诚兑:泰禾债券违约
泰禾集团违约根本上是公司战略与行业现金流规律之间背离造成的,直接原因则离不开疫情对销售和回款的冲击,而从管理上看,民企天然的扩张冲动,实控人个人激进的风格,均可能加重公司现金流困境。房地产行业具有高杠杆的特点,且受政策调控影响较大,企业在发展过程中若无法准确把握发展节奏,发展战略与行业发展趋势背离,也将对公司造成伤害。
这两年,泰禾为了回收流动性,除了减少拿地、向世茂折价甩卖优质项目外,也在积极引入战略投资,努力自救,可惜最后都黄了,老黄最终还是没有创造奇迹。
对于违约,泰禾方面表示,是受地产整体环境下行、新冠肺炎疫情等叠加因素的影响,公司现有项目的去化率短期内有所下降,销售预期存在波动,同时由于公司自身债务规模庞大、融资成本高企、债务集中到付等问题使得公司短期流动性出现困难。
就在7月3日,泰禾此笔债务违约之前,联合资信公告称,鉴于17泰禾MTN001偿付存在重大不确定性,将泰禾集团主体信用等级由AA-下调为BB,评级展望为负面;同时将相关债项也由AA-下调为BB,评级展望为负面。
联合资信评级公告指出,泰禾集团2020年到期债券规模大且财务负担重,面临很大的兑付压力。公司2020年到期及回售债券合计为89亿元,公司到期债券规模大,截至2020年3月底,公司货币资金55.3亿元,较2019年底下降58.60%,资金链紧张。
泰禾集团对此表示,上半年受疫情影响,销售、回款均未达预期,中票未能按时兑付本息;目前公司的库存现金存在部分资金受限情况,需定向用于项目建设或项目融资的定向还款。
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