能云Q4营收52亿元,同比增长60%;2021年实现全年总营收151亿元,同比增长64%。

2021年,百度智能云进入加速增长通道,增速位于中国四朵云阵营前列,Q2和Q3的增速都超过了惊人的70%。


在百度的几大增长引擎中,百度智能云备受关注。当今科技领域,云计算和AI是引领科技潮流的核心技术。

而百度智能云的独特之处就在于它将二者完美地融合到了一起,实现“云智一体”。在数字化升级的产业革命背景下,制造、医疗、工业、能源、城市建设等多个领域不仅需要上云,进行数字化改革,大量的数据更需要AI参与分析和处理。

目前,包括百度智能云在内的云提供商都在努力寻求云和AI的结合,这已经是一个显而易见的行业趋势。而百度智能云抢得了先机。

据IDC数据显示,百度已连续5次位居AI公有云服务厂商第一名。细分领域:NLP连续四次第一,图像视频连续四次第一,人脸人体识别连续三次第一。

云计算和AI已经成为像水、电一样重要的基础资源。

据了解,百度智能云能够在制造、能源、金融、城市建设、乡村振兴等领域落地,促使AI应用门槛不断降低,为产业智能化升级注入创新活力。

在2.0架构中,百度智能云为各行业的产业转型升级提供了从理念到产品落地全程指导。

不管处于数字化阶段的企业还是走向智能化升级的企业,又或是想要数字化转向与智能化升级一步到位的企业,百度智能云都能在不同程度上满足需求。

另外,百度早早就看到了自动驾驶、智能交通所具有的潜力。前瞻性的视角也让百度在这一领域取得先发优势。

当下自动驾驶下半场角逐已经展开,规模化商业运营成为行业发展重心。

百度旗下自动驾驶服务平台萝卜快跑率先出击,Q4单季度订单量已经达到21.3万单,并且正在全国陆续铺开。


智能交通也在规模化拓展,2021年百度ACE智能交通签署千万订单的覆盖城市从一年前的14个,猛增至35个。

这对于百度来说是一个绝好的信号,长时间不计回报的投入已经走入正向循环。

新旧增长引擎的迭代,将进一步拉伸百度的价值空间。而随着时间不断拉长,这种信号会越来越明显。

超前布局

研发投入占比高达23%

在研发投入上,百度常年居于国内互联网公司的前列。

2020年百度核心研发投入占营收比重达到21.4%,在中国民营企业500强里位列第一,与其他投入比在8%-10%的科技公司截然不同。

百度对于研发的理念从来都是:有1块钱的时候,会投进技术;有1个亿,也会投进技术里;有100个亿,还是投进技术。

2021年,百度核心研发费用持续增长,全年投入221亿元,占百度核心收入比例达23%。

连续多年保持超过15%的研发投入强度。在过去的10年间,百度总营收增长接近14倍,研发费用却增长了超过25倍。

在人工智能专利上,百度以13007项的申请量和3652项的授权量,总排名第一,这也是百度连续四年位居榜首。

在《人工智能高价值专利及创新驱动力》排名中,百度、腾讯、华为、阿里、微软进入 Top 5,百度以92.24分位列第一。


如此长时间、大规模的研发投入,源于百度对技术的重视和自信。

百度最早以搜索引擎起家,本身就是以技术为生存之本。百度历来就有工程师文化。

近十年,百度把大部分研发都投入到了AI技术的研究中。要知道十年前AI还是一个很多人都没听说过的新名词。

而且巨资投资AI也不能短时间就得到回报,这其实考验了对未来的预判。现在看来,李彦宏在技术上的判断上多么犀利。

百度最早投入AI研究,其实算是对搜索的有益补充。比如AI中的语音识别、智能推荐、图像识别等能力都能提高搜索的使用体验。

不过随着技术的不断积累和成熟,AI的能力也不断丰富起来,能够施展的空间也越来越大。

即使站在今天的视角来看,AI不仅是一项着眼未来的技术,其商业化落地的加速度,超过很多人的想象,潜力还在不断释放。

从搜索再到自动驾驶、AI产业化改造这是水到渠成的事。

未来是充满前景的,但事是一点点做的。在AI上的持续投入,让百度不断建筑了技术的护城河。

目前,百度已经拥有从昆仑芯片到飞桨深度学习平台、智能云的全栈自主可控的AI技术能力。

百度大脑是百度AI技术的集中体现,在这个AI开放平台上,百度沉淀多年的技术组成了AI技术矩阵。

百度大脑对内支持百度所有业务,对外全方位开放,不断孕育新的AI领域相关的商业化模式。

可以看到,百度的无人驾驶平台百度Apollo、百度智能云等都由百度大脑这个AI核心所驱动。

而百度智能云则是结合AI、大数据、云计算的集大成者,它具有“云智一体”的独特优势,提供了丰富、易用的智能解决方案。

财报数据披露,截止2021年底,飞桨平台已经凝聚406万开发者,服务15.7万家企业,创建47.6万个模型。

