质押63%股权撑起300亿大学梦：豪威集团实控人虞仁荣的杠杆循环游戏

7月14日，豪威集团（603501.SH）一则看似寻常的股权质押公告，将实控人虞仁荣再次推向舆论焦点。

公告显示，虞仁荣将2200万股公司股份质押给云南国际信托，用于偿还存量借款。至此，这位“中国芯片首富”累计质押股份已达1.94亿股，占其个人持股的63.86%，超六成股权被锁定在质押盘上。

然而，就在数月前，虞仁荣刚刚完成一笔价值超36亿元的股票捐赠，用于支持其捐资创办的宁波东方理工大学。质押融资还债与慷慨捐股办学，构成了虞仁荣账本的一体两面。

质押“滚雪球”

本次质押后，虞仁荣及其一致行动人累计质押股份达2.096亿股，占其总持股的55.38%，占上市公司总股本16.67%。

更值得关注的是近在眼前的债务压力。公告披露，未来半年内，一致行动人将有1.07亿股质押到期，对应融资余额54亿元；一年内另有5000万股待兑付，对应近18亿元。

过去一年多，虞仁荣频繁上演质押、解押、减持的循环操作，此前还曾抛出大额减持计划，套现金额超36亿元，对外口径均为“偿还借款”。

这种高杠杆运转模式，在豪威集团冲刺港股IPO的关口，已引发监管部门关注。2025年8月，证监会对豪威集团境外上市备案提出反馈意见，要求说明控股股东股份质押的具体情况及其对控制权的影响。

“蛇吞象”成就芯片首富，豪威如何登顶全球第三？

虞仁荣的财富神话，源于一场教科书级的资本运作。

1966年出生于宁波镇海的虞仁荣，1990年从清华大学无线电系毕业后，从浪潮集团工程师起步，后转行电子元器件销售。1998年创业做分销，到2006年已成为北京最大电子元器件分销商。

2007年，他创立韦尔股份（豪威集团前身），走“分销输血+自主研发”两条路。2017年公司登陆A股时，市值仅80多亿元，年利润1.37亿元。

真正的转折在2019年。虞仁荣以约160亿元的价格，完成了对全球第三大图像传感器（CIS）芯片设计公司——北京豪威科技的“蛇吞象”式收购。这次收购被业内比作“吉利收购沃尔沃”，让韦尔股份一跃成为全球CIS芯片领域第三极，仅次于索尼和三星。

此后，国产替代浪潮叠加智能手机、汽车智能化对图像传感器的爆发式需求，豪威集团市值一度突破3000亿元。虞仁荣也以超百亿美元身家登顶“中国芯片首富”。

六年捐赠超百亿，是真慈善还是变相减持？

财富巅峰之际，虞仁荣开启了另一项宏大工程。

2020年，他宣布捐资300亿元在家乡宁波创办一所高水平研究型大学，其中100亿元用于基建，200亿元作为办学资金。2025年6月，宁波东方理工大学获教育部批准设立，创校校长为中国科学院院士陈十一，首届招收74名本科生。

建校资金主要来自股票捐赠。据不完全统计，2023年至2025年，虞仁荣及其一致行动人绍兴韦豪、虞仁荣教育基金会，累计向东方理工大学教育基金会捐赠豪威集团股票超9000万股，按当时股价计算，总市值超100亿元。仅2025年12月的一笔3000万股捐赠，市值就超36亿元。

然而，面对持续高比例质押与慷慨捐股的巨大反差，市场不免产生疑问：这是为教育公益，还是变相减持套现？

对此，豪威集团在补充公告中解释，受赠方与公司及控股股东不存在关联关系，基金会获赠股票将与控股股东合并计算减持额度，并履行同样的信披义务。

质押融资、捐股办学、再质押的闭环？

另一组数据加剧了外界困惑：2024年，豪威集团进行两次分红合计5.04亿元，虞仁荣分得约1.69亿元；同年，公司董监高薪酬总额上涨超40%，虞仁荣年薪从111万元涨至226万元。

此外，2026年一季度，豪威集团营收64.14亿元，同比下降0.9%；归母净利润5.03亿元，同比下降41.92%。主营业务增速放缓，而实控人质押比例却持续攀升。

有分析指出，虞仁荣正陷入一种循环：质押股票融资→部分资金用于偿还旧债→部分资金用于兑现捐股承诺（通过捐赠股票而非现金）→高质押比例引发市场担忧→公司发公告“维稳”。一边是即将到期的54亿质押融资，一边是仍需持续注入资金的大学项目，资金链的弦显然绷得很紧。

公司方面强调，虞仁荣具备相应偿还能力，还款来源包括经营回款、股票分红、投资收益和自筹资金，本次质押不存在平仓风险，也不会导致控制权变更。

来源：春华财经

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