一年一度的双11大促总算落下了帷幕。

从10月20日算起，这场绵延21天的购物大战临近高潮时，天猫、京东、拼多多的广告几乎占领了每一个主流APP的开机画面，稍不留神，手一抖就会点进各种购物会场。

如此光景，不禁让人想起了电影《大腕》里的一句台词：“只许你说你不看，不许你说看不着。”

二十年前听，以为是句玩笑话，心想：谁有钱搞那么大的阵仗？让所有人都能看到？结果双11做到了，铺天盖地的广告。

11月11日作为整个双11的高潮点，销售额只能用震惊来形容。

官方数据显示，天猫一天内卖了5403亿，京东一天内卖了3491亿，两家合计卖了8894亿。如果按10亿网购用户来算，人均消费了889元。

第三方监控平台星图数据显示，天猫+京东占据了84%的市场份额，如果天猫、京东数据准确，那么11日单日所有电商销售额加起来应该为10588亿，10亿网民人均消费1058元。

至于有没有这么多，那就公说公有理，婆说婆有理了。

另一位电商巨头拼多多态度耐人寻味，他们依旧选择了沉默，跟前几年一样没有公布双11的销售额。其中缘由不禁令人好奇。

拼多多双11销售额不足千亿？

不容否认，近几年拼多多发展神速，用户数呈爆发式增长。2018年，月活用户3亿多，2019年到了5亿多，2020年更是冲到了7.8亿。三年时间，拼多多用户数翻了一番。

这种增速令天猫感到恐惧。阿里辛辛苦苦干了十几年，才赢得了8亿月活，拼多多四五年就做到了。

2019年，对拼多多焦虑达到顶峰时，阿里内部传出“不再把京东视为第一竞争对手，调转枪头打拼多多”的消息。淘宝特价版应运而生，阿里重拾价格战，新建了个“特价版”，争夺低端用户。

2019年的双11成了分水岭。这年天猫卖了2684亿，京东卖了2044亿，拼多多没有公布！

反手写了一封长信解释为什么自己不公布双11销售额：“人们都很关心数字和宏大的事物，但我们连实时数据大屏还未曾来得及搭建，公司上下都急着补货、比价和补贴......这一天就这样过去了。”简而言之，拼多多太忙了，没空关心双11销售额。

这很明显是托词，真实原因是销售额和天猫、京东不是一个数量级的，不好意思公布——人家都千亿级，自己搞个百亿级，不大好意思直说。

从此以后，每年不公布双11销售额成了拼多多的保留节目，2020年没有，2021年没有，他们只会不厌其烦地和用户说：

帮助农民卖了多少农产品？ “百亿补贴”贴了多少钱？iPhone手机卖了多少部？在百亿规模的销售中，寻找各种亮点。

换个角度看，拼多多用户从2019年的5亿多发展到2021年的8亿多，销售额没有随用户数增长，不然为何年年都藏着掖着呢？有好消息不该放出来，刺激下股价吗？可惜，拼多多真没有。

回到今年双11战报。如果星图数据准确，天猫+京东占了84%的市场份额，余下16%——大约1694亿销售额，拼多多应该包含在里面。

“余下16%”都有哪些电商呢？拼多多、快手、唯品会、苏宁易购、网易严选、真快乐......可以开长长的一串名单。

“群英战多多”，拼多多能拿走一半8%就不错了，大约847亿，只有天猫+京东8894亿的一个零头。

作为中国电商的第三极，800多亿的拼多多确实不大好发战报，与身份不符。

研究下2018年-2020年，双11当天销售额占全年销售比，阿里在4%-6%之间。

以此类推2020年拼多多的双11销售额，拼多多全年销售额16670亿，双11应在667亿-1000亿，与847亿相差不大——还是不过千亿。

以上数据均来自推论，拼多多官方从未公布过双11销售额数据。

拼多多红利将尽

双11作为电商必争之地，如果销售好，谁都不会放过秀肌肉的大好时机，即使用一些“黑科技”，比如让商户自己想办法增加订单。

无论如何，数据总归是真实存在的，顶多双11过后，退单时候忙一些、快递员多跑两趟。

听过一个段子，国内某电商平台内部讨论：要不要公布自己双11的销售额？有人想学天猫、京东，搞个大显示屏时时更新数据——当然，数据早在后台包装过了，跟放录像一样。

然后讨论：包装多少合适？有人说了个数，立刻遭到财务官的反对：“不能这么高！年底要发财报，全年的GMV不能造假！前三季度的财报已经发布了，别人用全年GMV减去前三季度GMV，直接可以算出第四季度的GMV，双11在第四季度里，你把双11的GMV包装这么高，剩下的12月大家可以停工了！”

最后无奈笑一笑，取消了公布GMV的计划。

或许，拼多多有一样的烦恼，双11如果包装了数据，全年财报没法写，干脆不发。不发不会影响股价，发高了影响全年财报，发低了股价会跌，奥秘就在于此。

从今年2月开始，拼多多股价陷入了“跌跌不休”，从202美元跌至92美元，惨遭腰斩，神奇不在。腰斩说明，拼多多现有业绩无法支撑股价。

而拼多多股价冲上高位的原动力不是销售额，而是用户数。

前文提过，拼多多用户数的增长，只能用“恐怖”来形容，一度令阿里心惊胆战。按在互联网逻辑：一家电商公司想要成功，必须有用户，没用户商品卖给鬼。

所以在抢夺用户阶段，投资人可以容忍亏损，好比“韭菜培育”阶段，等到用户数达到一定规模“韭菜成熟”了，便进入“割韭菜”阶段。

淘宝、京东、滴滴、美团......无一不是这样的路径实现盈利。拼多多用户的“恐怖”增速，给它带来了超高股价，发行价仅19美元，直冲200美元，涨了整整10倍，用户数也从3亿膨胀到8亿。

逻辑没问题，但问题是然后呢？

8亿用户，可以上网购物的人几乎全被拼多多覆盖了，用户增速没有了，到了拼盈利能力的时候了，这时拼多多就“哑火”了。

很多投资人瞅准了这一点，他们不相信拼多多会转型成功，一看用户红利吃完了，股价差不多见顶了，立刻抛盘走人，落袋为安，拼多多股价“跌跌不休”的原因多出于此。

现在拼多多要做的是把客单价提上去，把销售额做上去，经营好8亿用户，让他们愿意在拼多多花更多的钱。然而在这个双11，我们并没有看到喜人的变化，战报依旧是一片空白。

作者：江左佑安