超前布局加上不计回报的投入,百度已经拿到智能时代的船票。尤其是智能云、自动驾驶等几个关键领域,百度所表现的优势更加明显,这些在估值上还不能完全体现出来。

不过智能时代的故事才刚刚开始,百度也已经做好了准备。

智能时代的故事

百度叠加时代浪潮

未来如何?毋庸置疑那将是一个智能化、数字化时代。

放眼世界,新一轮科技革命和产业变革正在加快推进,科技创新作为核心竞争力愈益成为国家之间竞争的焦点。

《国家创新驱动发展战略纲要》明确提出,“2030年跻身创新型国家前列,2050年建成世界科技创新强国”。

智能化、数字化的长远潜力,就在于它几乎是能覆盖所有产业的科技方向。这一巨大变革,不仅能大幅提高效率,增加产品竞争力,还顺应低碳减排的时代需求。

以百度的自动驾驶为例,百度是最早一批在自动驾驶上投入大量财力物力深入研究的公司。

百度旗下的自动驾驶系统Apollo已经十分成熟,除了赋能自身业务,也将不断向前推进。

截止目前,百度Apollo测试车队规模超过500辆,获得专利数3400件,在世界范围内的近30个城市开放道路测试,测试总里程超过2100万公里,百度已获得中国自动驾驶测试牌照411张,其中载人测试牌照231张。


自动驾驶之所以诱人,不仅在于其带来科技想象力,还在于其能蕴藏巨大的商业空间。

但是自动驾驶不是一家公司闭门造车就能完成的,技术的本质是如何普惠更多人。

未来,新能源汽车公司不仅只是一家造车公司,更是一家科技公司。

基于长期的技术积累,将自动驾驶推向更广的市场,也才能让其真正价值爆发出来。

目前,百度Apollo已经和多家车企合作,助力行业的智能化升级。据了解,百度apollo全球合作汽车品牌70余个,合作车型多达800余款。

除了与车企合作,百度还率先落地自动驾驶出行服务,推出了“萝卜快跑”平台,开启自动驾驶的商业化运营。

萝卜快跑的出现,让更多人能够体会到自动驾驶的奇妙体验,这是一个市场教育的过程,也是百度实打实将自动驾驶真正商业化的尝试。

现在这个尝试有了一个良好的开端。

数据显示,第四季度,萝卜快跑的载人订单量约21.3万单,环比增加近一倍。截至目前,萝卜快跑已覆盖北京、上海、广州、深圳、重庆、长沙、沧州及阳泉8个城市;其中,北京、重庆、阳泉均开启正式收费运营。

未来,百度计划至2023年底将萝卜快跑开放至30个城市,到2025年将业务扩展到65个城市,到2030年扩展至100个城市。

这样一个全新的商业市场将焕发出怎么的活力,值得我们想象。

而百度造车则是另一种对无人驾驶的深度试验,不同于市场上的新能源汽车玩家,百度眼中的汽车是更加面向未来。

此外,百度旗下智能汽车品牌集度首款汽车机器人概念车将于今年4月在北京车展发布,并将于2023年上市。

不过在李彦宏看来,“自动驾驶是起点,终局是智能交通” 。

李彦宏表示,用车路协同方案做自动驾驶,是百度坚持,并且看好的方向。与单车智能不同,车路协同是把车看成是交通的一部分,放眼的是交通的全局。

这种全局的观念就像百度当年超前布局AI一样,判断趋势提前准备,而不是被风口裹挟向前。

我们看到无论是百度智能云,还是自动驾驶、智慧交通,百度都踩准了时代潮流。

在交通强国、产业革命、科技强国、碳中和等浪潮叠加下,百度的商业价值已经逐渐显现。

硬技术遇到时代潮流,其分量终于得以重估。

硬技术也性感

长期主义的胜利

商业模式创新和硬技术历来是争议的焦点。但从一些领先科技企业案例来看,巨象转型尤其有代表性。从本质上来说,这一核心命题,无需二元对立。

创新当然是好事,但对一个公司来说,它却不一定能收获未来。风口是易逝的,泡沫是禁不住长时间考验的。

对于一家成熟的科技公司来说,投资未来的最好办法是什么?

答案或许是适度的商业创新,加上实打实的硬技术。

硬技术奉行的是长期主义,它看中的不仅仅是当下的风口,更是未来的机遇。

但这也不是说埋头钻研技术就能成功,技术从来只是手段,只能服务于公司的业务。

性感的技术在于赋能行业,在于创造社会价值时焕发出来的生命力。

苹果公司是几乎所有科技公司的榜样,但是它在技术上却是十分谨慎的。

苹果很少把不成熟的技术应用在产品上,而只要它一出手,就会在科技领域引起一番骚动。

比如百度,在长期主义的坚守下,技术价值也将逐渐显现。

“着眼当下,投资未来”,这句话对个人、对公司同样适用。

行业从不缺后起之秀,但一家公司能走多远,能给行业带来多大进步,能否引领时代潮流,这才是一个伟大公司的核心所在。

周期更替,无人能与之抵挡。一个时代结束,意味着一个时代兴起,科技公司还将会经历大洗牌。而那些提前10年、20年投入和布局核心技术的企业,无疑会迎来回报期。

我们希望中国能有更多伟大,更有前瞻性的公司,这才是最大的福祉。