中金“三合一”重组过会，万亿级券商呼之欲出

8月27日晚，中金公司（601995.SH）换股吸收合并东兴证券（601198.SH）、信达证券（601059.SH）的重大资产重组事项，正式获得上海证券交易所并购重组审核委员会审核通过。

公告显示，上海证券交易所并购重组审核委员会于27日召开 2026 年第 17 次并购重组审核委员会审议会议，审议结果为：本次交易符合重组条件和信息披露要求。

据悉，此次交易对价约为1138.54亿元，这也是A股券商史上最大换股吸收合并。按行政审批程序，三家公司后续将向中国证监会提交注册申请。

中金公司也表示，本次交易尚需中国证监会及可能需要的其他有权机构批准后方可正式实施，能否实施以及最终实施的时间尚存在不确定性。

值得一提的是，合并后存续公司总资产将突破1万亿元，营业收入由285亿元增至372亿元，行业排名有望从由第五位提升至第三位。

▲来源：中金公司公告

资料显示，中金公司与东兴、信达的这场重组始于2025年11月，三家券商首次公告筹划合并。2026年5月18日，中金公司披露完整合并草案。6月12日，上交所正式受理申请。7月14日，证监会受理相关行政许可。8月18日，三方披露问询函回复。8月20日，上交所公告定于8月27日上会审议。8月27日，交易正式过会。

根据此前披露的交易方案，中金公司拟通过向东兴证券、信达证券全体A股换股股东发行A股股票的方式，换股吸收合并两家公司。合并完成后，东兴证券、信达证券将终止上市并注销法人资格，中金公司作为存续公司将承继及承接两家公司的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与义务。

换股价格方面，中金公司A股换股价格为36.68元/股，东兴证券换股价格为16.05元/股，信达证券换股价格为19.11元/股。换股比例分别为1:0.4376和1:0.5210。中金公司拟发行股份合计约31.04亿股。

本次交易的吸收合并方中金公司，以及被吸收合并方东兴证券、信达证券，实际控制人均为中央汇金。换股完成后，中央汇金仍为中金公司的控股股东及实际控制人。合并后存续公司净资本将由481亿元增至1032亿元，实现翻倍，行业排名从第十二位跃升至第四位；营业网点增至441家，跃居行业第三位；零售客户由999万户增至超1500万户。

值得关注的是，东兴证券和信达证券已率先发布2026年半年报。上半年，东兴证券实现营业收入25.06亿元，同比增长11.4%；实现归母净利润10.25亿元，同比增长25.13%。信达证券实现营业收入24.35亿元，同比增长19.53%；实现归母净利润10.97亿元，同比增长7.15%。结合中金公司上半年业绩预告，归母净利润77.08亿元至82.27亿元，同比增长78%至90%，三家公司合并后主体上半年实现归母净利润约98.3亿元至103.49亿元。

▲来源：东兴证券公告

近年来，监管层持续鼓励券商通过并购重组做优做强。就在中金“三合一”过会前，多家券业并购也都有了新进展。8月26日，东方证券公告称，收购上海证券的相关申请文件获得上交所受理。8月25日，东吴证券公告称，就上交所关于公司发行股份购买东海证券股权事项的审核问询函作出回复，涉及交易目的与整合管控、交易作价公允性等多项问题。

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