文：彼得

哈啰出行，要成为共享单车第一股了。

近日，哈啰出行向美国证券交易委员会提交IPO，计划在纳斯达克上市，瑞信、摩根士丹利及中金为其联席保荐人。

在通读哈啰出行招股书后，笔者认为有两点值得关注：第一点当然是哈啰出行的各种业绩数据，从中可以窥探曾经疯狂烧钱共享单车行业的现状；第二点是哈啰出行新包装——强调自己是“本地服务”平台。

补贴大战的幸存者

仅过去三年，哈啰出行就亏损了48亿元。

招股书显示，哈啰出行在2018、2019、2020年度，营业收入分别为21.14亿元、48.23亿元、60.44亿元人民币，毛利分别为-11.47亿元、4.19亿元、7.15亿元，净亏损分别为22.08亿元、15亿元、11.33亿元。

哈啰出行虽然还未实现盈利，但从数据来看，哈啰出行的营业额在逐年扩大，亏损也在收窄。但是这个数据，和2016-2018年共享单车融资相比，并不算亮眼。

共享单车曾是个疯狂的行业。在行业最高峰时，大约有70多家单车平台，为了抢占市场开启疯狂补贴大战。

这场资本催生的烧钱大战以摩拜和ofo最为疯狂。摩拜共计进行了 12 轮融资，募集资金总额约 171.16 亿元；ofo 则在 12 轮融资中，募集了共计180.96 亿元资金。

泡沫在2018年破灭，据IT桔子统计，共享单车行业至少烧掉400亿。

作为共享单车大战的参与者和幸存者，哈啰出行也经历多轮融资，根据wind企业库，自2016年1月获得天使轮融资后，哈啰出行共经历了13轮融资，融资超过25亿美元。

在本次IPO前，蚂蚁集团全资子公司Antfin （Hong Kong） Holding Limited是哈啰出行第一大股东，持有公司36.3%的股份，其次才是哈啰出行联合创始人兼CEO杨磊。

值得注意的是，虽然共享单车是哈啰出行最早最烧钱的业务，但其哈啰顺风车业务增长迅猛。

哈啰出行目前的核心业务分为两轮车业务和四轮车业务，其中两轮车业务包括共享单车和共享电动车，四轮车业务则是指顺风车和2021年刚上线的快车。

招股书显示，2020年，哈啰出行总交易额约为130亿元人民币，其中两轮车业务交易额约58亿元，顺风车业务交易额约70亿元。

从营收和毛利数据来看，2020年，哈啰两轮车业务营收为55亿元，同比增长21.1%，毛利为3.7亿元，同比增长25.9%；顺风车服务营收4.6亿元，同比增长131.2%，毛利为3.8亿元，同比增长167%。

强调“本地生活”标签

虽然媒体认为哈啰出行将成为“共享单车第一股”，但在招股书中，哈啰出行将自己定义为“本地生活”赛道。

据招股书描述，哈啰出行“是中国领先的本地服务平台”，目前提供的服务包括共享两轮车服务，顺风车及新兴的本地服务，比如哈啰电动车、小哈换电服务。

此外，哈啰出行还在试点其他服务，比如打车、酒店预定、到店团购、线上广告、移动杂货店等。

招股书引用了艾瑞咨询的数据：截至2020年12月31日，按交易量计算，哈啰应用程序是中国第三大本地服务平台；按照每ATU的平均交易量而言，则是中国最活跃的本地服务平台。

不过，这些新业务用户绝大部分都依赖哈啰单车的引流，招股书显示，40.2%的顺风车新交易用户、63.2%的电动车新用户等来自哈啰单车。

但是，除了哈啰单车和哈啰顺风车，哈啰出行的其他业务基本上处于探索阶段。比如酒店预订、到店团购等业务，是在今年才开始试水，而且是在竞争激烈甚至已经有了第一梯队的领域。 

除了未能实现盈利、新业务未落地，在招股书中，哈啰出行还存在其他挑战，比如单车营业额在Q1、Q4面临季节性降低，对蚂蚁集团依懒性强等。但作为共享单车烧钱补贴大战的幸存者，在ofo还在发恼押金问题、摩拜已经卖身的状况下，哈啰出行的IPO，已经给沉寂两年的共享出行领域带来了新的篇章。

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