01.

“和创业者惺惺相惜”

如果你去问创业者们，“对诺惟资本是什么印象”，除了“专业”、“高效”这些常见于投资机构身上的褒义词外，大概率还能从那些和诺惟有过深度接触的创业者们口中，听到“务实”、“亲和”、“靠谱”这些接地气的词。

诺惟资本在创业者群体中的好口碑，和他们独特的经营方式不无关系。

从创立之初起，诺惟资本的管理团队就把“事必躬亲”贯彻到了最极致：从创始合伙人到投资团队，没有任何一个人会坐在办公室等着创业者来谈，所有人都积极地走出去，去接触企业、和创始团队进行大量的交流、事无巨细地观察每一个创业企业的运作和发展。

作为带有创业基因的投资机构，诺惟资本总能够想创业者之所想，在时间和资源方面，尽可能地提供力所能及的帮助。甚至，有部分资金上存在困难的创业者前来洽谈时，诺惟还会尽力为他们报销机票住宿等实际花销。正因如此，“能够换位思考”是创业者们普遍认为诺惟资本管理团队最博他们好感的一点。

比起自带光环的资方形象，诺惟更像是一个和创业者惺惺相惜的、愿意为你摆平难事的“兄弟”。

02.

爆款“制造机”的再次启航

诺惟资本的名号，在资本圈听着似乎是个新人；但事实上，早在数年前，诺惟资本的管理团队就已凭吉比特旗下吉相资本的一系列“神操作”而名声大噪。

诺惟资本的历史沿革经历了吉比特投资部—吉相资本—诺惟资本几个主要发展过程：

2017年之前，诺惟资本核心投资团队最早为原吉比特的投资部，在此期间，团队开始挖掘产业投资机会；

2017年，吉比特投资部开始公司化运作，成立厦门吉相股权投资有限公司，使用自有资金进行投资；

2018年，开始打造吉相资本品牌，于同年11月完成基金管理人备案，正式开启吉相资本作为专业化投资及管理机构的发展新篇章；

2019年3月成立以厦门吉相股权投资有限公司公司作为管理人的“吉相天成”基金，基金总规模2.41亿元。

2020年，完成吉相天成基金的对外投资。同年成立诺惟资本品牌，并以厦门诺惟投资管理有限公司为主体取得基金管理人资格。随后发起“诺惟合悦”基金的募资。

2021年初，“诺惟合悦”完成募资，总募集金额为8.37亿元，并开始对外投资。

总而言之，诺惟资本前身源于厦门吉相股权投资有限公司，而吉相资本“脱胎”于为吉比特的投资部。

推动这一切发展的，必须要提到一个人，徐超。

▲诺惟资本CEO 徐超

徐超是诺惟资本和吉相资本的执行董事兼CEO，作为吉比特创始团队成员之一，历任包络上市公司监事会主席在内的多个部门管理岗，积累了丰富公司管理经验。

做投资于徐超而言，可以说是情怀，也可以说是完成一种更大的梦想。他一直强调自己是创业者心态做投资，吉比特的创业经验让他知道创业者在每一个阶段在想什么，会碰到什么困难，需要什么，以及如何解决。

他懂创业，他懂创业者。

吉相资本自成立以来，徐超带领团队先后投出了“中国互联网百强企业”心动网络（HK：02400）、专业游戏研发与商业化运营公司勇仕网络（OC.873180），以及那个缔造了“最洗脑蜗牛”的青瓷数码。

在至今为止的60余例项目投资里，已经有IPO项目1例、新三板挂牌2例、已并购退出1例。牢牢抓住游戏这头“现金牛”，年利润高达数千万的项目更是数不胜数。此外，徐超先生还出任了上海易玩、厦门真有趣、天津好传等数十家公司的董事。

凭着对游戏行业的深入理解和独特的投资风格，短短四年，徐超带领下的吉相，已然是当之无愧游戏行业的“独角兽捕手”。

2020年9月，徐超决定，把投资这件事，往市场化的方向再推一把。于是，三个月后，一个脱胎于吉相资本、延续了“爆款制造机”、“独角兽捕手”血脉，但市场化水平更高、投资版图更广、独立于吉比特运作的投资机构诞生。

这便是诺惟资本。

徐超用三年的时间，从外部招聘投资团队，通过自有资金投资、设立基金投资，到目前的独立基金管理人，以循序渐进的方式，不断向专业化的股权投资机构发展。

03.

抓住优质内容造风口

尽管过去几年的“战功簿”上星光熠熠，徐超还是谦虚地说，自己在投资界“是个新人”。

在游戏行业辛勤耕耘了十多年，从初创企业一直奋斗到上市公司；几年前才大转身进入的投资界，确实是个完全陌生的领域。

但也正因如此，徐超和他率领的诺惟资本，能用一种更贴近创业者的心态，去理解他们的处境，并动用自己过去十几年的企业经营经验，从众多纷繁复杂的创业项目中，挖掘到最具价值的那一个。

从吉比特和吉相资本的羽翼下成长起来，诺惟资本的管理团队们，对于优质内容本身有着近乎偏执的狂热追求。但从投资业绩的角度来说，更重要的，是他们在游戏和文娱行业摸爬多年后，对于潜在爆款的几乎天生的敏感嗅觉。

