隐藏龙头,全球前10中8家是它的客户
之前华叔留了一个坑,想在今天补补,那就是聊聊赛特新材。
大家知道冰箱最重要功能是保温?还是制冷?
可能许多人会回答是制冷,那就错了,其实冰箱厚厚的外壳是由一层保温层制成,这保温层就是真空绝热板,也就是赛特新材的主营业务。
真空绝热板主要由芯材、阻隔膜和吸附剂三部分构成,绝热材料是阻滞热流传递的材料,也是保温材料、保冷材料及隔热材料的总称。
从2010年起,冰箱污染问题成了国际社会关注焦点。
冰箱主要采用硬质聚氨酯泡沫,它生产采用氢氯氟烃类化合物(HCFCs) 作为发泡剂。由于 HCFCs 会破坏臭氧层,我国通过氢氟烃(HFC)、烷烃(HC)和水等替代发泡技术。
我国将在2024年对聚氨酯主要发泡剂 HFCs 生产和消费进行冻结, 2029 年在基线水平上削减 10%,到 2045 年削减至 80%。
真空绝热板是最合适的替代品,赛特在这方面是业界领先企业。
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真空绝热板拥有较好的绝热性能,与常见绝热材料相比,导热系数极低,而导热系数越小,则代表着材料的绝热性能越好。同时,它还具备厚度薄、体积小、重量轻等优点。
赛特真空绝热板主要应用在家电领域(冰箱、冷柜等),以及冷链物流(医用及食品保温箱、自动贩卖机等)等领域。
在欧洲和日韩市场,真空绝热板用于以上领域,还可应用于建筑墙体保温。
国内真空绝热板产业发展起步较晚,目前尚处于逐步趋于成熟和推广阶段。随着我国节能环保政策的趋严,相关产品能效标准提高,真空绝热板在国内市场迎来发展机遇。
而且,真空绝热板存在技术壁垒,对于新进入者在较短时间内,难以同时在芯材、吸附剂、阻隔膜、性能检测等方面发展成熟技术。
真空绝热板收入占据了赛特总营收的99.05%,几乎全部是公司所有收入来源。
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2018年全球前10大冰箱家电厂商市占率达70.9%,而前10大冰箱厂商中有8家是赛特的客户。
而 8 家厂商的销售额市占率高达 62.30%,其中6家厂商已将赛特作为主要供应商,赛特占这些厂商采购量的50%以上,其他供应商供货量不如赛特。
国外客户包括:LG、三星、东芝家电、日历、惠而浦、博西家电、斐雪派克、阿奇立克等等。
而国内客户包括:海尔、美的、美菱、海信等知名家电厂商。
赛特2019年年报显示,前5大客户销售额达2.81亿元,占总销售额的70.13%。由于年报没公布各个客户的收入及占比,只能以2019半年报为参考。
而国外客户是赛特的主要收入来源,2019上半年占据了55.21%的收入。
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真空绝热板现阶段主要应用在高端冰箱中,随着消费者生活水平提升,高端冰箱需求不断增加,从而促进真空绝热板在冰箱市场的渗透率提升。
由于高端冰箱价格更高,利润更高,国内外家电厂商都加大了高端冰箱的布局,随之带动真空绝热板等相关配套产品需求提升。
赛特近4年的营收、归母净利润都稳步增长,2018年净利润增长超720%,2019年净利润增长也高达 80%。
赛特2020年第一季度营收8876.5万元,同比-4.58%,但归母净利润2646.14万元,同比+52.26%。
从公司资产负债结构看,账面现金不多,借款负担也不重,大约2900万长短期借款,利息支出100万左右。
从资金周转情况看,赛特虽然不太缺钱,但也不是很有钱。
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资产负债表显示,赛特没什么钱,所以如果扩张生产线的话,必须融资,上市是最佳渠道。
对于赛特来说,最大风险无疑就是汇率、关税风险,特赛近64.49%的销售额来源于海外,汇率存在不确定性,国际形势变化大的情况下,关税影响也是不可控因素。
不过,从长远来看,赛特如果能在产能上有进一步提升,还有技术上不断突破,这样产品成本不断下降,提高毛利水平,赛特稳坐真空绝热板龙头一哥地位还是无法被动摇。
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1、北上资金净流出31.48亿,格力电器净卖出4.14亿。白云机场净卖出2.90亿,牧原股份净卖出1.72亿,立讯精密净卖出1.30亿。
2、比亚迪:4月销售汽车31809辆,同比-15.93%。去年同期销售37839辆,今年累计销售93082辆,同比-40.11%。其中,比亚迪新能源汽车4月销量12995辆,同比-45.88%。
3、工信部:提高芯片研发和生产制造能力,满足规模出货需求。围绕产业数字化、治理智能化、生活智慧化三大方向推动移动物联网创新发展。产业数字化方面,深化移动物联网在工业制造、仓储物流、智慧农业、智慧医疗等领域应用,推动设备联网数据采集,提升生产效率。打造NB-IoT完整产业链,提供满足市场需求的多样化产品和应用系统。
4、上汽集团4月份汽车销量41.76万辆,比上年-8.62%,上年同期45.7万辆,前4个月合计销量109.66万辆,比上年减少44.9%。
5、小米一季度西欧市场销售同比+79%,其中,西班牙市场份额首次位居第一。
6、一季度全球智能手表出货量达1370万部同比+20%。市调机构StrategyAnalytics发布报告称,第一季度,全球智能手表出货量同比增长20%,达到1370万部。AppleWatch以55%的市场份额保持第一,三星位居第二,佳明升至第三。
7、华为回应美或出台新规:利好所有技术参与者,不涉及产品买卖。美国商务部可能接近达成一项新的规则,允许美国公司与华为重启谈判,在共同制定下一代通信技术5G标准方面进行合作。对此,华为美国首席安全官回应称,这项规则的修改并不涉及谁能够向华为买卖产品的问题。允许华为参与标准制定,对于所有通信技术的参与者而言都是有好处的。
8、机构:德国汽车出口“几乎完全停滞”。德国汽车工业联合会6日发表声明称,德国汽车出口“几乎完全停滞”,4月向全球客户交付新车1.76万辆,比去年同期-94%。声明说,4月德国国内新车订单同比-70%,国际新车订单同比-47%。今年年初以来,国际新车订单同比-25%。自3月中旬起,德国大众、宝马、戴姆勒等汽车制造商因疫情陆续暂停生产;在停产约5个星期后,汽车制造商正逐步复工复产。
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