告别余额宝时代，天弘基金靠高阳的人才战略能走得稳吗？

几天前，#余额宝7日年化收益率跌破1%#的话题冲上热搜。作为曾经的国民理财神器，天弘余额宝基金如今也成为了低利率的“代表”。

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而在另一边，天弘基金总经理高阳正在进行着一场密集的人事变动：在行业“挖墙脚”与内部老将离职。两件事情凑到一起，共同将这家万亿级公募基金公司推向了舆论的风口浪尖。

透过舆情我们能看到，在天弘基金转型“大象转身”的关键时期。外界看到的不止高阳的关键决策，还有转型的阵痛和争议。

高阳的“掐尖抢人”决策棋局

2023年底，高阳出任天弘基金总经理，从那时候开始，他就开展了一场从上到下的“挖角”行动。

来源：天弘基金官网

高阳以前在博时基金工作，在投研体系搭建和人才管理方面有着非常丰富的经验。而彼时的天弘基金是一家“固收大厂”，其发展高度依赖余额宝货币基金，主动权益与指数业务都很薄弱。

进入天弘基金后，高阳的决策意图十分明确，就是要快速补上公司在主动权益、指数投资领域的短板，将天弘基金从一家“货币基金大厂”转为综合型资管机构。他做的第一件事就是大量引进外部人才。

首先，高阳提升了高管层面的投研实力。高阳入职仅3个月后，原华泰证券资管总经理聂挺进就加入了天弘基金，担任总经理一职，分管公司主动权益业务。

聂挺进是一名权益老将，也曾在博时基金有过任职经历。如今高阳选择让之前的共事过的人才再次成为自己的“左膀右臂”，也能看出他对聂挺进的信任。

来源：天弘基金官网

其次，高阳也招了许多投研与FOF领域的精英人才，意图补强短板。比如，在行业的“固收名将”马龙，以及“ETF一姐”胡洁，两人目前都被高阳“收入麾下”。

马龙此前在招商基金工作，担任首席固定收益投资官，管理过“招商产业债”等明星产品，他稳健的投资风格与出色的回撤控制能力在业内很有名。胡洁则曾是华宝ETF业务的奠基人，一手打造了券商ETF、医疗ETF、银行ETF等多个行业主题ETF标杆产品。

与此同时，高阳还通过重构投决会成员，将核心决策层由“内部决策”转变为“外部主导”。

从目前的成员构成中看，天弘基金投决会共有8名成员，其中有6人都是去年以来从外部引进的高管，而高阳本人作为投决会主任委员，已成为公司绝对的决策核心。这意味着，此前的天弘投研体系的决策权已经完成了切换。

此外，高阳还引入了TIRD平台，试图用数据和AI模型取代传统的主观决策，提升投研的标准化与智能化，推动投研向着数字化转型。

在高阳的带领下，天弘基金正在经历一场由人才、机制与科技共同驱动的深度变革，也正在改变着行业以及外界对这家基金公司的固有印象。

人事洗牌与“仲裁风波”