这种嗅觉，是从每一次近距离观察、切身的使用和体会中锤炼出来的。

如徐超所说，这么多年来，他们仍然在使用最初的“慢法子”：在创始人履历背景、公司财务数据等尽调要素的基础上，再往深了做一步，去密切地接触创始团队、和其建立深厚的关系和感情，并亲自成为产品的用户，在实践中得出对企业的真实判断。

就拿游戏来说，美学层面或许一眼就能看出好坏，但它的内核——也就是究竟好不好玩，能不能撑得起巨大的流量和收入——这必须是投入进去看，亲自去使用和体验，才能知道的。

徐超把这个过程形容为“剥洋葱”，每个人刚接触一个新事物都如同盲人摸象，只有尽可能获得全面的信息，才能把握住最核心的价值。

所有的客观信息，是诺惟作出判断和决定的基础。“最后比的就是谁能一层一层又一层地剥下去。”

这样的“慢法子”，虽然使得诺惟无暇顾及市场上其他的风口——事实上，这些年的热门风口行业，他们一家都没有投——但却也用足够多的时间和精力，换取了更稳当的回报概率，以及更大的成长空间和想象力。

正是因为在一个赛道上挖得够深，让徐超和诺惟资本虽然错失了抓风口的速度，但却有了造风口的底气。在诺惟最拿手的游戏领域里，青瓷数码出品的《最强蜗牛》上线仅10天流水破亿、真有趣出品的《不休的乌拉拉》连续14天在中国App Store畅销榜中排名前10位，还有厦门勇仕联合研发的《碧蓝航线》频繁出现在日本畅销榜前10的位置。

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同时，诺惟还发掘出了专注于发现好游戏的精品互联网社区上海易玩，后者研发并运营的高品质手游推荐平台TapTap是国内率先支持付费购买正版安卓游戏的第三方平台。

而在动漫及动画领域中，腾讯动漫评分高达9.8份、总人气超过123亿的国漫巨作《西行记》出品方广州百漫、出品过全网点击量40亿次的“良心动画”《茶啊二中》的吉林凝羽，以及2020年口碑爆棚的《大理寺日志》和《雾山五行》出品方天津好传，更是诺惟资本的投资逻辑在互联网大文娱领域的进一步延伸和验证。

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“真正优质的内容，在任何时候都是有价值的。只要做好成本控制，就能把赌博式的押注，转化为培育式的投资和精准的捕获。”

04.

用赤子的心，做冷静的事

投游戏，或说投文娱，在这样的情绪产业里做投资，很容易被外界解读为“用爱发电”，而使投资团队带上感性的标签。

这在凡事讲求逻辑和数据的投资界里，是独特的，但也可能是危险的。

但在诺惟看来，感性和理性从来就不是彼此独立、毫不相干的两个部分。

在诺惟的管理团队内部，有一套自己的权重系统用于评估创业企业的价值。将每一位投资人员对企业的真实研究和理性分析汇总后，再逐一论述各自对企业的“感性认知”，最终将这些理性与感性相叠加，得到全体团队认知的全貌和企业最终的分数。

高于某个分数的，即被判断为可以投资；低于某个分数的，则继续观察或直接pass。

这一切，除了基于对企业发展战略和经营状况的判断，徐超认为，自己更关心的，是以创始人为核心延伸出的周边各个要素：

创始人实力够强，团队也不能有短板；战略判断到位了，执行力也不能落下；理解商业规则的前提下，更要有适应市场的觉悟和能力。

以及最重要的，也是最感性的部分：创始人的热情与动力。

“很多人都和我说热爱这个事业，我会要求他做给我看。”徐超笑道：“虽然不鼓励大家这么做，但那些愿意卖房卖车、全力以赴的，肯定比嘴上说说的要强吧。”

因此，对于有人说诺惟是个凭感性投资的团队，徐超有不一样的看法：理性决定的是这个事要不要做，感性决定的是，这个事什么时候做，做到什么程度。

“我们是把大量的感性认知，集合成了理性判断。”

创业者用实际行动验证了他的判断，市场也同时作出了积极的回应：因为和众多创业者中极佳的口碑，在企业融资条件成熟时，创业者们都会主动询问诺惟的建议，哪怕外部有更好的选择，也更倾向于和诺惟合作。

而诺惟新一期的基金，从发起的那一刻便吸引了众多实力雄厚的LP加注，其中不乏多家互联网头部企业的身影。

▲据公开材料查询

即便是在投资机构都在喊“募资难”的2020年，诺惟新一期基金仅仅用了5个月的时间完成了募资。

这样的神奇募资速度和豪华股东阵容，显然是值得自豪的，但徐超和诺惟也很淡定：豪华的阵容是先前努力的成果，是持续发光的过程，但绝不是未来征程的目的。

在以游戏这一文娱领域的主要变现产业作为投资的核心后，诺惟资本将投资版图拓展到其他领域，包括动漫行业、商业设计行业等。未来，还将继续向多领域延伸，涵盖更广泛的原创内容、互联网技术、TMT、影视等，持续布局扩张，建成综合性的投资网络。

对于诺惟资本，新的篇章，才刚刚拉开序幕。

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