约谈只是开始？雅迪、爱玛、九号撞上“合规铁壁”

两轮电动车行业过去依靠政策补贴、渠道扩张以及低价销售而发展起来的“草莽时代”已经远去，现在进入的是以合规为底线、技术为壁垒的“严监管周期”。

4月29日，北京市市场监管局下发了一张约谈令，把两轮电动车行业推上了舆论的风口浪尖。雅迪、爱玛、九号等8家头部企业被集中警示约谈，问题指向了行业中长期存在的“超标改装”顽疾。

这不仅是警告，更是对行业长期潜规则的正式纠正：在存量竞争日益激烈的情况下，使用“解码提速”、“违规扩容”等手段换取销量的做法都有可能会被追究法律责任，行业正从“野蛮生长”进入“合规阵痛”的艰难转型阶段。

监管收紧：从“末端查车”转向“源头管厂”

此次约谈最主要的意义在于监管部门的监管思路发生了根本性的变化。以前主要是对销售终端、路面上发现的违法车辆进行查处，现在则直接从生产、设计源头上进行监管。

北京市场监督管理局提出的“两落实、五禁止”的要求中，重点是两轮电动车企业要履行好质量安全责任和CCC认证规定，并且必须遵守以下五条红线：不得生产或销售与认证样品不符的车辆；不得预留改装空间；不得销售未通过认证的车辆；不得销售不合格的车辆；不得提供加装或者改装服务。

另外，2026年北京将开展全年超标的改装车专项整治行动，目前已经查处了84起相关违法行为，联合公安机关捣毁了4个改装“黑窝点”，扣留违规车辆120多辆。这说明，一个以全链条合规为生存底线的“严监管时代”正式到来。

图源：北京市市场监督管理局

对企业而言，这是一个痛苦但必要的“刮骨疗毒”过程。

一直以来，一些品牌在渠道端默许甚至变相支持解限速、加电池，来满足消费者对速度和续航的需求，并将此看作是价格战之外的一个隐形的增长点。现在这种渠道粗放扩张、打合规擦边球的增长方式已经走不通了。

两轮电动车行业未来竞争的重点将落在电池安全、轻量化材料、电机效率以及用户真实体验方面，相关企业要以合规为前提真正提升产品品质。

在监管严厉整治之下，三家中大型企业的最近动态以及舆论表现也出现了完全不同的生存状况。

九号公司：新品突围与业绩“急刹车”并存

被约谈当天，九号公司正好举行了2026新品发布会。

新品发布会上，九号公司推出Q系列多款焕新车型，包括QL家庭版、Q3、Qz3以及Qz1、Q3泡泡玛特小甜豆联名款等产品，覆盖了从个性通勤到家庭出行的多种使用场景，并以智能化和情绪价值来提升高端市场地位。

只不过光鲜亮丽的新品矩阵，难掩业绩大幅波动带来的负面影响。

九号公司2026年第一季度报告显示，营业收入为58.7亿元，同比增长了14.82%；归属于上市公司股东的净利润为2.03亿元，同比下降了55.42%。

图源：九号有限公司2026年第一季度报告

业绩下滑的背后，既有激进扩张所带来的“甜蜜负担”，也有外部压力的集中爆发。

一是，库存积压严重，产销节奏不协调。2025年第四季度九号两轮电动车出货量为21万台，环比下降54%，几乎减半。销量不好导致库存增加，去年底公司的电动两轮车库存量为42万辆，同比增长92.3%，接近翻番。

二是，销售费用偏高，利润空间受到多方面挤压。九号公司加大了对未来的投入，一季度研发支出同比增长46.66%，叠加渠道扩张带来的销售费用高增；还有在欧元、美元汇率变动以及原材料价格上涨等多种因素共同作用下，公司的盈利水平也有所下滑。

不得不说，此次约谈给处于去库存、战略转型期的九号公司增加了合规整改的压力。在监管趋严的背景下，九号公司除了要解决库存过高、利润下降的问题外，还要加快产品合规、渠道规范等各个方面的调整，短期经营压力更大了。