虽然高阳的到来为天弘基金带来了许多外部人才，但有人来就有人走。

目前公司内部“一边大量引援、一边老将流失”的现象，已经让外界对天弘投研团队的稳定性产生了担忧。

年初，天弘基金的“固收+”名将姜晓丽，因个人原因离职并同时卸任了旗下10只基金的管理。她是一位从研究员成长起来的明星经理，是天弘基金整个固收+体系的核心人物。

根据Wind数据，在姜晓丽任职期间，她所管理的这10只基金的回报全部为正，管理时间较久的天弘永利债券、天弘安康颐养的回报率更是超过了100%。

来源：央广网

实际上，在最近半年时间里，天弘基金旗下的郭相博、孟阳、余袁辉、刘国江等基金经理，也都相继离任，他们所管理的产品类型都为权益类基金或“固收+”产品。

如此多的经理密集离职，既考验着天弘基金的投研稳定性，更考验着投资者对对该公司产品的长期业绩和管理延续性的信心。

而近期的劳动仲裁风波，更是进一步将公司置于了舆论的中心。

年初，天弘基金以“长期旷工”为由，辞退了前投资部员工涂申昊。但涂申昊本人并不认同这一理由。

随后他便向北京市西城区劳动人事争议仲裁委员会，提起了劳动仲裁。此外涂申昊还在社交平台公开控诉称，公司不仅恶意捏造考评结果，高管更是存在“土皇帝”式管理。

来源：涂申昊《劳动仲裁申请书》

这一事件迅速引起了外界对于高阳人才考核标准的讨论，更暴露了公司在转型期可能存在的内部文化冲突。

而回到公司层面，这种“新人进来、老人出局”的做法，虽然短期内能带来新鲜血液，但如果处理不当，也容易动摇团队的稳定。

所以，对天弘基金的管理层来说，在积极引进外部经验丰富的基金经理的同时，如何留住和安抚原有的员工，让新老团队顺利融合，已经成为高阳和管理层必须认真应对的一大难题。

5000亿业务突围下的留存考验

抛开舆论的压力，其实高阳的业务补缺策略已经有了明显的效果。

其一是非货币公募规模占比大幅提升与余额宝占比的下降。

根据Wind数据，截至2026年一季度末，天弘基金非货币公募总规模已经达到5055.13亿元，占比首次提升至39.6%。

相反，虽然天弘余额宝在为1.28万亿元的公募总规模中，占比约为55.3%仍占大头，但与2018年高峰时的超八成相比，已经明显下降了。

其二是指数业务与“大固收”并重的发展格局已经初步形成。

据中国基金报报道，截至去年年底，天弘基金旗下ETF合计总规模达到了811亿元，行业排名提升3位，位列第17。

其中部分产品的规模增速表现尤其亮眼。比如天弘ETF2025年规模增长125亿元，增速达67%，高于ETF规模排名前20公司的平均年度规模增速。

中国基金报

当ETF业务实现了跨越式增长，成为新的规模增长极之后，与原本就很强势的固收业务一起，让天弘基金在激烈的资管行业竞争中找到了更稳固、更多元的增长路径。

然而，天弘基金的转型还要面临两大问题。其一，新发产品“叫好不叫座”的问题却依然突出。

Choice数据显示，2023年以来该公司总共发行的249只新产品中，有107只最新规模不足5000万元,占比约43.0%；59只最新规模不足1000万元,占比约23.7%。

另外，在主动权益领域，2023年以来新发的27只主动权益类基金中，有6只最新规模较发行规模缩水超过80%，占比约22.2%。

这说明天弘基金虽然在产品供给和人才引进两方面已经取得不小的进展，但产品发行后的资金留存能力还需加强。

其二，客户服务端正在面临着严峻的舆情挑战。

根据黑猫投诉平台统计的数据榜单，天弘基金的有效投诉量为34条，位居行业第二。不过，位居第一的国投瑞银基金投诉量如此之高，是因为其估值调整事件导致的。

来源：黑猫投诉平台榜单

笔者大致查看了平台上的投诉，发现关于“天弘基金”的投诉量已经高达上千条了，而大多投诉内容集中在“未经同意扣款”和“支出无记录”两方面。

也就是说，天弘基金在追求规模与科技转型的过程中，往往会忽略功能提示、流程透明度等细节，从而损害了投资者的合法权益。

来源：黑猫投诉平台

结语

在高阳的带领下，天弘基金正在快速转型，业务结构确实有所改善，管理的资产规模也明显增长，这些市场和投资者都是有目共睹的。

但公司频繁换人导致投资者对其业务的稳定性存疑，以及新发基金、客户服务等方面的问题，也说明这种追求速度的改革还隐藏着不少风险。

对一家基金公司来说，真正的成功不是只看规模做得有多大，而是看能不能保持投研团队及能力的稳定，并能赢得投资者的信任和选择。只有这样，天弘基金才能真正告别“余额宝时代”。

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