作者 | 王叁

来源 | FN商业

昨晚，阿里巴巴披露了2022财年的Q1（2021年4月-6月）财报，这次展现出了一个不太一样的阿里。

据财报披露，截至2021年6月底，阿里巴巴营收为2057.4亿元，同比增长33.8%；利润表现上，第一财季经营利润为308.47亿元，同比下降11%；经调整EBITA为417.31亿元，同比下降8%。

利润下滑、淘系用户见顶，各项业务面临诸多挑战。新增长极来自新零售、跨境零售、菜鸟、阿里云。最明显的变化是，阿里从单一的淘宝超级APP，发展成了矩阵。并以“淘特”为切口，进入了下沉市场。

当然，用户增长量也源自淘特。数据显示，截至2021年6月30日，淘特的年度活跃消费者为1.9亿，比3月31日的数据增加了4000万。

阿里巴巴 CFO 武卫表示：“已开始将增量利润及额外资本用于战略投资领域，以更好的服务多元化消费者，并进入新的潜在市场。”

值得注意的是，本季度阿里的战略投资亏损达139亿元，主要用于社区团购、本地生活服务等等。如此大的投入，一方面是重视，另一方面，阿里也“急了”。

01 增长乏力，增速放缓

据财报显示，阿里2022财年Q1归属于普通股东的净利润为451.41亿元，同比减少了5%。

一直以来，阿里的收入来源主要是核心电商。包括了中国零售市场（淘宝、天猫、淘宝特价版），新零售（盒马、淘鲜达、高鑫零售），本地生活服务（饿了么），菜鸟网络，国际零售Lazada和速卖通。

Q1电商业务的增长，主要是由于集团的中国零售商业业务的稳健收入增长（其中包括自2020年10月开始合并高鑫零售）及菜鸟物流服务和跨境及全球零售商业业务的收入增长所驱动。

财报显示，截至2021年6月30日的第二季度，阿里巴巴生态体系全球年度活跃消费者达到了11.8亿人，较上一季度增加4500万人，其中有9.12亿名消费者来自中国市场。

具体来看，淘宝天猫平台月活跃用户为9.39亿，淘特年度消费者用户数为1.9亿，菜鸟裹裹订单量同比增长63%，饿了么代表的本地生活业务订单量同比增长超过50%，社区商业平台业务的商品交易额环比增长约200%，Lazada订单量同比增长90%。

虽然阿里巴巴集团收入同比增长34%。但若不考虑合并高鑫零售的影响，收入的同比增长率为22%。

本季度高鑫零售线上订单同比增长约28%。截至2021年6月30日，高鑫零售在中国29个省、235个城市设有门店。社区商业平台区域分拨中心（RDC）的建筑面积季度环比增长约260%，商品交易额（GMV）环比增长约200%。

受监管和整改工作的影响，本季度蚂蚁集团贡献了44.94亿元的利润，相比上一季度的71.82亿元，降低了37%。

大文娱方面，受益于优酷，本季度数字媒体及娱乐的收入为80.7亿元，同比增长15%。依旧亏损，经调整后的EBITA从亏损13.2亿元减亏至4.2亿元，增速也低于阿里整体的增速。

其他方面，菜鸟网络收入实现50%的稳健增长，菜鸟裹裹订单量同比增长63%；社区商业平台业务的商品交易额环比增长约200%。

同时，阿里还宣布了150亿美元的“股份回购计划”，这也是阿里巴巴集团有史以来最大规模的回购计划。自2021年4月1日以来，阿里已回购了约36.8亿美元的美国存托股。

02 变身「消费矩阵」

可以明显看出，构建多个电商APP矩阵是阿里未来投入方向之一。

财报显示，截至2021年6月12个月，淘宝特价版AAC超过1.9亿，淘特6月季度贡献超过1000万全站新增AAC，低线城市用户获取与运营持续推进；此外，还罕见提到了二手电商咸鱼，其MAU突破1亿人。

阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇首次在财报会上明确表示，阿里已经成长为一家横跨消费互联网和产业互联网，依靠多个引擎驱动长期增长的公司。

