移卡想把AI做成下一代商户基础设施

支付行业很少讲“性感故事”。

相比大模型、机器人、智能硬件这些高关注赛道，支付公司往往更像基础设施：低调、稳定，但也容易陷入增长天花板。

不过，移卡正在试图改变这种叙事逻辑。

在2025年财报中，移卡实现营收33.11亿元，同比增长7.3%；归母净利润9224万元，同比增长11.9%。比起业绩数字本身，更值得关注的是，公司几乎将“AI”贯穿到了整个财报逻辑里。

从支付风控，到商户营销，再到本地生活运营，AI已经不再只是一个辅助工具，而是开始成为移卡内部新的经营基础设施。

过去几年，支付行业普遍面临一个问题：交易规模越来越大，但利润空间越来越薄。单纯依赖支付手续费的商业模式，很难支撑长期估值逻辑。

因此，包括支付、SaaS、本地生活在内的大量平台公司，都在寻找第二增长曲线。而移卡给出的答案是——AI驱动的商户服务能力。

这家公司最早从2017年开始布局AI技术储备。如今，其AI应用已经覆盖三大核心业务。

在支付板块，AI主要承担风控、审核和商户识别；在商户解决方案业务中，AI开始替代部分传统运营岗位，比如自动生成经营分析、营销素材和数字人视频；而在到店电商领域，移卡甚至推出了“AI虚拟员工”，帮助商户完成运营和客户管理。

这些变化最终体现在财务数据上。

2025年，移卡商户解决方案业务毛利率达到91.8%；一站式支付业务毛利率提升至14.5%；核心EBITDA同比增长超过50%。

某种程度上，AI正在改变支付行业原本“重运营、重人力”的商业结构。更重要的是，移卡拥有一个天然适合AI落地的场景：大量真实商户。

相比纯互联网产品，商户经营链路往往涉及支付、会员、营销、供应链、私域运营等多个复杂环节，这也意味着AI具备更明确的商业化空间。

移卡投资的 富匙科技 ，则进一步强化了这一方向。其推出的Fynix AI商城，本质上是在做一套“AI化的商户操作系统”：商户可以快速搭建DTC商城，并通过AI工具完成会员运营、内容营销和转化分析。

截至目前，富匙科技已覆盖超过46万活跃商户。

对于移卡而言，这或许意味着，它的定位正在从“支付公司”转向“AI驱动的商户科技平台”。而在AI商业化进入深水区之后，真正决定竞争力的，可能不再是谁拥有最大的模型，而是谁最接近真实商业场景。