风险出清却罚单不断！民生银行的“守正”与“创新”何以平衡？

“投资有风险，入市需谨慎”是金融界最经典、也不可违背的真理。这段时间，国内外的贵金属价格波动幅度较大，前两天猛涨，过两天就可能猛降。

因此，国内多家银行几乎同步发布贵金属投资风险警示公告，提醒投资者关注市场风险，“小微之王”民生银行也在内。这不仅体现着一家金融机构在面对投资风险时的谨慎，更体现着银行处于转型时期的复杂心境。

来源：民生银行官网

近期的民生银行，为了长期健康发展，进行了大规模的不良资产“甩卖”的同时，却仍陷入了大股东的债务危机和监管处罚的泥沼之中。作为国内第一家民营股份制商业银行，它如今正站在一个转型的十字路口。

业绩承压下的主动“排雷”

自2020年起，民生银行的经营业绩就已经呈现出持续走弱的态势，盈利能力明显承压。

其2020年-2024年营业收入分别为1849.51亿元、1688.04亿元、1424.76亿元、1408.17亿元和1362.90亿元，已连续四年下滑。归母净利润增长速度也逐步放缓，2024年甚至同比下降9.85%至322.96亿元。

来源：民生银行2024年年度报告

进入到2025年，民生银行又迎来的“增收不增利”的典型困境。虽然前三季度的营收终于重新实现了6.74%的正增长，达到1085.09亿元，但其归母净利润依旧下滑6.38%。

仔细审视它的财报，我们可以清楚地看到，民生银行营收增长、利润下滑的主要原因与是信用减值损失的减少有关，进而削弱了它的利润空间。从2021年到2024年，该行的总计信用减值损失分别为773.98亿元、487.62亿元、457.07亿元和454.74亿元。

来源：民生银行2025年三季度报告

一般来说，金融机构的信用减值损失呈递减趋势，说明该企业风险控制及业务管理能力提高，或者企业内部采取了更加有效的风险管理措施。而民生银行2025年大规模处置不良资产，其状况显然更符合第二种情况。

2025年，民生银行信用卡中心先后在银登中心，进行了多批个人不良贷款资产包的挂牌和转让，并且这期间的利息加本金之和高达274.77亿元，涉及到贷款人接近70万户，刷新了行业的历史纪录。其中，年末两批资产包的规模就超过了268亿元，涉及债务人数量超66万户。

来源：银行业信贷资产登记流转中心公告

笔者注意到，去年3月转让的1-5期信用卡不良资产包，起始价均低于未偿本息总额的1折，市场以“骨折价”形容。

以如此低的折扣转让大规模不良资产，凸显了民生银行急于卸下历史包袱，从而轻装上阵。虽然这种方式短期内会侵蚀一定的利润空间，但从长远看，却可以很好地修复资产负债，扫清未来健康发展的障碍。

不过，这场风险出清的代价却相当高。截至2025年三季度末，其拨备覆盖率仅143%，在A股上市银行中排名垫底。这意味着，在不良资产彻底出清之前，其风险补充能力相对薄弱，盈利能力也将持续面临考验。

来源：民生银行2025年三季度报告

来自股东与监管的双重挑战

如果说业绩压力是民生银行必须面对的内在问题，那其与泛海集团之间的债务纠纷则是带来投资者信任危机的外部因素。

泛海集团曾是民生银行重要股东之一，其创始人卢志强曾一度通过泛海系持有民生银行约7%的股份，成为民生银行第一大自然人股东。二者关系密切，泛海长期从民生银行获得大量授信和贷款支持。

但2021年起，受房地产调控政策、高杠杆扩张及流动性紧张的影响，泛海集团出现严重债务违约。2021年5月，泛海控股未能按时兑付“19泛控01”公司债本息，首次公开违约。此后，多笔债券、信托、银行贷款陆续违约，总负债规模超千亿元人民币。

来源：泛海控股集团官网

对此，民生银行不得不采取法律行动，多次向法院申请对泛海系资产进行冻结、查封和强制执行，并要求偿还数十亿元贷款本息。

无奈之下，泛海集团将所持民生银行股权大量质押融资，民生银行虽获得部分资产抵债，但回收率较低，形成较大的信用损失。在民生银行财报中，也能看到其多次提到，泛海相关贷款的减值损失对净利润造成拖累。

截至去年6月，民生银行起诉泛海集团偿还本金8.6亿元以及相应的利息、罚息和复利，其已向泛海控股追讨超过70亿元的借款。

来源：泛海控股集团官网

这一事件将民生银行与大股东之间复杂的关联风险暴露无遗，也让市场对其公司治理的有效性产生了深深的疑虑。此外，该行合规风险的持续暴露，进一步加剧了信任危机。

2025年以来，民生银行及其分支行罚单不断，累计被罚超8500万元。其中有两张千万元级别的罚单。

2025年开年，该行就因为反洗钱、支付结算、客户身份识别等违规行为，被中国人民银行没收违法所得99.07万元，罚款1705.5万元，合计约1804.57万元。10月底，该行又被国家金融监管局罚款5865万元，违规事项包含贷款、票据、同业等业务管理不审慎，监管数据报送不合规等。

来源：中国人民银行

从信贷管理到数据报送，一系列罚单直指其内控体系的薄弱环节。而在金融行业，合规是金融机构的生命线，密集的罚单不仅给民生银行带来了直接的经济损失，也动摇了投资者和储户对银行风险管理能力的信心。

“守正”与“创新”的平衡

面对内忧外患，民生银行在积极处置风险的同时，也在努力寻找新的增长点和转型方向。

为维护金融消费者合法权益，营造安全放心的金融消费环境，在今年的“3·15”国际消费者权益日到来之前，民生银行全面启动了“3·15”教育宣传活动，活动聚焦“清朗金融网络守护安心消费”主题，特别针对“非法代理维权”等黑灰产陷阱发出警示。

活动期间，该行深入社区街道、创业园区、物流公司等开展现场活动，为重点消费群体提供差异化、场景化的金融教育。

来源：民生银行公众号

这一举措，既是履行社会责任的体现，也是在当前复杂的金融环境下，主动维护自身声誉、重建客户信任的积极尝试。

但在当下的转型关键期，大股东关联风险、信用卡等高风险业务，以及罚单暴露出的合规漏洞，都是民生银行比较棘手的问题。因此单靠线下活动宣传是远远不够，它还需要继续进行风险出清，并将合规文化融入企业血液。

另外，日益复杂的金融环境要求，民生银行必须在数字化转型、特色客群经营等方面寻找新的突破口，摆脱对传统业务的过度依赖。

结语

民生银行现下的困局，是一部分股份制银行在经济转型期都会遇到的困境。它的转型之路也反映了中国银行业在新时代背景下面临的共同课题：

如何在稳住经营业绩的同时，降低风险、提高用户信任；如何在保持服务优势的同时，找到新的增长点；如何在复杂的股权结构中平衡各方利益，维护银行的独立性和专业性。

能同时做到上述三种平衡，并不容易。好在该行做到了具体问题具体分析，选择了风险出清这个“刮骨疗伤”的方法。但未来能否成功穿越转型的阵痛期，取决于其风险处置的力度和速度，更取决于其能否真正重建起来自市场、监管和客户的信任。

对民生银行来说，这场关于生存与发展的考验才刚刚开始。

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