杨利娟回归后，海底捞上半年营收增长7.9%，“红石榴计划”有救了？

​8月25日，海底捞国际控股交出2026年中期成绩单。餐饮行业还在卷质价比、拼存量竞争的当下，海底捞业绩的含金量足够突出：期内实现营业收入223.37亿元，同比增长7.9%；核心经营利润25.13亿元，同比增长4.4%，两大核心指标双双守住增长态势。

海底捞火锅的基本盘依旧扎实。翻台率从3.8次/天微升至3.9次/天，全国1389家门店的系统销售额同比增长0.8%。放在整个火锅赛道横向对比，这个表现稳居行业首位，营收规模已是第二名呷哺呷哺的15倍，头部壁垒十分清晰。

但这份财报真正的看点，远不止火锅主业的稳健。两组翻倍增长的数据，藏着海底捞跳出“火锅品牌”定位的野心。

两组翻倍的数据说明了什么？

第一组翻倍，来自外卖业务的爆发。

上半年，海底捞外卖收入达20.51亿元，同比大涨121.2%，占集团总营收的比重也从去年同期的4.5%跃升至9.2%，几乎翻了一倍。

这不是简单的把火锅打包送上门的增长，真正拉动外卖大盘的，是以拌饭为代表的“一人食”产品线。当你不想开火做饭、不愿出门堂食、连泡面都懒得拆的时候，点一份海底捞拌饭就能解决一餐，这就是海底捞外卖发生的变化，把“火锅的补充场景”做成能覆盖日常正餐的普惠选择，它要抢占的，正是这种高频、刚需的日常餐饮场景，而不只是想吃火锅时的备选。

第二组翻倍，来自多品牌业务的破局。

上半年海底捞其他餐厅收入12.71亿元，同比增长113.1%。算上外卖、调味品等板块，非火锅业务合计收入占比已经突破20%。如今的海底捞，早已不是单一的火锅品牌，而是正在长成一个多业态的餐饮集团。

支撑这一增长的是海底捞2024年启动的“红石榴计划”，作为子品牌孵化战略，“红石榴计划”的核心目标就是在火锅主业之外，跑出第二增长曲线。截至2025年底，公司已经陆续试跑了20个副牌，覆盖海鲜大排档、寿司、小火锅、中式快餐等多个赛道。

今年4月，一个关键的人事调整给这个计划加了码：曾主导“啄木鸟计划”、带领海底捞走出上一轮扩张阵痛的老将杨利娟，从海外业务线回归总部，全面统筹“红石榴计划”。相当于给还在试错阶段的多品牌战略，配了一位打过硬仗、懂门店运营的总指挥。

目前，海底捞海鲜大排档和寿司两个业态已率先跑通了单店盈利模型，进入快速扩张阶段。海底捞向《星岛》透露，按照内部规划，大排档业态未来三年有望开出500家门店，寿司业态未来两年目标开出100家。

两项业务收入双双翻倍，持续为海底捞贡献增量。随着外卖、其他子品牌餐厅及调味品销售等在内的经营收入合计占比突破20%，海底捞的增长来源，正在从单一主品牌，转向多点支撑的格局。

“中台建设”带来哪些增长路径？

如果说“红石榴计划”回答的是“火锅之外做什么”的问题，那2026年海底捞全力推进的中台建设，解决的是“多品牌怎么做大、做稳”的能力问题。

随着业务组合日益丰富，海底捞也在升级支撑增长的组织能力。海底捞向《星岛》表示，2026年集团开启“中台建设元年”，推动增长动能逐步由“单店驱动”向“总部平台驱动”，为主品牌焕新和多元业务发展提供组织支撑。

这一战略早在年初就埋下了伏笔。今年1月，海底捞完成核心人事调整：董事会主席张勇重新兼任CEO，原CEO苟轶群转而牵头智能化中台建设，并在半年报中明确“中台建设元年”的定位，也意味着这一变革从顶层设计进入了落地执行阶段。

这背后的逻辑，是当公司从运营一个火锅品牌，变成同时操盘十几个餐饮业态时，总部需要把选品研发、供应链管理、门店运营的经验沉淀下来，提炼成可复用的体系能力，再标准化输出给各个品牌、各家门店。门店专注做好现场服务和经营，总部负责提供“武器”和“打法”。

按照海底捞的规划，中台建设初见成效后，2027年将进入存量焕新与增量拓展并行的阶段：主品牌的新开门店节奏会较2026年有所提升；已经跑通模型的大排档、寿司业态，也将从2026年下半年开始加速放量。

这套“总部平台驱动”的思路，已经渗透到了海底捞的运营细节里。围绕市场需求变化，由总部统一规划季度产品上新矩阵，再通过品牌联动、场景创新与会员运营的协同，持续提升用户黏性与品牌吸引力。

在产品端，依托非遗技艺与原产地溯源打造核心产品力，海底捞陆续推出“寻味云贵”“霸道吃鱼季”等主题系列；在营销端，海底捞深化年轻化跨界合作，联动头部游戏、动漫IP及艺人，以主题氛围、定制周边、限定套餐打造沉浸式就餐体验，拉动年轻客群到店；在场景端，海底捞持续布局夜宵、亲子、生日等差异化店型，针对不同消费场景匹配对应的产品组合与服务设计，创造更多到店消费的理由；在会员端，海底捞持续优化权益与互动体验，通过定制化服务、异业合作覆盖更多客群。截至2026年6月底，海底捞会员数已超过2.44亿，会员消费占比始终保持高位。

过去几年，海底捞已经走过了一轮从疯狂扩店到主动收缩的周期，也在单品牌规模化的路上交过学费。这一次，它想在火锅的基本盘之外，用“中台能力打底+多品牌开花”，走出一条更稳，也更有长期想象空间的增长路径。而杨利娟这位老将的回归，无疑让尚在成长期的“红石榴计划”，多了几分落地的底气。

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