紫金银行2025净利润骤降23.35%，规模与质量的背离，新行长能否破局？

2025年，紫金银行交出了一份令市场失望的成绩单。

全年营收41.18亿元，同比下降7.72%；归母净利润12.44亿元，同比骤降23.35%。这一跌幅不仅远超行业平均水平，也使其成为已公布年报的上市农商行中，唯一一家年度利润负增长的银行。

利润的“失速”并非偶然，而是两大核心引擎同时熄火的结果。

首先是赖以生存的净息差持续探底。2025年，该行净息差仅为1.13%，同比大幅下滑29个基点；净利差更是跌至0.97%的警戒线以下。这意味着银行最基础的存贷利差空间已被极度压缩。

在利率下行周期中，虽然负债端成本有所改善，但资产端收益率的下降速度更快，反映出其在面对存量房贷利率调整、LPR重定价及同业竞争时，资产定价能力面临严峻挑战。

利息净收入因此重挫15.37%，至31.09亿元，其占总营收的比重也降至75.49%，传统存贷业务的“造血”机能明显退化。

其次是风险成本的集中爆发。2025年，紫金银行计提的信用减值损失高达10.81亿元，同比激增约32.5%。其中，发放贷款及垫款的减值损失从3.95亿元急剧攀升至10.71亿元，翻了近三倍。

这直接侵蚀了当期利润，成为挤压利润的“隐形杀手”。

更值得警惕的是第四季度的断崖式下滑。2025年Q4，单季归母净利润仅4056.4万元，同比暴跌85.11%，直接拖累了全年表现。

这或许表明，部分风险在年末加速暴露，管理层可能采取了更为审慎的计提策略。

规模与质量的背离：资产扩张下的隐忧

截至2025年末，紫金银行总资产达到2903.43亿元，距离3000亿大关仅一步之遥，较年初增长7.56%。表面上看，规模扩张的步伐依然稳健。

然而，在这份“繁荣”背后，却隐藏着结构性失衡与质量下滑的深刻矛盾。

贷款增长乏力，资产结构生变。2025年，该行贷款总额1949.07亿元，同比增幅仅为3.21%，远低于总资产7.56%的增速。

广发证券的研报曾指出，该行贷款占生息资产的比例在2025年呈现环比下降趋势。受信贷需求不足影响，资金更多地向金融市场部门倾斜，加大了同业存单、金融债等投资力度。

这种“脱实向虚”的资产结构转变，虽然短期内可能通过投资收益对冲部分息差压力(如2024年投资收益同比大增108%)，但也使业绩更易受金融市场波动影响，并非长久之计。

资产质量持续承压，“双升”局面令人担忧。规模扩张并未带来质量的同步提升，反而风险加速暴露。

截至2025年末，紫金银行不良贷款余额攀升至26.28亿元，较年初增长11.92%；不良贷款率由年初的1.24%上升至1.35%。这已是该指标连续第二年上升。

拨备覆盖率作为风险“蓄水池”，从年初的201.44%大幅下滑至180.09%，下降了21.35个百分点，风险抵御能力被削弱。

潜在风险信号更为严峻。关注类贷款占比从年初的1.41%上升至1.75%；逾期贷款达33.6亿元，较上年末大幅增加25.37%。

这些前瞻性指标预示着，未来一段时间内，不良资产仍有继续暴露的压力。

新行长的挑战与一季度的微弱曙光

在业绩全面承压的背景下，紫金银行于2025年8月完成了管理层更迭。

“75后”农信老兵阙正和正式出任行长。他出身江苏农信系统，具备丰富的区域农商行管理经验，此番临危受命，肩负着扭转业绩下滑、化解资产质量风险的艰巨任务。

2026年一季报带来了一丝微弱曙光。报告期内，该行实现营业收入11.66亿元，同比增长2.22%；净利润4.29亿元，同比增长1.62%。

这是自2025年第三季度(单季净利润暴跌33.73%)以来的首次季度正增长。

然而，这缕曙光能否持续仍存巨大疑问。核心矛盾并未缓解：净息差进一步下滑至1.08%；核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率三大指标均略有下滑。

与江苏同类型农商行(如常熟银行、无锡银行)相比，紫金银行的ROE、净息差显著落后，不良贷款率最高，拨备覆盖率不足同业一半，竞争力和抗风险能力全面处于下风。

对于新任行长阙正和而言，破局之路异常清晰且艰难：必须在控制风险(遏制不良“双升”)、稳住息差(优化资产负债结构)与寻找新增长点(发展真正有支撑的非息收入)这三条战线上同时取得突破。

这家资产规模近3000亿的上市农商行，正站在一个关键的十字路口。规模的数字游戏已难以为继，真正的考验在于，如何让质量追上规模的脚步，在区域银行业的激烈竞争中，找回失去的增长动能。