恒丰银行2笔大额股权先后遭冻结，持有者均为前十大股东

5月25日，恒丰银行新增一条股权冻结信息。

信息显示，福信集团有限公司(以下简称“福信集团”)持有的约9.42亿股股权被天津市第二中级人民法院司法冻结，执行案号为“(2026)津02执5号”。

好巧不巧，4月29日，上海国正投资管理有限公司(以下简称“上海国正”)持有的约3.08亿股恒丰银行股权也遭到司法冻结。两起司法冻结只间隔了不到一个月，且持有者分别为恒丰银行的第六大股东和第十大股东。

短期内接连有大额股权被冻结，虽不至于动摇银行的经营根基，影响日常经营治理，但释放出的股东风险集中暴露信号，仍会放大市场对恒丰银行股权稳定性、股东资质、股权管理等方面的担忧。

两股东深陷经营危机，所持股权已多次冻结

恒丰银行与福信集团的渊源颇为深远。

2010年，经原银监会批准，福信集团认购了恒丰银行3.4亿股股份，占增资后总股本的6.1%，成为恒丰银行的第五大股东。刚入股没多久，2010年8月，福信集团就把其所持的3.4亿股恒丰银行质押给民生银行，以获取6亿元的综合授信额度。

2019年12月，恒丰银行召开临时股东大会，审议通过非公开发行1000亿股的普通股方案，作为老股东之一的福信集团也跟投，与新加坡大华银行、南山集团等股东，合计出资40亿元。

此次重大增资扩股完成后，福信集团的持股数虽增加，直接持股比例却被摊薄至0.85%。年报显示，截至2025年末，福信集团持有恒丰银行约9.42亿股股份，占总股本的0.85%，是该行的第六大股东。也就是说，此次被冻结的股权是福信集团持有的全部恒丰银行股权。

而这也不是福信集团所持的恒丰银行股权首次被冻结。企业预警通显示，2023年-2026年期间，福信集团持有的恒丰银行股权一共被冻结了12次。

除了此次，最新的一次是2025年12月，福信集团成为被执行人，其持有的9.42亿股恒丰银行股权被天津市第二中级人民法院司法冻结，申请执行人为民生银行天津分行。

几次三番冻结背后，是福信集团经营的“崩塌”。2023年以来，福信集团频繁成为被执行人，被执行总金额累计超50亿元。此外，该公司法定代表人吴迪也多次被出具限制消费令，近一年里就有两条限高消费记录。

上海国正同样如此。2014年时，上海国正便与“一致行动人”上海国之杰、安信信托合计持有恒丰银行9.88%的股份，是恒丰银行的重要股东之一。

2019年恒丰银行增资扩股后，上海国正持股约3.08亿股，持股比例降至0.28%，位列第九大股东。截至2025年末，上海国正的持股比例仍是0.28%，但降至第十大股东。

此次冻结的股权，同样也是上海国正持有的全部恒丰银行股权。在股权冻结前，上海国正已存在失信被执行人记录和终本案件，两起终本案件的总执行标的达7.35亿元，未履行比例高达99.96%。其关联公司上海国之杰也频频成为被执行人，上海国之杰持有的3.02亿股恒丰银行股权也在去年10月被送上拍卖台，后因无人出价流拍。

所幸的是，尽管两笔股权的持有者都位列前十大股东，但恒丰银行的股权高度集中，第一大股东山东金资持股比例达46.61%，第二大股东中央汇金持股比例也有40.46%，二者合计持有恒丰银行87.07%的股份。福信集团和上海国正持股比例并不算高，相关股权冻结对恒丰银行的直接负面影响极小。

关联交易方面，公开信息显示，福信集团、上海国正与恒丰银行的关联交易，多发生在较早之前，如有报道称2013年、2014年福信集团从恒丰银行获得过关联贷款，2013年上海国正从恒丰银行苏州分行贷款5亿元。近几年，恒丰银行并未与上海国正、福信集团再发生过关联交易，双方也没有借款合同纠纷往来。

股权频登拍卖台，成交数量寥寥

而福信集团、上海国正这类深陷债务违约的股东，大多无力偿还、赎回股权，这两笔股权后续大概率会进入司法拍卖流程。

恒丰银行的股权在拍卖市场并不算吃香，近两年各大拍卖平台已有多笔恒丰银行股权因无人出价流拍。当前，阿里资产交易平台上一笔3800万股的恒丰银行股权正在变卖中，变卖周期为60天，距离结束还有26天，仍无一人出价。

新增的这两笔被冻结的股权虽然单看金额较大，但在恒丰银行的股权结构中属于中小比例股权，若最后当真被拍卖，在恒丰银行股权高度集中的情况下，两笔股权的新接盘方也难以获得话语权和重大经营参与权，只能将其作为财务投资，获取中短期经济回报。

然而，从财务投资的角度来看，恒丰银行似乎也不是很好的选择。

虽然恒丰银行近两年基本面已有所改善——2025年，该行实现营业收入271.59亿元，同比增加5.37%，实现归母净利润59.07亿元，同比增加8.31%，不良率也持续压降至1.35%。但该行的ROE(净资产收益率)仍偏低。

ROE是衡量一家银行经营水平和长期价值创造能力的核心指标之一，也是衡量股东投资回报水平的关键指标。2025年，恒丰银行的ROE为4.08%，虽然同比2024年有所提升，但横向对比，这一ROE水平在12家全国性股份行中位列最后一名。

分红方面，受历史巨额风险敞口影响，恒丰银行的未分配利润自2017年至今持续为负，也因此，自2017年起，恒丰银行已9年未对股东进行分红，以留存未分配利润弥补以前年度亏损。2025年报中，关于利润分配部分，恒丰银行仅用一句“报告期内，本行未进行利润分配”带过。

根据《公司法》和银行监管规则，银行累计亏损未弥补完毕前，不得向股东分配利润。截至2025年末，恒丰银行的未分配利润为-229.13亿元，较上年末增加44.88亿元。按照恒丰银行当前的盈利水平，该行未分配利润转正大约还需3-5年，短期内仍无法向股东分红。

此外，尽管恒丰银行在2025年报中表示要“力争用3年时间基本达到上市条件”，但目前该行的IPO并没有太多实质性进展。非上市银行股权流动性普遍较差，退出渠道有限，股东也面临一定的长期持有压力。种种因素，都让恒丰银行的股权在拍卖市场难以成交。

2026新年贺词中，恒丰银行董事长辛树人展望：“2026年将是恒丰银行高质量发展的关键之年”。今年一季度，该行实现17.59亿元的净利润，业绩持续复苏。

但业绩恢复只是高质量的一部分，核心资本吃紧(一季度末核充率仅8.51%)、内控合规未愈等问题仍很棘手。开年以来，该行已收多张监管罚单。就在5月25日，恒丰银行潍坊分行还因虚增存贷款规模、违规发放无实际用途贷款被罚款45万元。

从风险化解到恢复元气，再到高质量发展，恒丰银行的突围是一场漫长的苦战。在出清存量风险、提升盈利能力的同时，恒丰银行也应倾注更多精力在合规建设与管理上，方能重建市场信任。

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