雅迪控股：涨价风波和“锁车”舆情双重夹击

作为行业领军企业，雅迪最近也不太好过。

自4月1日起，雅迪率先上调全系产品出厂价300元以上，理由是受全球供应链波动影响，铝、铜等原材料价格上涨。

事实也是如此。根据行业数据，2026年1月至3月间，电池核心原料碳酸锂价格由7.6万元/吨上涨至12.5万元/吨，涨幅超过64%，单组锂电池的成本增加300到500元；铜、铝等金属材料的价格上涨了40%以上，塑料粒子价格上涨了80%以上，轮胎橡胶价格也上涨了15%-20%。

不过，虽然雅迪在调价函里提到一季度已经主动承担了成本上涨的压力，全力消化成本，此次涨价是不得已而为之，但是市场的反应并没有像预期那样平稳。涨价之后，终端市场观望情绪更加严重，一些刚需用户开始转向没有涨价的小品牌或者二手车。

近期“锁车”事件也对雅迪高端智能化转型战略和用户信任产生了直接的影响。

据新浪科技《次世代车研所》栏目报道，最近广东、湖北、海南、江苏、广西等多个省市的用户反映自己的雅迪电动车突然被锁定在P档，无法启动。主要涉及的是雅迪冠能系列中白鲨、龙霆两个型号的产品，都是雅迪的高端产品，主打智能配置。

更糟糕的是，雅迪高端车型还受到地方政策合规性的限制，白鲨车款在部分地区（如石家庄）等地由于涉嫌违规改装被加入到禁售名单中。

涨价风波和“锁车”舆情的双重夹击，反映出雅迪在成本控制、智能化管理、风险应对等方面存在不足之处，再加上政策收紧以及市场竞争日益激烈，使它的处境更加艰难。

爱玛科技：利润暴跌与战略摇摆的质疑

另一个行业巨头爱玛科技，最近则出现了严重的资本市场信任危机。

爱玛科技2025年全年和2026年第一季度的业绩报告显示，2025年，爱玛科技实现营收250.95亿元，同比增长16.14%；归母净利润为20.35亿元，同比增长2.34%。

然而，今年第一季度，爱玛科技营收下降了18.45%至50.82亿元，归母净利润更是暴跌67.57%，仅有1.96亿元。同时今年第一季度公司经营活动中现金流量净额为负值-9.27亿元，经营压力可见一斑。

图源：爱玛科技2026年第一季度报告

爱玛科技的业绩下滑的同时，公司高管也在一周之内先后发布减持计划，合计不超过70.2万股，公司还宣布将动用百亿闲置资金进行委托理财。

在电动两轮车新国标实施、行业亟需技术投入的关键时刻，巨额理财安排与公司宣称的“加大研发投入”形成鲜明对比，外界对其战略定力产生怀疑。

面对现实的困境，爱玛科技确定了“智能化+高端化”的双轮突围路线。

其旗下高端子品牌“零际”推出首款车型陆地飞艇X7并正式开售，主打科技、智能、潮流元素。未来爱玛将加大对这个领域的投入，计划于2026年依托现有的渠道开设独立门店来寻找新的增长点。

理想丰满，现实骨感。在传统存量市场的竞争和新国标合规成本上升的双重压力之下，爱玛这条突围路径任重道远。

合规成本增加，价值竞争代替价格竞争

未来，电动两轮车行业的合规成本会越来越高。

第一个原因是，新国标强制要求安装主动安全预警、电池热失控监测等配置，加上碳酸锂等原材料价格一直居高不下，整车制造成本很难降低；第二个原因是，严禁改装意味着产品必须回归到真正意义上的安全上，过去靠改装才能实现的“虚假长续航”和“虚假高速度”将不再有市场。

短期内，头部企业将会面临销量下滑、库存积压、利润恢复困难等问题。但是从长远来看，严格的监管会使那些没有技术和合规能力的小品牌被淘汰出局，市场会更加集中到头部企业的手中。

对于雅迪、爱玛、九号等大企业而言，谁能率先从“拼价格”转向“拼价值”，在保证合规的情况下用技术创新去平衡成本与性能，谁就有可能在此次行业洗牌中胜出。

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