印制电路板是电子产品的关键电子互连件和各电子零件装载的基板，可用于消费电子及计算机用板类产品、存储、数据中心、新能源汽车和智能驾驶等领域。

PCB行业主要上市公司年报或业绩快报均已公布。近期，PCB企业奥士康也公布年报。

3月22日晚间，奥士康发布2019年年度报告，公司2019年实现营业收入22.76亿元，同比上升1.84%；实现归属于上市公司股东的净利润2.68亿元，同比上升11.98%。

同时，公司向全体股东每10股派发现金红利5元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。

奥士康业绩增长失速，营收增速持续三年下降

奥士康公司主营业务为高密度印制电路板的研发、生产和销售，可满足客户对各种不同产品的需求。

公司主要产品为PCB硬板，按层数可分为双面板、四层板、六层板、八层及以上板，产品应用领域由最初的以消费电子类为主发展至目前的计算机、消费电子、通讯设备、汽车电子、工控设备以及医疗电子等领域。

结合公司近三年财报，营业收入增速持续三年下降。数据显示，2017年至2019年，公司营业收入分别为17.36亿元、22.35亿元、22.76亿元，同比增速分别为32.31%、28.71%、1.84%。

再看公司净利润方面，处于明显下滑趋势。奥士康2019年归母净利润和扣非归母净利润分别为2.7亿元、2.3亿元，同比增速为12.0%和7.4%，对比2018年同期增速的37.96%和33.32%，均处于明显下滑趋势。

对此，奥士康在2019年财报中解释称，是由2019年在全球经济景气度下降、贸易保护主义抬头、中美贸易战持续升级的大环境下，消费电子产品、汽车销量增速不及预期，印制电路板行业整体增速放缓所致。

奥士康2020股权激励或因业绩考核严厉被否决

3月7日，奥士康发布公司2020年第一次临时股东大会决议公告表示，本次股东大会提案的《关于<奥士康科技股份有限公司2020年限制性股

票激励计划（草案）>及摘要的议案》、《关于<奥士康科技股份有限公司

2020年限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》、《关于提请股

东大会授权董事会办理公司2020年限制性股票激励计划有关事项的议案》均未

获通过。

根据奥士康1月18日公告显示，公司为了进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司董事、高级管理人员及核心技术（业务）人员的积极性，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展，在充分保障股东利益的前提下，按照收益与贡献对等的原则，制定了2020年限制性股票激励计划。

从细节上看，股权激励价格方面，本激励计划限制性股票的授予价格为29.80元/股，相较于当前股价48.70有近38.81%的折价，很是优惠了。

但从限制性股票解锁的绩效考核指标看，业绩压力着实有点大。

据了解，奥士康2020年限制性股票激励计划授予的限制性股票分三期解锁，考核年度为2020年、2021年和2022年。

公司将对激励对象分年度进行绩效考核，以达到业绩考核目标作为激励对象的解锁条件。各年度业绩考核目标如下表所示：

公司未满足上述业绩考核目标的，所有激励对象对应考核当年可解锁的限制性股票份额不得解锁，由公司回购注销。

从上表来看，结合公司2019年业绩，叠加当前疫情影响，三年30%，60%，90%的净利润增长考核着实严厉了些。

奥士康两项IPO募投项目均调整，预定可使用状态分别延期1年，1年半

另外，据奥士康公告，受募投项目原实施地点空间、地理位置的限制，公司新增“肇庆奥士康科技产业园”作为“年产80万平方米汽车电子印制电路板建设项目”的实施地点，并使用部分募集资金建设生产大楼及相关的配套设施。

同时新增广东喜珍电路科技有限公司为募投项目的实施主体，将该项目达到预定可使用状态日期调整至2021年6月。

还有，受中美贸易摩擦、消费电子行业增速放缓等外部宏观经济影响，公司根据市场、技术及客户需求等方面的变化、以及目前行业发展情况和公司战略布局，使用募集资金较为谨慎。

同时，公司为避免产能扩张过快而导致公司产能利用率下降，并且为了更好的保护股东利益、实现股东回报，兼顾公司长远发展，放缓了募投项目资金投入速度。

募投项目“年产120万平方米高精密印制电路板建设项目”达到预定可使用状态日期为2019年12月，结合公司实际经营情况，公司将该项目达到预定可使用状态日期延期1年，变更后“年产120万平方米高精密印制电路板建设项目”达到预定可使用状态日期为2020年12月。

​ 公司对此解释道，本次募投项目的上述变更有利于促进公司产能分布的持续优化、进一步优化 公司产品结构及布局发展，提升公司整体竞争力。伴随粤港澳大湾区的快速发展， 公司能够及时获取最新的市场信息、进一步开拓国际市场，加强公司应对国际环境变化的抗风险能力。