张勇在财报分析师会议上特别提到了社区团购和淘特。

“淘特在阿里生态的定位，一方面是拓展更多下沉用户，一方面是满足偏好性价比的用户，还有就是缩短农产品、工厂与消费者之间的距离。”张勇表示，面向电商市场，早已不仅仅是手机淘宝，而是若干个消费矩阵。

今年7月2日，阿里巴巴宣布基于地理位置服务的三大业务高德、饿了么和飞猪组成生活服务板块，形成生活服务业务矩阵。

8月3日晚间电话会议上，张勇首次对外公布了新成立的生活服务板块的战略布局。特别提到了由饿了么、高德、飞猪等形成的本地生活矩阵。饿了么、高德将成为本地生活的主要引流入口。

据阿里本季财报数据，饿了么本季度订单增长年度同比达到了50%。张勇表示，阿里将继续不遗余力地加强对饿了么的投入，特别是增强非餐饮类到家消费的比重，并且继续不断提升运营效率。

张勇也明确了高德从地图服务出发，正在演化成为向消费者寻找目的地周边服务的入口。他表示，本财年中希望至少有1亿名用户在高德内完成过基于目的地服务的交易。

在用户规模逼近天花板的同时，淘特、闲鱼等被赋予了新的使命，它们都将作为阿里挖掘用户增长的新赛道。

通过高德、饿了么等新的引流入口，增加消费者在阿里消费矩阵中的停留时长和循环消费，或将是阿里下一阶段寻求增长的重点，也是阿里百亿亏损仍然坚持的厚望。

中国14亿人，微信的月活是12亿，淘宝9.39亿基本见顶，或许后续的用户增长真的可以寄托于和腾讯的生态开发。

03 战略投资亏损139亿，菜鸟、阿里云救？

阿里本季度营收同比增长了34%，但经营利润同比减少了11%。

在2021财年结束时，阿里巴巴集团曾宣布，“计划将2022财年所有增量利润及额外资本用于支持平台商家，以及投资于新业务和关键战略领域。”

在新财年第一季度，阿里巴巴集团按计划加大对社区商业平台、淘特和本地生活服务等新业务的投入。阿里方面表示，本季度战略投资亏损139亿元。

张勇表示，饿了么和高德将分别成为本地服务“到家”和“到目的地”的主要用户入口。而飞猪作为旅游类垂直服务平台，将继续致力于组织好高质量的酒店、交通、景区的服务供给，并且将服务输出到高德、支付宝等用户平台，并依托于阿里国内超过9亿的年度活跃消费者，做好进一步的用户渗透。

对「关键性战略领域」的重视可见一斑。

百亿亏损之下，菜鸟和阿里云的表现显得较为优秀。

今年6月，菜鸟提出“从消费供应链向产业供应链延伸，打造消费供应链与产业供应链并重的服务模式”，这一发展方向就与张勇提出的向产业互联网互相照应上了。

剔除与阿里巴巴集团关联交易收入后，菜鸟本季度外部收入116.01亿元，同比增长50%。

另一边，阿里云Q2季度收入160.51亿元，连续三个季度实现盈利，该季度利润达到历史最高值3.4亿元。

不过，在财报电话会议上，阿里也明确表示，云服务失去头部客户的影响会持续到财年结束，直到其国际业务完全脱离阿里云。此外，在线教育的行业整改也会影响到阿里云的营收。

关于今年的投资，张勇表示，阿里巴巴今年增量投资的重点将放在长期价值的创造。

还值得一提的是，上一季度，因为受反垄断处罚影响，阿里巴巴迎上市以来首次季度亏损，这一季度扭亏为盈。

本季度，非公认会计准则下，阿里巴巴的自由现金流为人民币206.83亿元（32.03亿美元），较2020年同期减少43%。这主要是由于阿里的91.14亿元人民币用于缴纳部分反垄断罚款，以及对关键策略领域及增长业务的投入导致盈利下降。

当然，反垄断影响仍在持续。

监管趋严，流量见顶，巨头们面临着的是更加激烈的竞争。无论是阿里巴巴还是整个互联网都在翻篇，新的故事开始了。